[뉴스핌=김사헌 기자] 벤 버냉키(Ben Bernanke) 미국 연방준비제도 의장은 금융시스템에 막대한 자금을 쏟아부었지만 이것 때문에 필요한 때가 되었을 때 인플레이션을 적절하게 제어하지 못하거나 하는 일은 없을 것이라고 주장했다.

버냉키의장은 21일자 월스트리트저널(WSJ)에 기고한 글을 통해 미국 경제가 취약하기 때문에 예외적인 완화 정책은 앞으로 오래동안 지속될 수 있다면서 이 같이 말했다.

그는 "수용적인 통화정책(accommodative policy)은 상당한 기간 동안 유지될 수 있다"고 예상하고, "다만 어떤 시점에 가서는 경기 회복세가 지속된다면 인플레이션 문제가 불거지지 않도록 예방하기 위한 긴축 정책을 구사할 수 있다"고 밝혔다.

이번주 의회에서의 반기 통화정책 증언을 앞둔 상황에서 버냉키 의장은 시장에서 관심이 집중되고 있는 '출구전략(exit strategy)'에 대해 설명한 것이다. 하지만 이 기고문에 대한 시장의 반응은 제한적이었다.

RBC캐피탈마켓의 선임외환전략가는 "버냉키의 목소리가 금융시스템에서의 과도한 유동성을 제거하는 일에 대해 우려스럽거나 긴급한 느낌을 주지 않았다"고 말했다.

버냉키 의장은 연준에 막대한 지준이 쌓이는 것은 은행들이 돈을 빌려줄 기회를 찾는 과정에서 예기치 않은 물가 압력을 일으킬 여지가 있다는 것에 대해 인정했다.

하지만 그는 연준이 금리 조절 능력과 또한 시중에 유통 중인 화폐를 흡수하는 수단이 있기 때문에 크게 문제가 될 것이 없다고 주장했다.

"우리는 원활하고도 시의적절하게 완화 정책에서 철수할 수 있는 필요 수단을 갖추고 있다"고 버냉키는 강조했다.

그 중에서도 연준이 은행의 지준에 지급하는 이자 수준을 조절할 수 있고, 이 수준은 단기 자금의 금리 하단선을 만드는 역할을 한다고 지목했다. 이 금리 수준을 높이게 되면 은행들은 그 이자보다 더 많이 벌지 못하는 곳에는 돈을 빌려줄 이유가 없게 된다는 것이다.

그 외에도 단기 금리를 올리거나 금융시스템에 화폐 공급이 늘어나지 못하도록 억제하는 능력도 갖추고 있다고 버냉키는 설명했다.

예를 들어 금융기관과의 역레포(Repo) 거래를 맺을 수 있고, 연준이 보유한 포트폴리오 내의 증권을 매각하는 식으로 금융시스템 중의 현금을 흡수했다가 나중에 다시 환매하는 방법도 구사할 수 있다고.

게다가 은행들에게 CD 유사한 'TD(term deposit)'을 제공하고 이런 상품을 기반으로는 대출할 수 없도록 강제할 수도 있다는 설명이다.

나아가 재무부가 증권을 발행한 뒤 이로써 걷은 기금을 연준에 예치하는 것도 한 방편이 될 수 있으며, 또다른 대안으로 그 동안 연준이 축적한 증권의 일부를 매각하는 것도 가능하다고 버냉키는 말했다.

다만 그는 아직은 중앙은행 정책 결정자로서 보기에 미국 경제가 충분히 기력을 되찾지 못하고 있기 때문에 완화정책을 철수하기에는 이르다고 덧붙였다.

한편 이날 골드만삭스는 시중 금리 선물 쪽에서는 연내에 금리인상 가능성을 일부 반영하고 있지만 이번 버냉키의 기고문에서는 내년 말까지 제로금리(0%)를 고수할 것이란 자신들의 전망과 배치되는 내용을 발견할 수 없었다고 주장했다.