'리스크 선호' 경고 목소리 증가에 담긴 뜻 -SK증권

기사입력 : 2007년06월22일 16:22

최종수정 : 2007년06월22일 16:22

SK증권 송재혁 애널리스트는 22일 리스크 선호 흐름과 관련,“중국의 미 국채 매각은 외환보유고의 다각화를 의미한다”며 “미국의 쌍둥이 적자 개선없이 달러화 강세 전환은 요원할 것”이라고 전망했다.

그는 이어 “대안 투자 방법으로 미 국채의 투자 메리트가 증가하고 있다”고 진단하고 “이는 과소평가된 리스크에 대한 재평가와 국제자금흐름의 변화를 유도하는 신호라 본다”고 덧붙였다.

다음은 보고서 요약이다.

▲ 중국의 미 국채 매각 : 외환보유고 투자 다각화의 신호탄?
국영투자펀드(Sovereign Wealth Funds)의 투자 다각화는 미 국채 매입 감소GDP 대비 6%에육박하는 경상수지 적자를 기록하고 있는 미국에게 자국의 소비를 보전해줄 해외자본의 유입이 감소한다는 것을 의미
▲ 해외자본의 지속적인 유입을 위한 인센티브 : 견조한 경제 펀더멘털고금리통화강세
주택시장의 침체모기지 부실이 해결되지 않는 이상 미 경제에 대한 불안 지속
달러화 자산 투자 메리트가 고금리의 영향으로 확대될 가능성 낮음
금리인상위험자산 선호도 축소쌍둥이 적자의 개선없이 달러화 강세 전환 가능성 희박
▲ 대안 : 위험자산의 리스크 확대 / 처분 → 안전자산인 미 국채(달러화 자산)의 투자 메리트 증가 → 경상수지 적자 보전 재원 감소 방지
지나친 리스크 선호에 대한 경고가 증가하고 있는 것은 지나치게 과소평가된 리스크의재평가와 선호도 변화, 국제자금흐름의 변화를 유도하는 중요한 시그널
▲ 향후 1~2개월 내 위험자산 리스크 선호도 변화 / 가격하락을 야기할 변수들 집중중국의 미 국채 매각에 따른 최후 승자는 미국이 될 것이고달러화와 미 국채는 그 명성 그대로 안전자산의 지위를 확고하게 되찾을 공산이 크다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00