[뉴스핌=김신정 기자] 동양종금증권은 28일 삼성전자에 대해 부진한 지난 4/4분기 실적과 불투명한 전망에도 불구하고 키몬다의 파산으로 반도체 업체들의 구조조정이 시작된 것으로 판단돼 투자의견 매수와 목표주가 51만원을 유지한다고 밝혔다.

김현중 애널리스트는 "글로벌 경기 침체로 인한 소비심리 둔화가 예상보다 더 빠르게 진행되고 있는 것을 부정적인 요인"이라며 "다만 키몬다의 파산으로 인해 D램 업황이 개선될 것으로 전망된다"고 분석했다.

김 애널리스트는 이어 "이 두 요인으로 판단할 경우 삼성전자에 미치는 영향은 중립적"이라며 "반도체 업황 개선이 더 큰 영향을 미치기 위해서는 대만 메모리 반도체 업체들의 구조조정이 생산시설의 퇴출을 수반해야 할 것"이라고 말했다.

지난 4/4분기 실적과 관련 그는 "영업적자가 전망치를 크게 상회한 것은 각 제품의 단가하락이 예상보다 컸고 마케팅 비용이 크게 증가했기 때문"이라고 설명했다.

삼성전자는 지난 23일 본사기준 매출액 18조 4500억원, 영업적자 9371억원을 기록했다고 밝힌 바 있다.

각 제품의 단가하락의 경우 예상할 수 있었던 범위의 하단이었던 반면 마케팅 비용은 전분기 1조400억원에서 1조9500억원으로 증가하며 예상범위를 크게 상회했다는 분석이다.

그는 "지난 4/4분기 대규모 영업적자를 기록했지만 법인세 환급으로 인해 순손실은 222억원"이라며 "올해 각 사업부의 사업계획 및 캐팩스(CAPEX)계획을 발표하지 않은 것은 그 만큼 시장전망이 불투명하기 때문"이라고 진단했다.