[뉴스핌=김양섭 기자] LIG투자증권 18일 베이직하우스에 대해 "작년 실적은 국내는 스피도 브랜드 철수 및 날씨 악영향으로, 중국은 투자비용이 증가하면서 수익성 악화되었으나 올해 실적은 투자비용 부담 완화로 수익성 개선이 기대된다"고 평가했다.
<리포트 주요 내용>(Analyst 손효주)
베이직하우스(BUY 유지)
[4Q11 Preview] 수익성 악화 지속되나 2012년 개선 기대
목표주가: 25,000원(유지) 현재가 : 18,500원
=4Q11 Preview: 수익성 부진 지속
- 국내: 매출액 559억원(-0.5%,y-y), 영업이익 24억원(-52.4%, y-y)
- 중국: 위안화 기준 매출액 성장률 y-y 40%, 한화기준 매출액 829억원(+48%, y-y), 영업이익 174억원(+13.5%, y-y), 영업이익률 21%(-6.4%p, y-y)
- 전반적으로 수익성 기대치 하회, 국내 부문 실적이 부진한 이유는 스피도 브랜드 철수 및 가을과 겨울 판매 부진 영향 때문, 중국은 공격적인 매장 확대에 따라 수익성 악화 지속
=2012년 투자 비용 부담완화로 수익성 개선 기대
- 2012년 국내 매출액 1,832억원(+1%), 영업이익 72억원(+176%), 영업이익률 3.9%로 전년대비 개선될 전망, 이유는 전년은 스피도 브랜드 철수 관련 비용 40억원이 올해에는 제거 되기 떄문
- 중국 위안화 기준 매출액 성장률 30%, 영업이익률은 16.5%로 전년 대비 1.7%p 개선될 전망. 2012년 매장수 오픈 계획은 170개로 2011년 287개 보다 매장 확대 폭 감소, 투자비용 부담 완화로 수익성 개선 기대
=투자의견 Buy, 목표주가 25,000원 유지
2011년 실적, 국내는 스피도 브랜드 철수 및 날씨 악영향으로, 중국은 투자비용이 증가하면서 수익성 악화되었으나 2012년 실적은 투자비용 부담 완화로 수익성 개선이 기대되어 긍정적인 시각 유지
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[뉴스핌 Newspim] 김양섭 기자 (ssup825@naver.com)
