HMC 투자증권 류승선 이코노미스트는 12월 중 정책금리 25bp인하와 지급준비율 200bp 인하가 유력하다고 전망했다.

3일 류승선 이코노미스트는 '12월 국내 금통위 전망'을 통해 이같이 분석하고 12월을 포함해 내년 상반기까지 정책금리는 100bp정도 인하될 것으로 예상된다고 밝혔다.

다음은 전망 주요 내용이다.

- 12월 중 정책금리 25bp 인하 예상(4.0→3.75%)

- 정책금리 인하와 더불어 지급준비율 인하 가능성 잠재. 즉 정책금리 25bp 인하와 지급준비율 200bp 인하를 동시에 단행할 수 있을 전망.

- 선진국 디플레이션 우려가 확대되는 가운데, 우리나라 역시 소비자물가 상승세가 진정되는 한편, 내생적 디플레이션 압력이 잠재하는 점에서 중기적으로 정책금리 인하 강도는 기존 예상보다 확대될 전망.

- 다만 정책금리 인하 효과가 충분치 못한 상황이고, 무한정 금리 인하가 불가능하다는 점에서 금년 12월에는 소폭의 금리 인하와 더불어 지급준비율 인하 또한 고려할 수 있을 것으로 추정됨.

- 특히 지급준비율 인하가 정책금리 인하와 동반될 경우, 지난 인상분을 되돌리는 정도인 200bp 정도의 인하 폭(7%→5%)를 가정할 수 있고, 이는 지준 의무가 있는 은행의 유동성 개선에 실질적으로 도움을 줄 수 있을 것으로 추정됨.

- 2009년 상반기까지 국내 정책금리는 금년 12월을 포함해 100bp 정도 인하될 것으로 예상됨. 금년 12월 중 25bp 인하 이후, 2009년 1/4분기~2/4분기 초반까지 75bp 추가 인하가 예상됨.

- 당초 전망(6개월 내 50bp 인하 예상)에 비해 정책금리 인하 폭이 확대될 것으로 전망 수정. 이는 국내 통화당국의 정책 초점이 대내적으로 잠재하는 내생적 디플레이션 압력 및 경기 침체 우려 약화를 기반으로, 보다 적극적인 국내 ‘유동성 경색 개선 및 신용위험 완화’로 선회할 가능성이 높다는 점에 기인함.