SK텔레콤, 모바일+금융 긍정적..'매수'- IBK

기사입력 : 2009년12월17일 08:59

최종수정 : 2009년12월17일 08:59

IBK투자증권 김장원 연구원은 17일 SK텔레콤과 관련 "4/4분기 가입자 시장이 안정세를 유지하고 있으며, 하나카드 인수 또한 수익과 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다"며 "목표주가는 24만원을 유지, 투자의견으로는 매수를 유지할 것"이라고 밝혔다.

다음은 보고서 요약이다.

◆ 4 분기 가입자 시장은 안정세 유지
4 분기 마케팅비용은 안정세를 유지할 것으로 전망한다. 10 월과 11 월의 SK 텔레콤 가입자 해지율은 2% 초반대로 9 월(2.2%) 수준을 유지하였다. 문제는 KT 의 아이폰이 출시된 12 월로, 전월보다는 마케팅비용이 증가할 것으로 예상된다.
다만, 금년 상반기처럼 과도하게 증가하지는 않을 것으로 추정되는데, 가입자 경쟁이 전방위로 확산되었다고 보기는 어렵기 때문이다. 아직 특정한 가입자와 휴대폰을 대상으로 마케팅이 진행되다 보니 대응전략 역시 한정적으로 이루어 지고 있다고 분석된다. 제조사와 공동으로 마케팅이 진행되고 있는 점도 부담을 덜어주는 요인으로 볼 수 있다.
그렇다고 해서 가입자시장에 불안요소가 없는 것은 아니다. 2010 년초에 스마트폰 모델이 늘어나고, 결합상품이 본격적으로 서비스되면서 경쟁이 불가피할 것으로 여겨진다. 다만, 마케팅비용은 2009 년 상반기처럼 급격히 늘어나지는 않을 전망이다. 통신서비스업체들이 가입율이 높아진 상태에서 비용의 증가는 수익에 더 큰 부담을 준다는 것을 경험적으로 알고 있기 때문이다.

◆ 하나카드 인수: 중장기적 관점에서 긍정적
SK 텔레콤이 하나카드의 지분 49%를 4 천억원에 인수하면서 2 대 주주가 되었다. 통신서비스와 카드업체는 가입자가 가장 중요한 영업기반으로, SK 텔레콤과 하나카드가 서로 윈윈(win-win)하는 전략이 될 수 있을 것이다. SK 텔레콤은 카드사업이라는 신규 사업에 진출하는 동시에 확보된 가입자를 바탕으로 모바일 결제와 같은 다양한 서비스를 제공할 수 있다. 카드업계에서 후발주자에 해당되는 하나카드에게 SK 텔레콤이 가진 2,400 만명의 가입자 역시 큰 힘이 될 수 있을 것으로 예상한다. 아직 양사의 구체적인 영업전략이 세워지지는 않았지만, 모바일과 금융의 결합은 가입자에게 또 다른 서비스를 제공할 수 있다는 점에서 시너지 효과가 충분히 발생할 수 있을 전망이다.

◆ 휴대폰 전략: 2010 년 스마트폰 비중 증가
SK 텔레콤의 2009 년 전체 가입자대비 스마트폰 보급율은 1.3% 수준이며, 금년에 출시된 52 개의 휴대폰 중에서 스마트폰은 7 개에 불과하다. 하지만, 2010 년에는 스마트폰이 전체 휴대폰의 20% 정도를 차지할 것으로 보인다. 휴대폰의 제조사와 기종을 다양하게 가져가는 것이 SK 텔레콤의 기본 전략이다. 또한 스마트폰에 탑재되는 운영체제도 윈도우모바일(Windows Mobile), 안드로이드(Android) 등 여러 종류를 채택할 계획이다.

◆ 투자의견 매수, 목표주가 24 만원 유지
카드사업 진출은 주력시장에서의 강점을 활용한 영업전략이라는 점에서 수익과 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단된다. 또한 SK 텔레콤이 진행하고 있는 B2B 로의 사업 다각화는 지금의 저성장을 타개하기 위해 필요한 전략으로 보인다. SK 텔레콤에 대한 투자의견 매수와 목표주가 24 만원을 유지한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00