대신증권 안상희 애널리스트는 12일 한화석유화학과 관련, "2분기 영업이익이 360억원으로 대폭 개선될 전망"이라고 평가했다.
안 애널리스트는 "특히 최근 보유 중인 관계사의 지분가치가 재평가 받고 있는 점은 향후 기업가치 평가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다"고 덧붙였다.
다음은 리포트 요약입니다.
-투자의견 매수(Buy), 목표주가 23,000원 유지
동사에 대한 투자의견 매수(Buy)와 목표주가 23,000원을 유지한다. 동사의 2분기 영업실적이 당사 추정치와 유사한 양호한 실적으로 추정되기 때문이다. 특히, 최근 동사가 보유 중인 관계사의 지분가치가 재평가 받고 있는 점은 향후 동사 기업가치 평가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.
-2분기 영업이익 360억원으로 대폭 개선 전망
동사의 2분기 매출액 및 영업이익은 각각 570십억원(YoY 0.%), 36십억원(45.3%)으로 추정된다. 2분기 영업개선은 옥소-알코올의 선전(영업이익 약 90억원) 이외에도 지난 1분기까지 수익성이 부진했던 PVC부문 개선 때문이다. 특히 내수비중이 높은 PVC 내수가격은 국제 상승에 힘입어 톤당 10% 수준의 가격인상 효과가 2분기에 반영되고 있기 때문이다. 2분기 PVC 국제 제조마진(PVC-EDC)은 톤당 543달러로 추정되는데 전분기 대비 11.7%, 전년동기 대비 6.7% 상승하였다. 이에반해 2분기 LDPE 제조마진은 톤당 702달러로 추정되는데 이는 전년동기 대비해서는 13.8% 상승하였으나 전분기 대비해서는 5.6% 하락한 수준이다. 이는 최근 납사가격 급등(4~5월)에 따른 영향으로 원가상승분의 제품가격 전가력이 떨어질 것으로 예상되기 때문이다.
안 애널리스트는 "특히 최근 보유 중인 관계사의 지분가치가 재평가 받고 있는 점은 향후 기업가치 평가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다"고 덧붙였다.
다음은 리포트 요약입니다.
-투자의견 매수(Buy), 목표주가 23,000원 유지
동사에 대한 투자의견 매수(Buy)와 목표주가 23,000원을 유지한다. 동사의 2분기 영업실적이 당사 추정치와 유사한 양호한 실적으로 추정되기 때문이다. 특히, 최근 동사가 보유 중인 관계사의 지분가치가 재평가 받고 있는 점은 향후 동사 기업가치 평가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.
-2분기 영업이익 360억원으로 대폭 개선 전망
동사의 2분기 매출액 및 영업이익은 각각 570십억원(YoY 0.%), 36십억원(45.3%)으로 추정된다. 2분기 영업개선은 옥소-알코올의 선전(영업이익 약 90억원) 이외에도 지난 1분기까지 수익성이 부진했던 PVC부문 개선 때문이다. 특히 내수비중이 높은 PVC 내수가격은 국제 상승에 힘입어 톤당 10% 수준의 가격인상 효과가 2분기에 반영되고 있기 때문이다. 2분기 PVC 국제 제조마진(PVC-EDC)은 톤당 543달러로 추정되는데 전분기 대비 11.7%, 전년동기 대비 6.7% 상승하였다. 이에반해 2분기 LDPE 제조마진은 톤당 702달러로 추정되는데 이는 전년동기 대비해서는 13.8% 상승하였으나 전분기 대비해서는 5.6% 하락한 수준이다. 이는 최근 납사가격 급등(4~5월)에 따른 영향으로 원가상승분의 제품가격 전가력이 떨어질 것으로 예상되기 때문이다.
