미국의 금융회사 실적 악화 이후 미국의 경기침체에 대한 공포감이 확산되고 있으나 실적 악화가 마무리된 시점에서 추격 매도보다는 그간 부진했던 IT, 자동차, 은행 등의 반등을 주목하면서 업종별 차별화 전략을 구사하는 게 바람직하다는 주장이 제기되고 있다.

특히 미국의 경기침체 우려감이 어떻게 확산될지는 두고봐야겠지만 최대 악재였던 미국 금융주 실적 발표가 마무리된 상황이기 때문에 공포감이 정점에 도달했다고 보면, 향후 제조업체 실적 발표를 반등의 기회로 삼을 가능성이 있다는 것이다.

삼성증권의 안태강 스트래티지스트는 18일 “미국 금융회사들의 실적 발표는 시장의 기대에 못미치는 수준이었으나 미국 금융주의 실적 발표가 마무리된 이상 이제 악재로서 영향력을 잃은 것이 다행스럽다”며 “향후 미국 제조업체 실적 발표가 본격적으로 진행되면서 주식시장의 불안심리가 안정을 찾을 가능성을 주시하게 됐다”고 말했다.

이어 그는 “미국 금융회사의 부진한 실적 자체는 이미 전망치와 주가에 반영되었으며 실적 전망치보다 추가로 악화된 부분이나 그 두려움 정도가 악재로서 역할을 했다”며 “기존의 서브프라임이나 신용위기보다는 그 파괴력이 축소됐으며 물가도 안정된 모습을 보여 불확실성에 따른 불안감이 정점을 지나고 있다”고 진단했다.

안태강 스트래티지스트는 “미국의 ‘주택 경기 둔화 → 연체율 증가 → 유동성 경색 → 금융기관 손실 → 금융기관 자금 유입’으로 이어지는 단계를 보면, 현 시점은 그 마지막 수순에 해당한다”며 “따라서 현재 시점에서 ‘무릅에서 파는’ 상황이 될 개연성이 높기 때문에 추격 매수는 아니더라도 주식의 현금전환은 곤란하다”고 지적했다.

이에 따라 그는 “코스피가 1700선을 지켰으나 자신있게 매수하는 것은 쉬운 선택은 아닐 것이고 시장대응이 조심스러울 수밖에 없다”는 전제 하에 “현실적인 대안으로 업종별 차별화 접근”을 권고했다.

전날 그간 부진했던 IT, 자동차, 은행 업종이 일제히 강세를 보인 반면, 중국 관련주는 수급 악화 및 중국시장 조정이 악재로 작용하며 약세 흐름을 이어갔고, 국내 뿐만 아니라 여타 글로벌 증시에서도 부각되고 있어 단편적인 반등에 그치지 않을 가능성이 있다는 것이다.

물론 IT의 경우 공급과잉 이슈가 존재하고, 자동차는 시장점유율 하락 및 내수 경쟁 격화, 은행은 대출 성장 모멘텀 둔화와 순이자마진 축소가 걸림돌로 존재하고 있어 자신있게 ‘GO’를 부르는 부담 또한 없지는 않다.

그렇지만 안태강 스트래티지스트는 “현재 수급 구도가 ‘외국인 매도 vs. 기관 매수’의 대결 구도가 뚜렷하고 매수 주체인 기관이 이들 업종에 관심을 갖고 있다는 점에서 긍정적인 해석이 가능하다”며 “아직은 근본적인 변화로 판단하기에 이른 감이 있지만, 지금 바닥 탈출을 시도하고 있는 이들 후발 업종이 ‘왼쪽 무릎’ 수준에서의 현실성 있는 대안으로 삼을 수 있을 것”이라고 말했다.