외화 유동성과 금리 스프레드 -삼성선물

기사입력 : 2008년01월22일 08:01

최종수정 : 2008년01월22일 08:01

삼성선물의 22일 국채선물 데일리 리포트입니다.

▲전일 동향 및 금일 전망

채권수익률 & 스왑레이트 - 수익률↓, IRS rate↓, CRS rate↓

채권수익률 - 선물시장내 외인 매수력 지속으로 급락. 내외금리차 확대 우려 속 정책금리 대비 스프레드 축소 부담으로 낙폭 제한. 대외변수와 커브 부담으로 큰 레인지 장세 지속될것
스왑레이트 - IRS는 콜 및 CD금리 하락 기대감으로 오퍼 우위. IRS스프레드 거래상의 커브 베팅 이어지는 가운데 스프레드 비드와 단기물 Receive 수요 증가로 커브 플랫. CRS는 만기별로 선물환매도 유입 기간물의 낙폭은 확대되고, 재정거래나 외화채권 발행에 따른 비드 수요가 유입되는 기간물은 낙폭 축소.

외화 유동성 유입여건 - 국내기업 CDS 상승. CRS금리 만기별 차별화

투자은행 실적 부진, 채권보증업체 부실화 등으로 신용위기 재부각. 국내기업 CDS 프리미엄 상승 속 해외채권 발행여건 변화 조짐. credit 상황 내포한 스왑베이시스 (-)폭 확대 국면. 봇물 터진 외화유동성 유입에 제동. 순미결 증가에 비춰 외인 매수 포지션은 신규 물량일 가능성 높음. 향후 외국인 매수 포지션 내에서도 재정거래 관련 물량 감소와 국내경기의 미국경제와의 커플링 베팅 물량 증가로, 외인 매수력 지속 여부 주시해야.

수익률곡선 상의 스프레드 - 금리레벨 조정

내외금리차 확대 우려 속 수익률 급락에 따른 정책금리와의 스프레드 부담 가중. 재정자금 방출과 당국의 지준 관리 상에 실행시점의 불확실성으로 콜변동성 확대. 지준 앞둔 은행권 여유자금이 CD발행금리 하락 요인으로 작용. CMA의 CD편입 허용 추진 움직임이 단기물 하락 가능성 시사. 전반적으로 스프레드 상의 레벨 조정 이어질 것. 결국 외인포지션과 스프레드 변화 상의 움직임으로 변동성 커질 것.

예상범위 : 106.95 ~ 107.30

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