달러/원 환율이 닷새째 하락하며 1997년 IMF 이래 8년여 최저치를 경신했다.미국 금리인상 중단 가능성으로 촉발된 글로벌 달러 약세 전환과 더불어 국내시장에서도 달러 약세가 본격화되고 있다.5일 서울외환시장에서 달러/원 환율은 987.30으로 전날보다 11.20원 급락, 종가 기준으로 지난 1997년 11월 14일 986.30원 이래 최저치를 경신했다. 달러/원 선물 1월물도 987.40으로 10.40원 급락했다.달러/원 환율은 글로벌 달러 약세로 장중 985.10까지 하락, 지난해 연중 최저치인 3월 10일의 989.00을 경신하며 IMF 이래 최저치도 경신했다.달러/원 환율은 닷새 연속 하락하며 지난 12월 29일 이래 25.30원이 폭락했으며 100엔/원 환율도 860원이 무너지며 850원 초반까지 급락했다.이날 현물환 거래량은 역내외 매도와 수출업체 매물, 외환당국의 달러 매수 개입 등으로 급증하며 57억7,500만달러로 늘어났다. 6일(금요일) 기준환율은 994.40원에 고시될 예정이다.특히 연말 이래 환율 수준이 자꾸 내려가면서 수출업체들의 보유달러 처분이 급해지고 있고 역외 매도세 역시 규모가 커지고 있다는 지적들이다.역외 매도는 해외투자은행(IB)들의 글로벌 달러 약세에 편승한 매도와 더불어 외국인 주식 순매수 관련 매물이 더해져 있는 것으로 알려지고 있다.더욱이 환율이 1,000원을 하회하며 세자리수로 가파르게 떨어지면서 옵션 관련 물량들이 풀리면서 매물이 커지는 '눈덩이 효과'도 영향을 주고 있는 것으로 파악되고 있다.외환당국 역시 환율 하락 속도가 급속하자 일부 달러 매수 개입에 나서기도 했으나 예상보다 하락 폭이 큰 탓에 적잖이 당황하며 적절하게 대응하지는 못한 것으로 보인다. 그렇지만 국내 외환시장이 극도의 '쏠림 현상'을 보이고 있고 장후반 폭락 상황에서 일부 '패닉'(panic) 양상을 감지된 바 있어 외환당국의 강력한 시장 안정 조치가 필요하다는 지적들도 나오고 있다.시중은행의 딜러는 "외환당국이 속도를 줄이려고 개입에 나서긴 했으나 다소 안이했다"며 "장막판 995원까지 끌어 올렸다가 빠지면서 오히려 폭락과 공황상태가 빚어졌다"고 말했다.이어 그는 "역외 NDF시장에서 환율이 종가보다 낮은 986원대에서 거래되고 있다"며 "업체 네고와 옵션 관련 매물이 한꺼번에 몰릴 수 있기 때문에 당국의 과감한 조치가 있지 않는 한 섣불리 안정을 기대할 수 없을 것 같다"고 말했다.시장에서는 오늘 장후반 나온 모건스탠리 등 역외의 대량 매도를 확인하는 한편 기업체들의 매도 규모, 옵션 관련 트리거 상태를 점검하고 있다.모건스탠리 등 역외의 동향은 일단 달러/엔이 116선대가 무너지는 등 글로벌 달러 약세와 관련이 된 것으로 파악되고 있다. 특히 환율이 1,000선이 무너지고 주가는 삼성전자 등 기술주를 중심으로 사상 최고치를 기록하자 주식 관련 달러 매도 속에서 손실 포지션을 줄이고 있는 것으로 추측되고 있다.외국계 은행 딜러는 "모건스탠리의 경우 작년말부터 이따금씩 시장에 제법 강하게 들어왔다"며 "더욱이 크레딧라인이 많지 않기 때문에 한번 나올 때 소문이 증폭시키는 등 영향력을 발휘하고 있다"고 말했다.이어 그는 "모건스탠리는 작년 글로벌 달러 강세 때부터 달러 매수를 제법 많이했던 세력 중의 하나"라며 "추측컨대 연말 연초 글로벌 달러가 꺾이면서 달러 매물을 토해내고 있는 게 아닌가 한다"고 말했다.물론 시장의 매물은 역외 매도만이 있는 것은 아니다. 수출업체들의 보유달러 매물이 집중되고 있고 더욱이 아직은 덜 움직이고 있으나 업체들의 옵션 관련 매물이 풀리지 않을까 염려된다.이날 역시 전자 자동차 관련 달러 매물이 증가했고, 중소기업들의 경우도 환율 급락에 뒤늦게 대처하면서 소규모의 매물을 출회하는 모습도 늘어나고 있다.달러/원 환율과 관련된 옵션은 달러/원 환율이 1,000원과 990원을 하회하자 콜옵션 매수나 풋옵션 매도 등 손실포지션을 청산하면서 물량화되고 있는 것으로 파악된다.시장에서는 대체로 980원 수준이 대규모의 옵션 트리거가 존재하는 선으로 보고 있다. 지난해 연중 최저치가 989원이었기 때문에 980원을 최저점으로 해서 옵션 상품을 구성한 것이 많았다는 것이다.물론 환율이 980원 이하로 떨어진다면 행사가격 980원에서 일부 프리미엄을 뺀 풋옵션을 매수한 쪽은 환율이 떨어질수록 이득이 '무한이득'으로 접근하지만, 그 반대라만 '무한손실'을 볼 수 있다는 점에서 주의가 요망된다.국내 은행권의 한 옵션 딜러는 "일단 환율이 980원대로 급락하면서 단기 옵션 변동성이 6%대로 급증했다"며 "방향성을 나타내는 리스크 리버설의 경우 1년 미만 짜리들이 모두 '풋오버'로 돌아서는 등 하락 압력이 확산되고 있다"고 말했다.이어 그는 "아직까지는 덜 하지만 980원 이하로 환율이 떨어진다면 옵션 관련 매물이 급증할 것"이라며 "특히 옵션이 풀리면 현물이든 선물이든 어떤 식으로 매물화될 지 모르고 '투매양상'을 띨 수 있어 걱정된다"고 말했다.이와 관련 외환당국의 한 관계자는 "예상보다 환율 하락 속도가 가파르다"며 "역외 매도나 옵션 관련 동향을 주시하고 있다"고 말했다.이어 그는 "외환시장이 일부 패닉 양상을 보이는 등 혼란스러운 듯하다"며 "외환당국의 조치를 구체적으로 밝히기 힘들지만 시장을 안정시키는 역할을 잘 알고 있다"고 말했다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com