[하반기 글로벌전망] 2009년 여름 이후 세계경제가 예상보다 빠르게 회복하면서, 대공황 이래 최악의 경기 침체와 금융 위기가 바닥을 지났다는 확신이 증가하고 있다. 주식시장도 지난해 3월말 저점에서 큰 폭으로 랠리를 구가한 가운데, 자금 및 신용시장도 상대적으로 안정세를 찾아가고 있다.하지만 두바이 사태에 이어 그리스의 재정 위기 사태에 이르기까지 '소버린 리스크'가 부각되고 있고, 주요국 위기 대응용 부양 정책 회수, '글로벌 불균형 해소'를 둘러싼 미국과 중국의 정치 경제학적 갈등 등 새로운 변수와 해결 과제가 등장하고 있다.
창간 7주년을 맞이한 온라인 종합경제미디어인 뉴스핌(www.newspim.com)은 2010년 하반기 세계 경제 전망과 향후 정책 운용 그리고 주요 주가, 금리, 환율, 상품 등 주요 금융시장의 전망을 미리 점검한다.<편집자>
[뉴스핌=장안나 기자] 글로벌 외환시장 전문가들은 당분간 달러화 강세, 유로화 약세를 각각 전망하고 있다. 유럽 국가들의 재정 위기에다 미국의 경제회복에 따른 금리인상 기대가 맞물릴 것이라는 분석 때문이다.
대내외 환율 개혁 압력을 받고 있는 중국은 연내 위앤화 절상 가능성이 점쳐지고 있으며, 이 같은 움직임은 원화 등 아시아 주요 신흥국 전반의 통화가치 평가절상을 이끌 것으로 관측된다. 특히 원화는 위앤화보다 최대 5배까지 가치가 절상될 가능성이 있다는 관측이 나오고 있다.
하지만 한국이 무역흑자 목표치를 달성하려면 다른 나라 통화들보다 빠른 평가절상은 바람직하지 않다는 권고가 잇따르고 있으며, 크레디트스위스(Credit Suisse)에서는 달러/원 환율이 당분간 현 수준에서 박스권 장세를 이어갈 것으로 내다봤다.
◆ 유로/달러, 1.22달러까지 하락할 수도
글로벌 외환시장 전문가들은 유로/달러가 12개월 이내 최저 1.22달러까지 하락할 것이란 전망을 내놓고 있다. 주요 금융기관들이 내놓은 향후 12개월 이내 유로/달러 전망치 평균은 1.3377달러로, 최저 1.22달러에서 최고 1.48달러까지 제시되고 있다.
한편 최근 다우존스통신(Dow Jones Newswires)이 32명의 외환전문가를 대상으로 실시한 서베이에 따르면 유로/달러는 6월 말까지 1.3250달러로 하락한 뒤 올해 말까지 1.2775달러 그리고 내년 3월 말까지 1.25달러 대로 추가 하락할 것으로 전망됐다.
로이터통신의 조사에서는 유로/달러 환율은 현재 1.33달러 대에서 12개월 후에 1.30달러 수준으로 밀려날 것으로 전망됐다. 이는 지난달 조사보다 약 5센트가 낮아진 수준이다.
또한 유로/달러 환율은 1개월 후 1.34달러, 3개월 후 1.335달러, 6개월 후에는 1.317달러가 될 것으로 각각 예상됐다.
유로화는 최근 그리스 지원안에 대한 유럽국의 합의 소식에 힘입어 반등했지만, 일부 유럽국가들의 장기적 재정문제에 대한 우려가 여전해 약화 전망이 우세한 것으로 평가된다.
이 가운데 RBS의 외환분석가 앨런 러스킨은 유로화에 대해 “그리스 사태가 어떤 식으로 가든 승리자가 되지는 못할 것”이라고 예상했다.
그는 그리스에 대한 재정지원이나 혹은 일부 구조조정, 지급불능 사태 발생, 유로존 탈퇴와 같은 그 어떤 상황이 벌어져도 그리스 사태로 인한 유로 지역 내 파장과 우려감은 줄지 않을 것이라면서, 유로/달러는 1.15달러, 혹은 1.10달러까지 하락할 수도 있다고 내다봤다.
◆ 달러/엔, 12개월 전망 최대 110엔
미국 달러화는 엔화 대비로도 강세 통화가 될 전망이다. 주요 금융기관들이 내놓은 향후 12개월 이내 달러/엔 전망치 평균은 98.23엔으로, 최저 90엔에서 최고 110엔까지 제시되고 있다.
다우존스(Dow Jones) 외환딜러 서베이에서 달러/엔은 오는 6월 말까지 95엔까지 오른 뒤 연내 98엔 선까지 추가 상승할 것으로 예상됐다. 이는 지난 조사 때의 93엔과 95엔에 비해 크게 높아진 수준이다.
여기서 씨티그룹은 미국과 일본의 수익률 격차 확대 요인이 효과를 내려면 시간이 걸릴 것이라며, 달러/엔이 내년까지 100엔을 돌파하기는 힘들다는 예상을 내놓았다.
다카시마 오사무 씨티그룹 외환전략가는 양국간 수익률 격차가 4%포인트 이상으로 확대되지 않는 한 달러/엔이 100엔을 넘어서기는 힘들 것이라고 전망했다.
현재 미국 연방기금금리시장에 반영된 중앙은행의 연내 최소 0.25% 포인트 금리인상 가능성은 66%인 반면, 블룸버그통신의 조사 결과 일본은행(BOJ)은 적어도 내년 3/4분기까지 금리를 동결할 것으로 관측되고 있다.
◆ CS “달러/원 당분간 박스”. SC “2012년에야 1000원 하회”
앞서 CS는 달러/원 환율이 당분간 현 수준에서 박스권 장세 이어갈 것이라고 전망했다. 정책당국의 원화절상 속도조절 의지 및 외화자금 유입세 완화 등을 감안할 때 달러/원 환율이 당분간 현 수준에서 등락을 거듭할 것으로 예상된다는 것.
CS는 다만 우리나라 및 중국의 실물경제지표가 큰 폭으로 개선되고 여타 아시아지역 중앙은행들이 자국통화 절상을 용인하는 추세가 두드러질 경우, 원화도 장기적으로 상당 폭의 강세를 시현할 가능성이 있다고 내다봤다.
이들은 3개월 및 12개월 전망으로 달러/원 환율 전망치를 각각 1110원 및 1050원으로 제시했다.
이 가운데 스탠다드차타드(SC)는 23일 발표한 중장기 환율전망 보고서에서 최근 원화강세에도 불구하고 달러/원 환율은 2012년에나 1000원 밑으로 하락할 것이라고 전망했다. SC에 따르면 달러/원 환율은 2012년에 900원대로 하락한 뒤 2013년에 800원대로 떨어질 것으로 관측된다.
◆ 달러/위앤, 1년내 최저 6.40위앤 전망
이번 금융위기 원인 중의 하나로 글로벌 불균형 문제가 지목되면서 위안화 절상압력이 고조되고 있다.
이 가운데 골드만삭스 등 주요 IB들은 위앤화 평가절상 시기는 여전히 불확실하지만 올해 말까지 5%의 절상이 예상된다는 의견을 내놓았다. 위앤화 환율은 2008년 금융위기 이후 미국 달러화 대비 6.82위안 수준에서 사실상 고정되어 있는 상태다.
주요 금융기관들이 내놓은 향후 12개월 이내 달러/위앤 전망치 평균은 6.50위앤으로, 최저 6.40위앤에서 최고 6.65위앤까지 제시되고 있다.
이 가운데 SC에서는 위앤화가 2/4분기 말쯤 달러화 고정에서 탈피한 후 전체적인 경제 균형을 확립하기 위해 완만한 절상이 이루어질 것으로 전망했다. 이에 따라 향후 자본 유출과 정부의 개입에 따라 속도가 조절될 것으로 예상된다.
한편 이 같은 위앤화 평가절상 흐름은 아시아 국가 전반의 통화 평가절상을 이끌 것으로 전망되고 있다.
블룸버그통신(Bloomberg)의 조사에 따르면, 중국이 위앤화를 절상할 경우 12개월 이내 원화는 위앤화보다 최대 5배, 싱가포르달러화는 최대 3배 가량 더 절상될 것으로 예상됐다.
또 인도네시아의 루피아화는 위안화보다 5배, 말레이시아의 링기트화는 2배 정도 오를 것으로 전망했다.
이 가운데 주요 신흥국 통화 가치는 급등 양상을 보이면서, 브라질의 경우 지난 12개월 사이 레알화가 대달러 가치가 27% 상승했으며 러시아 루블화도 14% 뛴 것으로 집계됐다.
