한국증권 김봉기 애널리스트는 4일 한국철강과 관련, "2008년부터 수도권 주택건설이 증대되면서 철근수요 확대돼 장기적으로 수익성에 긍정적일 것"이라고 말했다.

다음은 보고서 요약이다.


■ ‘매수’ 의견 유지와 6개월 목표주가 51,200원으로 상향

한국철강에 대해 ‘매수’의견을 유지하고 6개월 목표주가를 51,200원으로 상향한다. 동사의 차입금을 제외한 비영업 자산가치(현금성자산 + 매도가능증권 + 자회사순자산가치)는 주당 43,200원으로 현재 주가보다 높다. 목표가 51,200원의 2007F Implied PER, PBR는 각각 9.6배, 0.8배이다


■ 단조투자 성장성과 수익성 동인

단조제품 매출은 06년 기준으로 16%를 차지하고 있다. 조선, 풍력발전, 기계 등 수요산업의 호조로 100% 이상의 설비 가동률을 유지하면서 대규모 확장투자를 실시하고 있다. 08년부터 본격적인 투자효과가 기대되며 신규설비 운용이 안정화되면 단조제품 매출액은 전체 매출액의 30% 이상을 차지할 것으로 보인다


■ 수도권 주택공급 확대정책에 따라 08년부터 철근 수요 확대될 전망

정부의 수도권 주택공급확대 정책에 따라 수도권 주택건설이 증대될 것으로 예상되어 08년부터 철근수요 확대가 기대된다. 또 수입산 철스크랩보다 3~4만원/톤 저렴한 국내산 철스크랩 자급도가 높아져 장기적인 수익성 개선에 긍정적이다