현대증권 이시훈 애널리스트는 30일 텔코웨어 투자보고서를 내고 "현재 주가 수준은 지나치게 저평가된 것으로 판단된다"고 밝혔다.
이 애널리스트는 "3분기 누적 매출액과 영업이익이 각각 전년대비 14%, 9% 증가해 실적개선 추세가 유지되고 있다"며 "여기에 현재 현금성자산 445억원은 시가총액의 53%수준"이라며 저평가 배경을 설명했다.
이에 따라 그는 텔코웨어의 저평가 상태가 지속되지 않고 조만간 회복될 것으로 내다봤다.
다음은 텔코웨어 투자보고서 내용입니다.
◆ 지나친 주가 저평가
주가는 현재 08년 PER 8.2배, EV/EBITDA 2.9배, PBR 0.8배 수준에 거래 중임. 꾸준히 흑자를 기록하여 현재 현금성자산(445억원)은 시가총액의 53% 수준이며, 전년 급감했던 영업이익도 회복되고 있기에 동사의 현재 주가 수준은 지나치게 저평가된 것으로 판단된다.
◆ 3분기 실적은 예상을 소폭 하회했지만...
3분기 실적은 마진하락으로 당사 예상을 하회했지만, 사업특성상 발생하는 오차범위 수준이다. 3분기 누적 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 14%, 9% 증가하여 실적개선 추세가 유지된다.
◆ 실적개선 추세 지속
보수적인 마진을 적용하여 07년, 08년 수익전망치를 하향조정하지만, 수요증가에 힘입어 실적개선 추세는 이어질 전망. 07년 매출액과 순이익은 각각 전년대비 9%, 12% 증가할 것으로 보이며, 08년 매출액과 순이익도 각각 전년대비 9%, 11% 증가할 것으로 예상된다.
◆ SKT의 HSDPA 가입자 증가하며 실적개선 신뢰도는 상승중
수요처인 SK텔레콤(017670,BUY)의 HSDPA 가입자 증가로 동사의 제품수요는 증가하고 있다. 동사가 영상관련 부가서비스와 대기화면서비스의 핵심시스템을 주로 공급하기 때문임. 향후 영상관련 부가서비스와 대기화면서비스 이용자가 늘면서 동사의 매출도 증가할 것으로 보여 실적개선에 대한 신뢰도는 상승한다.
이 애널리스트는 "3분기 누적 매출액과 영업이익이 각각 전년대비 14%, 9% 증가해 실적개선 추세가 유지되고 있다"며 "여기에 현재 현금성자산 445억원은 시가총액의 53%수준"이라며 저평가 배경을 설명했다.
이에 따라 그는 텔코웨어의 저평가 상태가 지속되지 않고 조만간 회복될 것으로 내다봤다.
다음은 텔코웨어 투자보고서 내용입니다.
◆ 지나친 주가 저평가
주가는 현재 08년 PER 8.2배, EV/EBITDA 2.9배, PBR 0.8배 수준에 거래 중임. 꾸준히 흑자를 기록하여 현재 현금성자산(445억원)은 시가총액의 53% 수준이며, 전년 급감했던 영업이익도 회복되고 있기에 동사의 현재 주가 수준은 지나치게 저평가된 것으로 판단된다.
◆ 3분기 실적은 예상을 소폭 하회했지만...
3분기 실적은 마진하락으로 당사 예상을 하회했지만, 사업특성상 발생하는 오차범위 수준이다. 3분기 누적 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 14%, 9% 증가하여 실적개선 추세가 유지된다.
◆ 실적개선 추세 지속
보수적인 마진을 적용하여 07년, 08년 수익전망치를 하향조정하지만, 수요증가에 힘입어 실적개선 추세는 이어질 전망. 07년 매출액과 순이익은 각각 전년대비 9%, 12% 증가할 것으로 보이며, 08년 매출액과 순이익도 각각 전년대비 9%, 11% 증가할 것으로 예상된다.
◆ SKT의 HSDPA 가입자 증가하며 실적개선 신뢰도는 상승중
수요처인 SK텔레콤(017670,BUY)의 HSDPA 가입자 증가로 동사의 제품수요는 증가하고 있다. 동사가 영상관련 부가서비스와 대기화면서비스의 핵심시스템을 주로 공급하기 때문임. 향후 영상관련 부가서비스와 대기화면서비스 이용자가 늘면서 동사의 매출도 증가할 것으로 보여 실적개선에 대한 신뢰도는 상승한다.
