평택촌놈 애널리스트 어민선 (필명 선수) 10월 27일 이후 코스피 시장은 90포인트 급락하여 2일 현재 1559.09포인트로 장을 마감했다. 단기 급락을 미리 파악하지 못해 피하지 못한 많은 투자자가 손실이 크다고 이야기한다. 그러나 이번 하락은 이미 예고된 하락이다.
필자는 10월 12일부터 중기적으로 하락하는 구간이라고 502사이트에 투자전략을 올렸다. 무려 10차례 가까운 하락을 경고하는 글을 올렸으며, 중간에 다우지수가 1만 포인트를 2번이나 돌파하는 일도 있었다. 물론 듣는 사람은 믿지 못하는 눈치였고 시장은 하락했다.
무엇을 보아서 이러한 확신을 하고 하락을 경고한 것일까? 한국의 실물경기 사이클이 고점을 찍고 하방향으로 움직인다는 확신에서 경고했다. 물론 4분기 기업실적 전망과, 기타 여러 가지 이유를 들어 설명했지만 결국 실물경기 사이클이 고점이라는 확신에서 하락을 경고한 것이다.
10년이 넘는 주식투자를 하고 수많은 분석을 했지만, 실물경제 움직임을 벗어나는 주가의 움직임은 한 번도 본 적이 없다.
과거의 사례들과 비교해 보면 현재의 코스피 하락은 4-6개월간 지속할 것으로 보인다. 최소한 연말까지는 하락하고, 1-3월 사이에 반등할 것으로 계산된다. 장기 투자자라면 지금이라도 매도를 하고 12월부터 분할매수에 들어갈 것을 권한다.
단기적인 시황전망은 미국과 한국 시장의 움직임에서 답을 찾을 수 있다. 다우 지수가 하락할 때 코스피 지수는 급락하며, 다우 지수가 상승을 하면 코스피는 박스권을 만든다. 다우 지수는 월요일이나 화요일에 조정을 마무리할 것으로 보인다. 따라서 한국 시장은 수요일 정도 반등에 들어가 박스권을 만들 것으로 기대된다.
박스권 횡보 기간은 길면 2주 짧으면 1주가 될 것이며 추가 하락을 우려해야 한다. 급락이 될 것인지 아니면 서서히 내려가는 모습이 될 것인지는 알 수 없으나 최소한 연말까지는 계속 하락하는 시장이라는 것을 염두에 두고 시장에 접근해야 된다.
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