[뉴스핌=신동진 기자] LG디스플레이가 3/4분기에도 실적개선을 지속할 것으로 보임에 따라 저평가 매력이 부각되고 있다.

HMC투자증권 김영우 애널리스트는 14일 LG디스플레이에 대해 "2/4분기에 매출액 6조 100억원 (25.0% YoY, 2.9% QoQ)과 영업이익 7608억원 (236.5% YoY, 10.0% QoQ)를 달성하며 시장 컨센서스에 부합할 전망이며 성수기에 진입하며 3/4분기 실적은 더욱 개선될 것으로 보인다"고 내다봤다.

다음은 리포트 내용.

- 1. 당사 기대치에 부합하는 2분기 실적 기대

2분기 매출액 6조 100억원 (25.0% YoY, 2.9% QoQ)과 영업이익 7,608억원 (236.5% YoY, 10.0% QoQ) 예상

중국 노동절에 이은 유럽 월드컵 TV수요의 부진 → SET업체 재고조정 불가피

패널가격의 지속적 하락과 Apple로부터 받았던 선수금의 환차손 고려해도 양호한 실적

- 2. 2분기보다 나아질 3분기

3분기에는 매출액 6조 3,647억원(6.8% YoY, 5.9% QoQ)과 영업이익 8,148억원 (-13.7% YoY, 7.1% QoQ전망)

대만 LCD패널업체들의 가동률 조정, 3분기 성수기 진입에 따른 양호한 TV수요 회복

도광판, LED Packaging, Driver IC 등 부품수급 차질로 제한적 공급 증가

- 3. 현 주가는 모든 우려를 기반영, Target PBR 1.4 적용해도 목표주가는 49,000원

* Target PBR을 기존 1.6수준에서 1.4로 낮추며 목표주가 49,000원으로 하향

2010년 4분기말부터 2011년 상반기까지 이어질 LCD 공급초과 가능성

중국과 대만의 ECFA 타결로 2011년부터 결국 LCD패널도 무관세가 적용될 가능성

3분기에 BOE를 필두로 중국내 8세대 LCD패널라인 투자가 발생할 것이라는 중장기적 우려가 상존

* 중장기 악재에 대한 우려는 많이 반영, 3분기 실적개선 모멘텀은 미반영

* 눈높이는 낮추되 현재의 주가수준은 매력적