[뉴스핌=이연호 기자] 하나대투증권의 이정 애널리스트는 16일 하이닉스반도체에 대해 "오버행 이슈 제거, D램 가격 호조, 사상 최대 실적 전망등에 힘입어 2/4분기까지는 주가가 강세를 시현할 전망"이라며 "목표주가 3만원과 투자의견 '매수'를 유지한다"고 밝혔다.

이 애널리스트는 이어 "1/4분기 실적은 출하량 증가, D램가격 호조, 예상보다 견조한 낸드 플래시 가격등으로 시장예상치를 크게 상회하는 매출액 2조8027억원, 영업이익 7532억원을 기록할 것"이라고 말했다.

다음은 리포트 내용.

- 2010년 1분기 매출액 및 영업이익 각각 0.1%QoQ, 6.4%QoQ 증가 예상

동사의 2010년 1분기 실적은 1) 출하량 증가(DRAM 1분기 mid single digit 증가, NAND 플래시메모리 1분기 mid single digit 증가)와 2) DRAM가격 호조(1분기 ASP low single digit 상승), 3) 예상보다 견조한 NAND 플래시메모리 가격(1분기 ASP high single digit 하락) 등으로 시장예상치를 크게 상회할 것으로 판단된다. 1분기 매출액 및 영업이익은 DRAM가격 강세와 예상보다 견조한 NAND 플래시메모리 가격, DRAM 및 NAND 플래시메모리 출하량 증가 등으로 각각 0.1%QoQ, 6.4%QoQ 증가한 2조8,027억원, 7,532억원에 달하며, 시장예상치를 크게 상회할 것으로 예상된다.

- 목표주가 ‘30,000원’ 및 투자의견 ‘BUY’ 유지

당사는 세계적인 메모리업체인 ‘하이닉스’에 대해 목표주가 ‘30,000원’과 투자의견 ‘BUY’를 유지한다. 목표주가 ‘30,000원’은 10년 및 11년 예상BPS대비 각각 2.3배, 2.0배이며, 이는 현 주가대비 27.7%의 상승여력이 있다.

- 단기적으로는 채권단 지분정리에 따른 오버행 이슈 제거와 최근 DRAM가격 강세에 따른 실적 호조 등으로 주가 강세 예상

동사 주가는 1) 채권단 지분 중 일정부분(6.7%)이 해소되면서 오버행 이슈가 금일(16일) 제거되었고, 2) 해외경쟁업체들의 공정기술전환이 순조롭지 못하여 DRAM공급이 상반기 중에는 제한적일 것으로 전망됨에 따라, DRAM가격이 2분기까지는 호조를 보일 것이며, 3) 2010년 실적이 사상최대를 기록하여 Valuation상 매력도가 강화됨에 따라 강세를 시현할 수 있을 것으로 판단됨에 따라, 2분기까지는 긍정적일 것으로 전망된다. 그러나 당사는 2010년 DRAM산업은 하반기로 갈수록 공급업체들의 물량증가로 둔화되는 ‘상고하저’의 모습을 기록할 것이며, DRAM ASP증가율(YoY)이 2010년 3~4월을 전후로 고점을 보이고 있어 싸이클산업의 특성상 가격증가율이 둔화되는 시점에서는 주가가 대체로 약세를 보이고 있는 점에 주목할 필요성이 있다고 판단한다.