이번주 달러/원 환율은 글로벌 정책 및 국내 수급 불확실성이 지속되는 가운데 960원대를 중심으로 한 변동 장세가 이어질 것으로 전망된다.특히 달러/원 환율은 지난주 주가 급락과 외국인 주식 순매도 속에서 박스권 상단 돌파를 시도했으나975원대의 강한 저항에 굴복함에 따라 반등 탄력이 약화됐다.지난 9일 한국의 금융통화위원회에서 콜금리를 4.00%로 0.25%포인트 인상한 이후 정책 불확실성이 해소된 데다 2월 옵션 만기 이후 외국인 순매도가 약화되면서 주가도 반등세를 보였다.주식의 경우 아직까지 국내 기관들의 순매도 행진이 멈추지 않음에 따라 수급 불확실성이 잠재, 아직은 1,300선대의 기간 조정 양상이 예상되고 있다.그렇지만 미국 주식형 펀드나 한국 관련 펀드에 자금 유입이 지속되고 있고, 외국인도 대량 순매도 이후 순매도 강도가 약화되거나 순매수세를 보이고 있어 폭락 우려감은 완화된 것으로 보인다.외국인들의 주식 대량 순매도가 완화되면서 주가가 옵션 만기일 이후 반등 양상을 보였고 외환시장에도 역외 매수세가 970원 이상에서는 약화되고 있어 환율 상승력이 결집되지 못했다.◆ 국내 주가 급락세 진정, 달러/원 975원대 고점 저항 확인 속 지지력 점검 예상 국내 은행간 참가자들의 매수 심리가 살아나면서 970원대에서 롱플레이를 지속적으로 시도했으나 주후반 수출업체 네고와 역외 매도 등의 고점 매도 저항을 극복하지 못했다.오히려 지난 금요일 975원대의 저항 속에서 달러/엔 하향과 매수포지션 청산 등으로 달러/원 환율이 결국 970원을 하향함에 따라 시장의 분위기가 사뭇 달라졌다.지난주까지의 상승 기대감이 약화되고 이번주부터 롯데쇼핑 해외 상장 관련 달러 공급이 예상됨에 따라 박스권 하단에 대한 점검이 필요한 시점이 됐다.이런 가운데 주말 해외시장에서 달러/엔 환율이 118선 이하로 밀려난데다 수급상으로 저가 매수세를 지지했던 월초 정유사들의 매수 일단락 및 롯데쇼핑의 매물화 가능성이 주목되고 있기 때문이다.물론 960원선에서는 수출업체들의 적극적인 매도세가 완화되고 있고 달러/원 환율의 레벨 하향이나 엔/원 환율 급락 우려 등에 따른 외환당국의 개입 가능성이 다시 등장할 수 있어 막연한 하락을 밀어붙이기는 힘들 것으로 보인다.◆ 달러/원 환율 하향 변동성 장세 예상, 미국 정책 불확실성 주시 그렇지만 환율 등 가격 결정을 이루는 시장메카니즘이 여전히 수급을 중심으로 시장 참가자들의 심리가 작용하는 하나의 마당이라는 점을 고려하면 상향 변동성에서 하향 변동성으로 장세 변화가 불가피해 보인다.특히 지난주 국제유가가 배럴당 61달러대(WTI 기준)로 하락하면서 미국 주가가 반등한데다 미국의 12월 무역수지 적자가 657억달러로 증가하면서 글로벌 달러에 우호적이지 않다.물론 이번주 벤 버냉키 신임 연방준비제도이사회(FRB) 의장의 의회 첫 증언이 예정돼 있고 미국의 추가 금리인상에 대한 의지가 피력될 수 있다는 기대가 상존해 있기는 하다.이런 점을 고려하면 이번주 달러/원 환율은 주초 글로벌 달러 약세와 수급 불확실성에 따른 약세 마인드로 960원대 지지력을 점검하면서 미국의 금리인상 여부를 확인하면서 반등 기제를 찾아가는 양상이 예상되고 있다.외환금융시장 분석예측 전문뉴스인 뉴스핌(Newspim)이 국내외 금융권 외환딜러 10명을 대상으로 조사한 결과, 이번주 달러/원 환율은 959~976원에서 거래될 것으로 예측됐다.한주 전과 비교하면 예측 컨센서스 고점은 3.40원 하향한 반면 저점은 1.80원 내려섰다. 이는 시장 심리가 고점 저항에 대한 견고함이 확인됐고 롯데쇼핑 등 공급 부담감이 960원대 하향 테스트 여지를 키우고 있는 것으로 분석된다. 그렇지만 국내외 외환시장이 아직은 정책 및 수급 불확실성이 여전한 상황이라는 점에서 혼조 장세에서 탈피하지 못하고 있고, 이에 따라 방향을 모색하는 시장이라는 점에서 변동성이 여전히 크다는 점은 일방적인 베팅보다는 보수적인 관점에서 리스크 관리를 우선할 것을 권고하고 있다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com