[뉴스핌=이동훈기자] 우리투자증권은 30일 동아제약에 대해 2010년 임상 3상 과제 완료에 따른 해외수출 기대감이 높아지고 있어 투자의견 Buy, 목표주가 14만 3000원을 유지했다.
우리투자증권 김나연 애널리스트는 "국내 시장 1위라는 지위를 바탕으로 실적의 안정성과 성장성을 동시에 가지고 있다"며 "목표주가는 현 주가 대비 18.2% 상승여력을 보유하고 있다"고 분석했다.
또 2011년에도 매출액 9422억원(+11.2% y-y), 영업이익 1224억원(+15.7% y-y)으로 성장세가 지속될 것으로 내다봤다.
- 다음은 리포트 주요내용.
투자의견 Buy, 목표주가 143,000원 유지
- 국내 시장 1위라는 안정적 지위를 바탕으로 2010년 임상 3상 과제 완료에 따른 해외수출 기대감이 있음. 동사는 현재 2011년 P/E 15.1배에 거래되고 있으며 시장대비 약 50% 이상의(MSCI Korea P/E 9.6배) 프리미엄을 받고 있으나 실적의 안정성과 성장성을 동시에 가지고 있어 이러한 프리미엄 적용은 가능하다고 판단. 목표주가는 현 주가(11/29) 대비 18.2% 상승여력 보유
- 동사에 대한 투자포인트는
1) 국내 제약업계 매출액 1위라는 지위와 안정적인 매출액 성장. 2011년에도 매출액 9,422억원(+11.2% y-y), 영업이익 1,224억원(+15.7% y-y)으로 성장세 지속할 전망
2) DA-9701(위장관운동촉진제), DA-7218(슈퍼박테리아항생제)임상 3상 완료 및 출시로 2011년 R&D 과제의 가치 부각
3) GSK와의 전략적 제휴로 국내 매출 및 영업이익 성장 효과는 물론 해외수출 확대 기대
천연물 신약 출시 기대감 높아지고 있어
- 현재 임상 3상 완료한 천연물 신약 ‘DA-9701’(위장관운동촉진제)은 빠르면 2010년내 약가신청 진행하여 2011년 국내 출시 예정
- 단일제품 매출액 5위권(IMS data)에 있는 스티렌을 개발하여 성공한 경험이 있는 동사의 2번째 천연물 신약인 DA-9701에 대한 시장 기대감은 높을 수밖에 없으며 부작용이 없다는 천연물 의약품의 최대 장점을 활용해 해당 시장에 빠르게 침투할 수 있을 것으로 전망. 위장관 운동 촉진제 국내시장규모는 약 1,800억원(2009년 기준)으로 경쟁 제품에는 합성의약품인 가나톤, 가스모틴 등이 있음
- 더불어 천연물 신약 개발사업은 지식경제부의 ‘미래산업 선도기술 개발 사업’ 5개 분야 중 하나로 3년간 정부의 지원을 받게 되며 천연물 의약품 개발 성과가 가장 좋은 동사의 향후 천연물 의약품 개발에 있어 연구비 지원 및 비임상 시험기간 단축이라는 혜택도 가능해짐
2011년에는 R&D파이프라인 성과에 기대
- 2011년에는 R&D 파이프라인이 하나씩 마무리될 것으로 보이며, 성과가 나오기 시작하면 주가의 catalyst로 작용할 수 있을 전망
글로벌 투자시대의 프리미엄 마켓정보 “뉴스핌 골드 클럽”
[뉴스핌 Newspim]이동훈 기자 (leedh@newspim.com)
