삼성전자 반도체, LCD 양대부문이 2/4분기 실적개선을 주도하며 시장기대치를 충족한 것으로 나타났다.

유진투자증권 안성호 애널리스트는 1일 "반도체, LCD 양대부문에서만 전분기대비 1조2900억원에 달하는 영업손익을 개선함으로써 2/4분기 삼성전자 실적개선을 주도했다"고 밝혔다.

안 애널리스트는 "2/4분기 양산에 돌입한 LCD 8-2라인은 2009년말까지 월 7만장 생산 목표"라면서 "글래스 공급부족 영향으로 7월 이후 IT패널, 특히 노트북 패널 가격상승 폭이 클 것으로 예상"고 설명했다.

목표주가는 69만원에서 71만원으로 상향하고 투자의견은 'BUY'를 유지한다고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

􀂄목표주가 69만원 → 71만원 상향, BUY 투자의견 유지
- 반도체, LCD부문의 급격한 실적호전을 바탕으로 안정적인 주가상승세 예상.
2H09 실적개선 추세를 고려할 때 향후 삼성전자 주가상승 여력이 높을 것으로 판단하며 현 시점에서 삼성전자 비중확대 전략을 강화할 것을 권고함.
- 아울러 09년 핸드폰 출하량 전망치를 종전 2.0억대에서 2.1억대로 상향함으로써 09년 핸드폰 영업이익 전망치를 2.24조원에서 2.62조원으로 상향조정.
- 이에 따른 Book value 증가를 반영하여 삼성전자 목표주가를 69만원에서 71만원으로 상향하고, BUY 투자의견을 유지함(09~10년 평균 BPS 395,162원, PBR 1.8X 적용).
􀂄 2Q09 실적전망: 최근 시장기대치 충족
- 2Q09 본사기준 실적은 매출액 19.35조원, 영업이익 1.03조원 추정, 연결 영업이익은 1.6조원 상회하여 시장기대치를 충족할 것으로 예상(1Q09 본사, 연결영업이익은 각각 1,480억원, 4,700억원).
- 반도체, LCD 양대부문에서만 전분기대비 1.29조원에 달하는 영업손익을 개선함으로써 2Q09 삼성전자 실적개선을 주도함.
- 핸드폰부문 영업이익은 마케팅비용 증가로 전분기대비 감소 예상. 그러나 핸드폰 출하량 증가(+12%QoQ), 판가상승(+2%QoQ) 등 펀더멘틀 개선추세가 이어지고 있음에 주목.
􀂄 탐방 information
- 2Q09 양산에 돌입한 LCD 8-2라인은 09년말까지 월 7만장 생산 목표.
- 글래스 공급부족 영향으로 7월 이후 IT패널, 특히 노트북 패널 가격상승 폭이 클 것으로 예상.
다만, 4Q09이후 패널 공급과잉 가능성에 대해서는 여전히 우려하는 입장 견지.
- 반도체 후발업체에 대한 견제전략 병행, 1H10 16라인 양산돌입 가능성 높은 것으로 판단.