한국은행 한 고위간부의 최근 국제금융시장 움직임에 대한 코멘트입니다.
"미국증시는 이미 조정에 들어갔다. 그동안 서브프라임 리스크에 대한 평가가 적절하게 반영되지 않았다. 저금리와 과잉유동성으로 인해 위험에 대한 리스크가 제대로 평가가 안됐다. 이로인해 스프레드가 낮아지고 이머징마켓의 위험자산 선호도가 높았었다. 아울러 엔캐리트레이딩이 성행했다.
그러나 서브프라임 문제로 인해 위험에 대한 재평가가 생겼고 안전자산 선호경향으로 바뀌었다. 미국의 주택경기 불안으로 미국 경기가 좋지 않을 것이다. 시장의 흐름이 턴했다. 미국으로 들어온 자금이 빠질 수 있다. 엔캐리트레이드가 청산되면서 자금이 미국에서 이탈할 수 있다는 우려로 미국주식이 하락했다. 주식이 빠지면서 엔캐리트레이드가 청산될 가능성이 높아졌다. 이로인해 최근 엔화가 달러에 대해 상당한 강세를 보였다.
위험자산에 대한 재평가가 일어나면서 이머징마켓에 들어온 자금이 빠지고 있다. 메릴린치의 은행채 발행금리가 정크본드 수준으로 올라와 있다. 미어징마켓본드인덱스 플러스가 급등하고 있다. 크레딧디폴트스왑도 급등하고 있다. 신용리스크를 반영한 것이다.
우리나라 주식시장 조정은 이런 측면에서 상당한 일리가 있다. 국제금융시장에 지각변동이 일어나고 있다. 글로벌 트렌드가 바뀌고 있다고 볼 수 있다. 우리나라 주식시장은 조정후 다시 상승할 것이란 기대감이 강하다. 하지만 국제금융시장의 영향을 받지 않을 수 없을 것 같다."
"미국증시는 이미 조정에 들어갔다. 그동안 서브프라임 리스크에 대한 평가가 적절하게 반영되지 않았다. 저금리와 과잉유동성으로 인해 위험에 대한 리스크가 제대로 평가가 안됐다. 이로인해 스프레드가 낮아지고 이머징마켓의 위험자산 선호도가 높았었다. 아울러 엔캐리트레이딩이 성행했다.
그러나 서브프라임 문제로 인해 위험에 대한 재평가가 생겼고 안전자산 선호경향으로 바뀌었다. 미국의 주택경기 불안으로 미국 경기가 좋지 않을 것이다. 시장의 흐름이 턴했다. 미국으로 들어온 자금이 빠질 수 있다. 엔캐리트레이드가 청산되면서 자금이 미국에서 이탈할 수 있다는 우려로 미국주식이 하락했다. 주식이 빠지면서 엔캐리트레이드가 청산될 가능성이 높아졌다. 이로인해 최근 엔화가 달러에 대해 상당한 강세를 보였다.
위험자산에 대한 재평가가 일어나면서 이머징마켓에 들어온 자금이 빠지고 있다. 메릴린치의 은행채 발행금리가 정크본드 수준으로 올라와 있다. 미어징마켓본드인덱스 플러스가 급등하고 있다. 크레딧디폴트스왑도 급등하고 있다. 신용리스크를 반영한 것이다.
우리나라 주식시장 조정은 이런 측면에서 상당한 일리가 있다. 국제금융시장에 지각변동이 일어나고 있다. 글로벌 트렌드가 바뀌고 있다고 볼 수 있다. 우리나라 주식시장은 조정후 다시 상승할 것이란 기대감이 강하다. 하지만 국제금융시장의 영향을 받지 않을 수 없을 것 같다."
