김지효 LIG투자증권 애널리스트는 11일 웅진씽크빅의 지난해 4/4분기 실적이 긍정적인 데다 방과후교실, 미래교육사업부 등 각 사업부가 견조한 성장을 보이고 있다고 평가했다.
이에 매수 투자의견을 유지하며 목표주가를 2만2000원으로 상향 조정했다.
다음은 보고서 요약이다.
08년 긍정적인 4분기 실적으로 2009년 이후 실전전망을 상향 조정함에 따라 목표주가를 22,000원으로 상향함. 실적상향의 이유는 1) 4분기 스쿨사업부 매출이 44.7%의 놀라운 성장을 보임에 따라 방과후교실의 매출성장이 기대됨, 2) 경기둔화에도 불구하고 미래교육사업부(전집류)가 11.2%의 고성장을 보이는 등 각 사업부의 견조한 매출 성장 및 이익 증가가 지속될 것으로 예상되기 때문임.
견조한 매출, 아쉬운 순이익은 일시적
08년 4분기 매출액은 2,097억원(7.8%, y-y) 영업이익은 203억원(11.4%, y-y)으로 당사의 전망치 2,107억원에 부합한 양호한 실적을 보임. 다각화된 사업구조를 통한 신규사업과 기존사업의 조화로운 성장이 안정된 매출의 기반이 됨. 다만 순이익은 14.4억원(-84.7%,y-y)으로 당사 추정치를 하회함. 이는 1) 북렌탈 사업철수에 따른 비용 40억원 2) 방과후교실 중 수익성이 낮은 학교 자산에 대한 조기 비용 상각 40억원에 기인하나 이는 일시적인 반영임.
밝은 2009년, 모든 사업부 고른 성장 예상
08년 사업다각화에 따른 각 사업부의 성장 호조세는 09년도에도 지속될 것으로 예상됨. 09년 매출액은 8,438억원(8%, y-y), 영업이익은 825억원(24%, y-y)으로 추정됨. 사업부별로 보면 1) 주력사업부(문화교육사업부, 미래교육사업부)는 유치원으로의 판매다각화와 판매직원의 고급인력화를 통한 안정적인 성장 예상, 2) 신규사업부인 스쿨사업본부는 방과후영어 교실을 중심으로 한 고성장 가능, 3) 단행본사업부도 베스트셀러 증가로 15% 성장할 것으로 추정됨.
이에 매수 투자의견을 유지하며 목표주가를 2만2000원으로 상향 조정했다.
다음은 보고서 요약이다.
08년 긍정적인 4분기 실적으로 2009년 이후 실전전망을 상향 조정함에 따라 목표주가를 22,000원으로 상향함. 실적상향의 이유는 1) 4분기 스쿨사업부 매출이 44.7%의 놀라운 성장을 보임에 따라 방과후교실의 매출성장이 기대됨, 2) 경기둔화에도 불구하고 미래교육사업부(전집류)가 11.2%의 고성장을 보이는 등 각 사업부의 견조한 매출 성장 및 이익 증가가 지속될 것으로 예상되기 때문임.
견조한 매출, 아쉬운 순이익은 일시적
08년 4분기 매출액은 2,097억원(7.8%, y-y) 영업이익은 203억원(11.4%, y-y)으로 당사의 전망치 2,107억원에 부합한 양호한 실적을 보임. 다각화된 사업구조를 통한 신규사업과 기존사업의 조화로운 성장이 안정된 매출의 기반이 됨. 다만 순이익은 14.4억원(-84.7%,y-y)으로 당사 추정치를 하회함. 이는 1) 북렌탈 사업철수에 따른 비용 40억원 2) 방과후교실 중 수익성이 낮은 학교 자산에 대한 조기 비용 상각 40억원에 기인하나 이는 일시적인 반영임.
밝은 2009년, 모든 사업부 고른 성장 예상
08년 사업다각화에 따른 각 사업부의 성장 호조세는 09년도에도 지속될 것으로 예상됨. 09년 매출액은 8,438억원(8%, y-y), 영업이익은 825억원(24%, y-y)으로 추정됨. 사업부별로 보면 1) 주력사업부(문화교육사업부, 미래교육사업부)는 유치원으로의 판매다각화와 판매직원의 고급인력화를 통한 안정적인 성장 예상, 2) 신규사업부인 스쿨사업본부는 방과후영어 교실을 중심으로 한 고성장 가능, 3) 단행본사업부도 베스트셀러 증가로 15% 성장할 것으로 추정됨.
