대신증권 정연우 애널리스트는 7일 대우인터내셔널에 대해 "그동안 이 회사 기업가치 평가에서 중요 부분을 차지하고 있지만, 제대로 평가받지 못하고 있던 미얀마 가스전과 교보생명 지분 가치가 점차 상승할 것"이라며 목표주가를 4만2000원으로 상향 조정한다고 밝혔다.

정 애널리스트는 이어 "올해말 이후 M&A 본격 진행에 대한 기대감이 높아지고 있다"며 "상반기에 이어 하반기에도 영업 호조를 보이고 있어 올해 실적이 사상최고치를 경신하는 것이 무난할 것"이라고 설명했다.

다음은 리포트 내용.

투자의견 매수, 목표주가 42,000원으로 상향 조정

동사에 대한 목표주가를 기존 36,000원에서 42,000원으로 상향 조정한다. 그동안 동사 기업가치 평가에서 중요 부분을 차지하고 있지만, 제대로 평가받지 못하고 있던 미얀마 가스전과 교보생명 지분 가치가 점차 상승할 것으로 전망되기 때문이다. 가스전의 경우 08년 말 판매계약체결과 09년 하반기 투자계획 발표, 최종 상업성 선언 등을 통해 계량적으로 평가할 수 있는 시기가 도래하고 있으며, 교보생명 역시 생보사들의 상장을 통해 그 가치가 부각될 수 있기 때문이다. 또한 대주주인 자산관리공사가 언급했듯이 09년내로 대우인터내셔널 매각을 진행하겠다는 발표 역시 동사의 기업가치가 적정하게 평가받을 수 있는 계기로 작용할 수 있기 때문이다.

09년 말~10년 초 기업가치 극대화 시점

동사에 대한 투자포인트는 크게 네가지로 요약된다.

첫째, 최근 공적자금관리위원회 출범과 자산관리공사 발표(2009 코리아M&A 포럼)를 통해 09년말 이후 M&A 본격 진행에 대한 기대감이 높아지고 있으며,

둘째, 미얀마 가스전의 경우 이미 투자계획까지 완료되면서 가스전에 대한 객관적 평가가 가능한 시점에 이르렀고 조만간 미얀마에서의 최종 상업개발 선언을 통해 다시 한번 부각될 수 있을 전망이며,

셋째, 교보생명 지분 24%를 보유하고 있는 점도 M&A 기대감과 함께 적정가치를 평가받을 수 있으며, 또한 생보사들의 상장이 예정되어 있는 점도 긍정적으로 작용할 수 있는 요인이고,

마지막으로 상반기에 이어 하반기에도 영업이 호조를 보이고 있어 09년 실적이 사상최고치를 경신하는데 무난할 것으로 전망되기 때문이다.