[뉴스핌=정탁윤 기자] NH투자증권은 18일 에스에너지의 올 1/4분기 실적에 대해 예상치에 부합한 영업실적이라고 분석했다.

이 증권사 최지환 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "영업실적이 개선된 이유는 모듈 판매량이 약 30MW로 전년 동기 대비 약 36% 증가했으며 지난해 1분기와 달리 유로화 가치 하락에 따른 영업손실이 발생하지 않았기 때문"이라며 이같이 밝혔다.

2/4분기 영업이익의 경우 전년대비 48% 증가한 70억원으로 예상했다.

다음은 보고서 주요 내용이다.

2011년 1분기 매출액, 영업이익, 전년동기 대비 26.1% 증가, 흑자 전환

2011년 1분기 에스에너지의 매출액과 영업이익은 전년동기 대비 26.1% 증가, 흑자 전환한 각각 593억원, 32억원을 기록하며 당사 예상치에 부합. 영업실적이 개선된 이유는 모듈 판매량이 약 30MW로 전년 동기 대비 약 36% 증가하였으며, 지난해 1분기와 달리 유로화 가치 하락에 따른 영업손실이 발생하지 않았기 때문.

2011년 2분기 영업이익, 전년동기 대비 48.0% 증가한 70억원 예상

2011년 2분기 동사의 매출액과 영업이익은 전년동기 대비 각각 19.9%, 48.0% 증가한 825억원, 70억원 예상. 세계 태양광 시장 성장, 모듈 설비 증설 효과 등으로 모듈 판매량이 50MW로 전년동기 대비 약 66% 증가가 예상되기 때문. 당사는 1분기 영업실적과 2분기 및 하반기 영업환경 등을 반영해 동사의 연간 예상 매출액, 영업이익, 순이익을 각각 1.9%, 6.5%, 4.1% 하향조정함.

투자의견 매수, 목표주가 25,000원(유지)

동사에 대한 투자의견 매수, 목표주가 25,000원을 유지. 투자의견 매수 유지 이유는, 첫째 태양광 시장의 고 성장으로 동사의 모듈 판매량 증가가 본격화 될 것으로 예상되며, 둘째 모듈 사업의 낮은 수익성을 타사와의 수평 계열화, 생산능력 확대로 인한 규모의 경제 등으로 향상 시킬 것으로 기대되며, 셋째 동사의 예상 P/E는 영업실적 개선 등에 힘입어 2011년 7.3배, 2012년 5.5배로 낮아져 저평가 매력이 부각될 것으로 예상되기 때문.


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[뉴스핌 Newspim]정탁윤 기자 (tack@newspim.com)