18일 NH투자증권의 최지환 애널리스트는 LG화학과 관련, "투자의견 매수를 유지하며 6개월 목표주가를 기존 4만8000원에서 5만3000원으로 상향 조정한다"고 밝혔다.

다음은 리포트 요약이다.

▶ 4분기 매출액과 영업이익, 전분기 대비 각각 2.6% 감소, 4.8% 증가

4분기 매출액과 영업이익은 전분기 대비 각각 2.6% 감소, 4.8% 증가한 2조4,180억원, 1,122억원 을 기록. 이는 당사 예상 매출액과 영업이익을 각각 1.0%, 16.4% 상향한 수치. 4분기 영업이익 개선은 석유화학 사업부 특히 NCC의 수익성 개선에 기인 한 것으로 나타남. 사업부별로 4분기 실적을 보면 1) 석유화학부문 매출액은 전분기 대비 4.7% 감소, 영업이익은 전분기 대비 35.3% 증가. 이는 비수기로 인한 제품 가격 하락에도 불구하고 원재료 하락으로 수익성이 개선되었으며, 공급부족으로 인한 Oxo-알코올의 수익성 개선 등에 기인. 2) 산업건축부문 매출액은 전분기 대비 4.9% 증가, 영업이익은 2.0% 감소. 이는 비수기로 인한 생활소재부문 이익 감소 등에 기인. 3) 정보전자부문 매출액과 영업이익은 전분기 대비 각각 4.0%, 67.7% 감소. 이는 편광필름 단가 인하 및 엔화 약세로 인한 이익 감소, 각형 전지의 매출 부진 등에 기인.

▶ 2007년 매출액 4.7%, 영업이익 29.2% 증가 전망

2007년 매출액과 영업이익은 전년 대비 각각 4.7%, 29.2% 증가한 9조7,347억원, 4,306억원 전망. 각 사업부별로 보면 석유화학부문 영업이익이 석유화학 과잉공급 우려 완화에 따른 제품 및 스프래드 강세, 감가상각비용 약 700억원 감소 등으로 전년대비 41.1% 증가한 2,399억원 전망. 산업재부문 영업이익은 건축허가면적 증가에 따른 샤시바, 장판벽지 출하량 증가와 자동차 생산량 증가(YoY 5.3%)에 따른 기능재 부문 매출 증가에 힘입어 전년대비 3.5% 증가한 1,220억원 전망. 정보전자부문 영업이익은 편광필름 증설( 2,400만㎡(‘05) → 4,800만㎡(’06) →6,600만㎡(’07F)) 영향으로 전년대비 41.6% 증가한 687억원 전망.

▶ LG화학 투자의견 매수, 목표주가 53,000원으로 상향 조정

LG화학에 대한 투자의견 매수를 유지하며 6개월 목표주가를 기존 48,000원에서 53,000원으로 상향 조정. 투자의견을 매수를 유지하는 이유는 1) 중동 석유화학 프로젝트가 원료확보, 인프라 구축 등 문제로 지연됨에 따라 2006년 하반기와 같은 타이트한 수급이 2007년 상반기에도 재연될 것으로 예상. 또한 2007년 NCC부문 감가상각액 약 700억원 감소 등으로 석유화학 사업부의 수익성 개선이 기대되며, 2) 건축허가면적확대, 자동차 생산량 증가에 따른 산업재 부문 판매량 증가가 기대되며, 3) 고 수익성을 유지하고 있는 편광필름의 증설효과가 기대되기 때문.