우리투자증권 박종연 애널리스트의 이번주 금리전망 보고서 요약입니다.
지난 주 채권시장 동향
지난 주 채권시장은 단기 자금시장의 불안 진정과 경제지표 부진, 그리고 1월 FOMC의 우호적인 결과로 금리 하락세를 보였으나, 임대주택펀드 관련 장기채 수급악화 우려감으로 금리 하락이 제한되었다. 주초 채권시장은 단기 자금시장의 안정 기대와 1월 산업활동 지표의 부진으로 인해 금리 하락세로 출발하여, 1월 FOMC 결과 미국의 추가 금리인상에 대한 우려가 완화됨에 따라 금리 하락 폭이 확대되었다. 그러나 주 후반 정부의 임대주택펀드 조성이 장기물에는 수급부담으로 작용할 것이라는 우려감이 커지며 금리 하락 폭을 일부 되돌렸다. 결국 국고채 3년물은 전주대비 6bp 하락한 5.00%에 마감되었으며, 수익률 곡선은 단기 자금시장의 안정과 임대주택펀드 조성에 따른 장기물 수급악화 우려로 크게 Steepeing 되었다.
주간 채권시장 이슈 및 전망
금주 채권시장은 국고채 3년물 4.95 ~ 5.05%, 국고채 5년물 5.03 ~ 5.08%의 레인지 속에 약보합세가 예상되며, 수익률 곡선은 소폭 Flattening될 전망이다. 현재 국면은 그동안 채권시장을 짓눌렀던 악재들이 점차 희석되면서 지난 4개월 동안의 금리상승세가 진정되는 과정으로 판단되며, 금주에는 지난 주 금리하락으로 레벨 부담이 있는 가운데 금통위 결과가 다소 비우호적으로 작용할 전망이다. 그러나 2월 전체적으로는 주변 환경들이 호전되고 있어 박스권내 제한적인 강세기조를 보일 것으로 예상된다. 금주 주요 이슈는 1)한은의 통화긴축 스탠스 유지, 2)미국채 시장 강세 한계, 3)1/4분기 중 국내경기 일시적인 모멘텀 약화 등이다.
Trading Idea
지난 주 Trading Idea는 모두 부진한 성과를 기록했다. 예상 레인지를 벗어난 강세로 고점매도 전략이 부진했으며, 장단기 스프레드 확대로 Flattening에 베팅했던 포지션 모두 부진했다. 금주 Trading Idea는 다음과 같다. 1)방향성 매매는 2월 중 제한적인 강세를 예상하여 금통위 전후 저점매수, 2)현재 1/5/10 버터플라이 스프레드 5bp에서 ‘5년물 매도 - 1년 및 10년물 매수’의 버터플라이 포지션 유지, 3)현재 1/3/5 버터플라이 스프레드 7bp에서 추가 확대시 ‘3년물 매도 - 1년 및 5년물 매수’포지션 진입, 4)현재 1/2/3 버터플라이 스프레드 -8bp에서 -3bp를 목표로 ‘2년물 매수 - 1년 및 3년물 매도’ 버터플라이 포지션 진입, 5)현재 5틱 국채선물 저평가에서 ‘KTB703 매수 - 국고채 6-3 매도’ 포지션 유지 등을 추천한다.
본 조사자료는 유가증권 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 유가증권의 종류, 종목, 매매의 구분과 방법 등에 관한 결정은 투자자 여러분들이 판단하여 주시기 바랍니다. 본 조사자료를 무단으로 인용, 복제, 전시, 배포, 전송, 편집, 번역, 출판하는 등의 방법으로 저작권을 침해하는 경우에는 관련법에 의하여 민.형사상 책임을 지게 됩니다.
지난 주 채권시장 동향
지난 주 채권시장은 단기 자금시장의 불안 진정과 경제지표 부진, 그리고 1월 FOMC의 우호적인 결과로 금리 하락세를 보였으나, 임대주택펀드 관련 장기채 수급악화 우려감으로 금리 하락이 제한되었다. 주초 채권시장은 단기 자금시장의 안정 기대와 1월 산업활동 지표의 부진으로 인해 금리 하락세로 출발하여, 1월 FOMC 결과 미국의 추가 금리인상에 대한 우려가 완화됨에 따라 금리 하락 폭이 확대되었다. 그러나 주 후반 정부의 임대주택펀드 조성이 장기물에는 수급부담으로 작용할 것이라는 우려감이 커지며 금리 하락 폭을 일부 되돌렸다. 결국 국고채 3년물은 전주대비 6bp 하락한 5.00%에 마감되었으며, 수익률 곡선은 단기 자금시장의 안정과 임대주택펀드 조성에 따른 장기물 수급악화 우려로 크게 Steepeing 되었다.
주간 채권시장 이슈 및 전망
금주 채권시장은 국고채 3년물 4.95 ~ 5.05%, 국고채 5년물 5.03 ~ 5.08%의 레인지 속에 약보합세가 예상되며, 수익률 곡선은 소폭 Flattening될 전망이다. 현재 국면은 그동안 채권시장을 짓눌렀던 악재들이 점차 희석되면서 지난 4개월 동안의 금리상승세가 진정되는 과정으로 판단되며, 금주에는 지난 주 금리하락으로 레벨 부담이 있는 가운데 금통위 결과가 다소 비우호적으로 작용할 전망이다. 그러나 2월 전체적으로는 주변 환경들이 호전되고 있어 박스권내 제한적인 강세기조를 보일 것으로 예상된다. 금주 주요 이슈는 1)한은의 통화긴축 스탠스 유지, 2)미국채 시장 강세 한계, 3)1/4분기 중 국내경기 일시적인 모멘텀 약화 등이다.
Trading Idea
지난 주 Trading Idea는 모두 부진한 성과를 기록했다. 예상 레인지를 벗어난 강세로 고점매도 전략이 부진했으며, 장단기 스프레드 확대로 Flattening에 베팅했던 포지션 모두 부진했다. 금주 Trading Idea는 다음과 같다. 1)방향성 매매는 2월 중 제한적인 강세를 예상하여 금통위 전후 저점매수, 2)현재 1/5/10 버터플라이 스프레드 5bp에서 ‘5년물 매도 - 1년 및 10년물 매수’의 버터플라이 포지션 유지, 3)현재 1/3/5 버터플라이 스프레드 7bp에서 추가 확대시 ‘3년물 매도 - 1년 및 5년물 매수’포지션 진입, 4)현재 1/2/3 버터플라이 스프레드 -8bp에서 -3bp를 목표로 ‘2년물 매수 - 1년 및 3년물 매도’ 버터플라이 포지션 진입, 5)현재 5틱 국채선물 저평가에서 ‘KTB703 매수 - 국고채 6-3 매도’ 포지션 유지 등을 추천한다.
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