[뉴스핌 Newspim=박민선 기자] 하이투자증권은 은행업종에 대한 투자를 망설이는 투자자들에게 안정기 진입을 전망하며 수익성 지표와 성장성 지표에 관심을 가질 것을 주문했다.

심규선 애널리스트는 29일 "은행업의 현재 상황은 위험기를 빠져나가고 있는 과정"이라면서 "2008년 4/4분기~2009년 1/4분기까지 최악의 위험기를 지나 점차 리스크가 감소하고 있는 상황"이라고 분석했다.

그에 따르면 최악의 위험기에 은행들은 후순위채와 하이브리드채권 발행, 유상증자 등을 통해 자본을 확충했고, 건설·조선·해운업 등 우려 업종의 위험 기업들을 분류해 예상 손실을 반영했으며, 대기업들에 대한 재무평가 결과까지 반영돼 정부 주도의 구조조정은 일단락됐다는 것이다.

특히 국내 은행업과 관련해 심 애널리스트는 "아직까지 위험기에 있는 상황으로 판단돼 건전성 관련 지표에 관심을 가져야 하지만, 하반기로 갈수록 대손부문의 수익성 악화는 회복될 것으로 예상돼 Top line 부문의 수익성 회복에 관심을 가질 시점"이라고 설명했다.

따라서 우선 3/4분기부터 나타나게 될 NIM 상승 폭에 대한 이슈와 또한 성장 부문에서는 대출증가율 등의 자체적인 성장 지표 보다는 M&A를 통한 이슈에 관심을 가져야 한다는 것.

이어 그는 "업종 PBR 1배를 향해 가는 과정"이라며 "경기지표 개선은 은행주 투자에 긍정적인 환경"이라고 말했다.

심 애널리스트는 "은행업종 PBR이 1배 이상으로 상승하기 위한 조건은 순자산가치의 훼손 가능성이 사라지고, 지속ROE가 요구수익률 수준을 상회해야 한다는 것"이라며 "당사는 자산가치의 훼손 우려의 제거 만으로도 PBR 1배 수준까지는 상승할 수 있을 것으로 판단한다"고 밝혔다.

이에 따라 심 애널리스트는 은행업종 중 장기적으로 KB금융과 하나금융에 대한 투자가 유망하다고 조언했다.

그는 "KB금융은 현 상황에서 NIM 개선 폭이 가장 클 것으로 예상되고, 자본비율 수준이 높아 위험에 대한 버퍼가 크고, 우수한 자본력을 기반으로 향후 M&A에서도 경쟁력을 유지할 것으로 예상한다"고 전망했다.

또 하나금융의 경우 향후 M&A 가능성이 높고, SKT와의 카드부문 협력 등의 비즈니스 모멘텀이 존재하므로 이에 집중할 필요가 있다는 주장.

심 애널리스트는 "하나금융이 KB, 신한, 우리 등 Big3와 경쟁하기 위해 어떤 형태로든 M&A를 시행할 가능성이 높으며 환율이 현재 상황에서 안정될 경우 태산LCD관련 충당금 환입효과를 감안하면 펀더멘털 회복 가능성이 높다"고 덧붙였다.