[뉴스핌=정탁윤 기자] 우리투자증권은 21일 주성엔지니어링에 대해 전 사업부문의 차세대 성장동력 확보가 인상적이라고 분석했다.
이 증권사 변한준 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "올해 반도체, 디스플레이, 태양광의 각 부문별로 외형적 성장이 가능할 전망"이라며 이같이 밝혔다.
다음은 보고서 주요 내용이다.
4분기 실적: 매출액 1,222.1억원, 영업이익 131.5억원
- 동사의 4분기 실적은 매출액 1,222.1억원(101.8% y-y), 영업이익 131.5억원(86.4% y-y) 시현하며, 당사 기대치에 소폭 하회하나 전체적으로 시장 컨센서스에 부합하는 실적 기록
- 태양광 사업부문이 전체 매출액의 73%를 차지한 가운데 전사 영업이익률이 10.8%을 기록한 점은 태양광 사업부문의 이익률이 전분기 대비 개선 되었음을 의미하며, 이는 향후 실적에 긍정적 요소로 작용할 수 있을 것
- 2010년 연간으로는 매출액 4,233.6억원(148.9% y-y), 영업이익 489.0억원(239.1% y-y)을 기록하며 사상 최대 실적 달성
탄탄한 기술력을 바탕으로 각 사업부문 별 미래 성장 동력을 확보해 나가는 중
- 2011년도 실적은 매출액 5,763억원(36.1% y-y), 영업이익 655억원(34.0% y-y) 전망
- 각 사업 부문에서의 업계 최고 기술력을 확보하고 있으며, 최근에는 부문별 신규 장비 개발을 통한 신성장 동력 확보를 가시화 하는 중. 사업 부문별로 살펴보면 아래와 같음
1) 반도체 사업 부문: 기존의 Cash Cow인 ALD 장비가 반도체 업체들의 공정미세화와 관련하여 수혜폭 확대 중. Dry Etcher, UHV CVD (비메모리 공정 타겟), ULT 장비 등 신규 반도체 장비의 개발이 완료되어 가파른 매출 증가가 기대됨. 제품의 다변화 뿐만 아니라, 고객다변화(해외 비메모리 업체 포함)를 통한 성장 동력 확보 중. MOCVD의 수주 모멘텀은 올 하반기에 본격화 될 전망
2) 디스플레이 사업 부문: 주요 고객인 LGD의 대규모 LCD향 설비 투자가 머지 않은 것으로 알려져, 동사의 PECVD 수주가 재차 활발해질 수 있는 상황. 아울러, OLED용 Encapsulation(봉지 공정) 장비가 개발되어 일부는 이미 납품이 이루어진 상황. 향후 고객사의 투자 여부에 따라 OLED 용 봉지 장비 매출도 가파른 성장 가능
3) 태양전지 사업 부문: 세계 최고의 광변환효율 기술력을 바탕으로 박막형 태양전지 턴키 장비 제조사로 시장 진입. 최근에는 결정형 PECVD 및 RIE 장비 등 결정형 장비 매출 규모가 증가 추세(2010년 결정형 장비 매출 규모는 전체 태양전지 사업 부문 매출액의 약 39%), 2011년에도 결정형 장비 비중이 더욱 확대되어 신성장동력으로 자리매김할 것으로 예상되며, 이 경우 동 사업 부문의 수익성 개선도 기대할 수 있음
투자의견 Buy 유지, 목표주가 28,000원 유지
- 투자의견 Buy, 목표주가 28,000원 유지
- 투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 2011년에도 반도체, Display, Solar 각 부문별로 외형적 성장이 가능할 전망이고, 2) 우려하였던 태양광 사업부문의 수익성이 꾸준한 개선 추세에 있으며, 3) OLED 및 LED 산업 관련 장비의 신규 수주가 기대되기 때문
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[뉴스핌 Newspim]정탁윤 기자 (tack@newspim.com)
