[뉴스핌=김양섭 기자] 키움증권은 7일 심텍에 대해 "올해는 FC-CSP, SSD 모듈 PCB 등 장기 성장을 위한 토대가 완성되는 한 해가 될 것"이라고 분석했다.

<리포트 주요 내용>(김지산 애널리스트)

=올해 큰 폭의 실적 성장 예상 FC-CSP, SSD 모듈 PCB 등 장기 성장을 위한 토대 완성될 것

올해는 FC-CSP, SSD 모듈 PCB 등 장기 성장을 위한 토대가 완성되는 한 해가 될 것이다. 올해 매출액과 영업이익은 각각 11%, 20% 고성장할 것으로 예측되는데, 근거로서 1) 모바일용 MCP가 S사 대상 매출 급증에 힘입어 성장을 주도할 것이고, 2)Ultrabook의 확산을 계기로 SSD 모듈 PCB 시장이 빠르게 성장할 전망인 가운데, 동사가 초기 시장 주도권을 확보한 상태이며, 3) DRAM 및 모바일용 FC-CSP 매출이 하반기부터 본격적으로 발생할 것이다.

이 외에도 PC용 DRAM 업황 호전에 따라 BOC 등 주요 제품의 판가가 안정화될 것으로 예상되고, 그 동안 기업 기업가치 할인 요인이었던 재무 구조가 빠르게 개선되고 있으며, 올해부터 중국 공장이 본격 가동돼 생산 효율성이 향상될 것이라는 점도 주목할 필요가 있다. 현 주가는 올해 예상 실적 기준 PER 7.5배에 거래되고 있어 장기 성장 Roadmap과 패키지 기판 분야 우수한 기술력 등을 감안할 때 저평가 매력이 크다고 판단된다. 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 22,400원을 유지한다.

=2011년 3분기 실적 바닥으로 회복세 전환

지난 4분기 매출액과 영업이익은 각각 1,658억원(QoQ 15%)과 155억원(QoQ 43%)으로 당사 추정치에 부합했으며, 완연환 회복세로 전환했다. 서버용 메모리모듈(RDIMM)이 고성장세를 이어간 가운데, SSD 모듈 PCB도 유의미한 매출이 더해졌고, Cash Cow인 BOC 및 DDR3 모듈 PCB는 주고객사향 수주가 상승 반전해 가동률이 정상화됐다. 1분기도 4분기 수준의 양호한 실적을 실현할 전망이다.


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[뉴스핌 Newspim] 김양섭 기자 (ssup825@naver.com)