두산, '기계부품사업' 성장축 뜬다-미래에셋

기사입력 : 2008년06월26일 08:00

최종수정 : 2008년06월26일 08:00

이상훈 미래에셋 애널리스트는 26일 두산과 관련, "소비재에서 기계부품 중심으로 전환하기 위한 과정에 있다"며 "동명모트롤 인수를 통해 그룹 내 기계부품사업의 통합은 물론 집중육성의지는 향후 사업지주회사의 방향성을 뚜렷하게 나타내주고 있다"고 진단했다.

이 애널리스트는 "대우조선해양의 인수전에 대한 두산그룹 참여 우려에도 불구하고 지주사 차원의 영향은 제한적일 것"이라며 "자회사의 유상증자 등의 실현가능성도 높지 않다"고 설명했다.

다음은 리포트 내용이다.

- 지주회사 자체적인 성장동력의 마련 및 구조조정의 가시화

두산은 회사의 성장축을 기존의 Consumer base에서 기계부품 base로 전환하기 위한 과정에 있음. 동명모트롤의 인수를 통한 그룹 내 기계부품사업의 통합 및 집중육 성의지는 향후 사업지주회사 두산의 방향성을 뚜렷하게 나타내주고 있음. 한편 이와 동시에 지속적으로 이루어질 사업부 및 자회사에 대한 변화전략은 지주회사 두산의 기업가치 증가로 이어질 가능성이 큼.

- 법적인 지주회사체제로의 전환임박

지주회사 전환로드맵에 따른 지주회사 전환이 2008년말로 임박함. 2008년 1분기말 현재의 유가증권 비율 38%는 지주회사 전환요건인 50%에 큰 폭으로 미치지 못하고 있는 상황이며 이는 자산매각을 통한 차입금 상환으로 전환될 수 밖에 없을 전망.

- 대우조선 인수전에 대한 우려는 제한적

대우조선해양의 인수전에 대한 두산그룹 참여에 대한 우려에도 불구하고 지주회사 차원의 영향은 제한적일 것으로 판단함. 인수전 참여는 두산이 아닌 자회사들이 주도적으로 참여하게 될 전망이며, 자금조달방법 역시 자회사의 유상증자 등은 실현가능성이 높지 않기 때문임. 한편 26%에 이르는 자사주의 활용은 장기적으로 주주배려정책의 일환으로 사용될 것으로 예상됨.

- 목표주가 25만원으로 상향, 베타플레이어를 넘어서

자체성장 동력의 마련 및 빨라질 구조조정 스케쥴 등을 감안하여 그간 NAV 대비 부여하였던 30%의 할인율을 15%로 조정하여 목표주가를 소폭 상향함. 최근의 자회사 가치를 기준으로 한 NAV 대비한 할인율은 약 20% 정도로 과거에 비해 많이 낮아진 상태이나 앞서 언급한 장기적인 성장전망의 실현가능성과 함께 할인율도 지속 적으로 축소될 예정임.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00