이번 주 美 금융시장 투자자들의 시선은 거시지표보다는 카트리나 피해상황에 대한 언론보도에 더 집중될 것으로 보인다. 이는 하반기 미국 경제에 상당한 영향을 줄 가능성이 있는 카트리나에서 시선을 빼앗을 만큼 강한 의미를 지닌 지표 발표가 없기 때문이다. 그런 점에서 이번 주 美 주요거시지표 중에서 주목할만 한 지표는 주말에 나오는 8월 수입물가 정도 밖에는 없을 것으로 보인다.지난 주말 나온 8월 고용지표 결과가 카트리나의 영향을 반영하지 못하 자 '낡은 재료'로 치부되었듯이, 이번 주 나올 지표들도 모두 카트리나 발생 이 전 지표들이기 때문에 그 의미가 다소 퇴색하는 것은 불가피해 보인다. ◆ 카트리나 충격 전 美 펀더멘털 어땠나, 에너지물가 동향 주목다만 이들 거시지표들은 카트리나의 거시경제 충격 이전에 美 경제가 어떤 양 상이었는지를 평가하는 기준을 제공할 것으로 판단된다.특히 이번 주 수요일 발표되는 美 연준의 베이지북은 카트리나가 멕시코만 연 안을 강타하는 바로 그 시점까지의 경제적 상황을 반영한 지표로, 연준이 카트 리나 직전의 美 경제 상황에 대한 평가기준을 제공할 수도 있을 것이다.연준 정책결정자들은 고용시장 개선 추세가 어느 정도의 인플레이션 압력을 창 출했는지, 휘발유 가격의 급등으로 인해 소비지출이 어느 정도로 영향을 받고 있는지 그리고 에너지 가격의 상승세 속에서 제조업 부문이 어떻게 이를 극복 하고 있는지 등에 대해 제대로 파악하기를 원하고 있다.오는 20일 연방공개시장위원회(FOMC)는 다시 금리를 25bp 인상할 것이란 견 해가 우세를 점하고 있다. 그러나 연준은 "금리정책은 거시지표 결과에 의존할 것"이란 점을 누누이 강조하고 있다.일부 전문가들은 이런 점을 감안할 때, 이번 회의에서 연준리 금리를 동결하고 美 경기의 회복 속도나 그러한 경기회복의 질을 관측하자는 태도를 취할 것이 라고 주장한다.그러나 다른 전문가들은 높은 에너지 물가에 따른 인플레이션 압력과 여타 지 역경제의 강세를 감안할 때 연준의 추가 금리인상이 필수적이라고 지적한다.이런 점에서 주말 나올 8월 수입물가 지표 중에서 에너지 가격 동향이 가장 주목되는 변수라고 할 수 있을 것이다. 지난 8월에 美 달러화는 다섯달만에 하락세를 나타냈는데, 이러한 달러 약세가 석유를 제외한 여타 수입제품의 가격을 끌어올리는 역할을 할 수 있다는 지적 이 제기되고 있다.다만 이런 영향이 본격적으로 반영되는 것은 9월 지표일 것이란 점에서 8월 수 입물가의 중요성을 상대적으로 떨어질 수밖에 없을 것이다.◆ 8월 서비스업지수 강세유지, 2분기 생산성 소폭 하향수정 예상허리케인 충격 이전까지는 美 서비스부문의 확장세가 지속되었을 것이란 전망이 우세하다.지난 주 ISM제조업지수가 전문가들의 예상과는 달리 다소 큰 폭 하락했지만, 이번 주 나올 8월 ISM 서비스업지수는 지난 7월과 마찬가지 수준의 강세를 유지했을 것으로 예상된다.3.3%에 그친 2분기 성장률과 이 기간 노동시간의 증가를 볼 때 노동생산성 역시 다소 둔화될 것이라고 보는 경제전문가들의 예측에 수긍이 간다. 2분기 노동생산성 수정치는 기존 2.2%에서 2.1%로 낮아질 것이란 전망이 우세하다. 또 이 와중에 단위노동비용 상승 폭은 1.5% 내외로 높아질 것으로 보인다.한편 주간 고용지표의 경우 전문가들이 시각이 엇갈린다. 일부 전문가들은 카트리나 피해로 실업수당청구건수가 급격히 늘어날 수 있다고 주장하지만, 다른 사람들은 허리케인의 영향으로 뉴 올리언스 지역인들이 제대로 실업수당을 청구하지 못했을 것이라는 점을 지적했다.◆ 카트리나, 하반기 美 경제성장률 최대 1% 포인트 하락시킬수도36년만에 등장한 최강의 허리케인 카트리나의 영향으로 9월 초 기준 일일 136만배럴 정도 생산하는 설비가 가동중단된 상태다. 이는 지역 일일생산량 중 약 90%에 달하는 규모다.통상 허리케인이 美 경기를 크게 악화시킨 경우는 많지 않았지만, 이번 경우에는 상황이 다른 것 같다. 지난 주 다수 대형투자은행 및 민간 예측기관들이 美 성장률 전망치를 하향조정하고 나섰다.먼저 베어스턴스(Bear Sterns)는 이번 사태의 영향이 얼마나 오래 전개될 지는 알 수 없지만 에너지 가격이 얼마나 빠르게 전개되어 나갈 것인지와 같은 사태를 직시해야 할 것이라며, 이번 분기(3분기) 성장률 전망치를 기존 4.5%에서 3.5%로 하향조정했다.JP모건 체이스(JP Morgan Chase)의 경우 허리케인 때문에 올해 하반기 美 성장률이 0.75%포인트 정도 둔화될 것으로 내다봤다. 다만 이들은 휘발유 및 원유가격의 반락, 기업의 고용 및 설비투자 지속 그리고 낮은 시중금리 등으로 인해 내년 상반기 성장률은 3.75%에 달할 것이란 전망을 함께 제출했다.한편 전문 예측기관 매크로이코노믹 어드바이저스(Macroeconomic Advisors)가 경제전문가들을 대상으로 서베이한 결과 카트리나의 영향이 3/4분기와 4/4분기에 약 0.5~0.7% 정도 국내총생산 성장률을 삭감시킬 것이라는 전망이 나왔다.일부 전문가들은 에너지 공급 및 가격상승 요인으로 성장률이 1% 포이트 까지 둔화될 수 있다고 본 반면, 다른 전문가들은 일시적인 악영향이 재건노력 등 경기부양 요인으로 상쇄되는 등 4/4분기 성장률에 미치는 영향이 미미할 것이라고 주장했다.신용평가기관 스탠더드 앤 푸어스(S&P)는 이번 허리케인 영향으로 3/4분기 성장률이 약 0.5% 포인트 둔화되는 효과와 4/4분기 성장률이 0.2%포인트 향상되는 효과가 각각 나타날 것이라고 전망한 바 있다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com