제일모직, 목표가 도달...추가상승여력 제한-KB투자

기사입력 : 2009년04월09일 08:51

최종수정 : 2009년04월09일 08:51

김영진 KB투자증권 애널리스트는 9일 제일모직 보고서를 내고 "상반기 현 주가수준에서 추가적인 상승여력이 제한적일 것으로 판단된다"며 투자의견 '매수'에서 '홀드'로 하향조정의견을 제시했다.

다음은 보고서 내용입니다.

◆ KOSPI 상승과 실적 바닥탈출 기대감으로 최근 1개월간 15.6% 주가 상승

전자재료부문(디스플레이 및 반도체소재)의 성장성에 대한 당사 전망에는 변화가 없으나, 주가상승으로 2009년 기준 PER 15.9X, PBR 1.2X(ROE 8.0%)를 기록하고 있어 Valuation 투자 매력 감소.

따라서 2009년 상반기 현 주가수준에서 추가적인 상승 여력이 제한적일 것으로 판단하여 투자의견 ‘BUY’에서 ‘HOLD’로 하향 조정.

◆ 1Q 실적전망
저조한 실적이나 주가에 미치는 영향은 크지 않을 전망 매출액 8,171억원(-7.3%QoQ), 영업이익 424억원(-12.6%QoQ) 예상. 시장추정치(영업이익 451억원)와 크게 벗어나지 않을 것으로 보여 1Q09E 실적이 주가에 미치는 영향은 거의 없을 것으로 전망.

◆ 전자재료부분 성장성이 향후 주가 흐름을 좌우할 전망
전자재료부문, 특히 디스플레이소재(편광필름)의 성장성이 동사 주가흐름을 좌우. 이는 에이스디지텍의 제3라인 편광필름 증설에 연동할 전망. 현재 에이스디지텍은 LCD TV용 편광필름을 개발하여 연내 양산을 목표로 하고 있음. 케미칼부문은 더 이상 악화되지는 않겠지만 회복에도 다소의 시간이 필요. 패션부문은 내수경기 회복이 얼마나 빠르고 강하게 진행할 것인지가 관건.

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