[뉴스핌=이연호 기자] 교보증권의 구자우 애널리스트는 22일 하이닉스반도체에 대해 "지난해 4/4분기 판가 인상 및 출하량 증가등에 힘입어 높은 매출액 증가와 함께 큰 폭의 영업이익을 달성했다"며 "올해 1/4분기 또한 세트 업체의 수요 증가에 따라 수익성 확대 기조가 지속될 것"이라고 말했다.

구 애널리스트는 이에따라 목표주가 3만3000원과 투자의견 '매수'를 유지한다고 밝혔다.

다음은 리포트 내용.

하이닉스에 대해 목표주가 33,000원과 투자의견 매수를 유지한다. 목표주가는 1/21일 종가 25,950원 대비 27.2%의 상승여력을 갖고 있다.

투자포인트

1) 09년 4분기 Review (연결 기준): 매출액 2.8조원, 영업이익 0.7조원
동사의 09년 4분기 실적(연결 기준)은 매출액 2.8조원(QoQ +32%), 영업이익 7,080억원(+239%)으로 시장 컨센서스와 당사 추정치를 상회하는 양호한 실적을 시현하였다. 4분기 DRAM과 NAND 출하량은 전분기보다 각각 12%, 37% 증가하였고, 평균가격은 DRAM은 26% 상승, NAND는 5% 수준으로 하락하여 높은 매출액 증가와 함께 큰 폭의 영업이익을 달성한 것으로 보인다.

2) 10년 1분기도 수익성 확대 기조 지속 예상
동사의 10년 1분기 실적(연결 기준)은 매출액 2.7조원, 영업이익 7,194억원으로 수익성 확대 기조가 지속될 전망이다. 10년 상반기에도 SET 업체의 수요 증가가 예상되나, 해외업체의 50나노 이하급 DDR3 DRAM 생산 확대 한계 등의 이유로 공급부족이 지속될 것으로 예상되기 때문이다. 또한, 동사의 NAND 제품도 40나노급 생산 안정화와 함께 스마트폰 등 SET 수요가 증가하고 있어 실적 호전에 긍정적일 전망이다.

3) 메모리 업계의 선택 받은 업체가 될 전망
동사의 DRAM 부문 기술력은 선두권을 유지하고 있고, 경쟁업체와의 격차가 확대되고 있다. NAND 부문도 선두권과의 격차를 축소하려는 노력이 진행 중에 있어, 10년 하반기에는 가시적인 성과가 기대된다. 향후 메모리 업체는 PC 뿐만 아니라 휴대폰 등 다양한 Application 요구에 대한 대응이 필요하다. 동사는 DDR3, Mobile, Graphic DRAM, MCP 등 다양한 제품 기술을 확보하고 있어, 메모리 업계의 Total Solution을 제공할 수 있는 선택 받은 업체가 될 전망이다.