이번주 달러/원 환율은 1,010원대 지지력을 바탕으로 추가 상승 여지를 탐색하는 장세를 보일 것으로 전망된다.달러/원 환율은 지난주 후반 급등세를 보이며 1,020원을 돌파, 4월중 최고치를 기록하며 마감한 바 있다. 기술적으로는 60일 이동평균선(1,016.88)을 상향 돌파한 바 있어 지지 쪽 무게감이 실리고 있다.달러/엔 등 글로벌 달러화의 강세가 지속되는 가운데 국내 수급상 결제 및 배당금 수요가 뒷받침되고 삼성전자 실적 부진과 주가 하락 속에서 역외 및 국내 은행간 달러 매수세가 시장을 주도하고 있다.더욱이 국내 경기에 대한 회복 기대감이 지난주 금융통화위원회와 재정경제부의 4월 월간경제동향(그린북) 발표 이후 크게 낮아진 이후 주가와 금리가 동반 하락하고 있어 긴장감이 조성되고 있다.환율 상승은 그간의 일방적인 환율 하락 심리를 보정하는 차원에서 도움이 될 수도 있으나 경기 부진을 등에 업고 주가와 금리가 지속 하락할 경우 ‘환율 급등 심리’가 재연될 소지도 있다.물론 경기 부진 얘기는 비단 한국만이 아니라 유럽과 일본 경제에 이어 미국 경제에도 지적되는 현상이라는 점에서 ‘지역적인’ 문제가 아니라 ‘세계적인’ 문제로 급부상하고 있다.향후 국제금융시장은 3월 중순 이래 미국의 공격적인 금리인상에서 비롯된 ‘미국-여타국간 금리차 장세’에서 4월 중순 이후부터는 ‘세계 경기’가 주요 초점으로 관점 전환이 급속히 이뤄질 것으로 보인다. ◆ G7 & IMF, 세계 경제 불균형에 대한 심각성 제기 지난 주말 미국의 뉴욕금융시장은 제조업경기지수가 6개월만에 감소하는 바람에 경기 둔화 우려감이 나오면서 금리는 하락했다. 특히 미국 주가가 다우지수나 나스닥지수 할 것 없이 사흘째 급락하며 주요 지지선을 크게 이탈, 향후 경기 둔화 문제를 주요 테마로 올려놓았다. 경기 부진 문제는 여러 나라의 공통적인 현상으로 주말 글로벌 달러를 다시 약세로 밀어놓은 바 있어 어느 통화에 일방적인 영향을 주기보다는 변동성을 좀더 주는 ‘상대적인 변수’가 될 것으로 예상된다.지난주 서방선진 7개국(G7) 재무장관 및 중앙은행 총재 회담과 국제통화기금(IMF) 춘계 정례회의에서 공통으로 ‘세계 경제 불균형’의 심각성이 강력하게 지적됐다.G7 회담 이후 공동성명문에는 세계 경제의 불균형이 심각하다는 지적과 함께 미국의 무역적자, 중국이나 아시아국의 환율시스템, 국제유가 급등, 미국의 낮은 저축률, 일본과 유럽의 고용규제 등이 걸림돌로 지적됐다.따라서 그 해결책으로 세계경제가 고성장을 지속하기 위해서는 유가안정, 미국 재정적자 축소, 일본과 유럽의 고용규제 완화 등이 필요하다고 강조했고, 중국이나 아시아국의 환율 유연성 강화 요구도 이어졌다. 물론 이런 문제제기 속에서 미국의 존 스노 재무장관이 중국 문제를 다시 거론, 향후 중국의 위안화 절상 압력 문제와 더불어 개도국에 대한 통상압력이 더욱 노골화될 소지도 있다. 이에 앞서 미국 상원에서는 이미 중국 환율시스템 개선을 이미 수입관세 문제와 연계시킬 것을 법제화한 바 있다. IMF의 로드리고 라토 총재는 세계 경제의 불균형이 심각하다며 급조정 위험성도 있다고 경고 발언을 날리기도 했다. 한결같이 중국과 아시아 통화제도의 유연성 부족, 미국 경상수지 적자 확대, 유럽과 일본의 성장률 부진을 지적했다.◆ 국내 상반기 3%대 성장으로 저조, 환율 및 유가 위협 경계 노무현 대통령이 한국-터키 경제인과의 오찬 간담회에서 ‘한국 경제가 완전히 회복됐다’고 선언했으나 이는 대통령의 자신감으로 비칠 수는 있으나 국내 경기의 현 주소와는 다소 차이가 있어 보인다.노 대통령은 "2003년에도 외환위기의 후유증이 남아서 또한번 어려움을 겪기도 했지만 이제 다 극복됐다"면서 "물가든 외환이든 경제성장률이든 실업률이든 모든 측면에 있어 한국경제는 완전히 회복됐다“고 말했다.이어 노 대통령은 "지금 아주 탄탄한 경제체력을 갖고 빠른 속도로 성장을 다시 시작했으며 이 성장은 지속될 것"이라고 말했다. 그러나 국내 경제의 경우 지난 7일 박승 금통위 의장이 기자간담회를 통해 상반기 3%대, 하반기 5%대 등 연간 4%대 성장률을 기록할 것이라는 전망을 확인하며 경기회복에 대한 과도한 기대감을 완화시켜 놓은 바 있다.이런 가운데 한국개발연구원(KDI)가 17일 2/4분기 경제전망 보고서를 통해 1분기 3.0%, 2분기 3.6% 등 상반기 3%대의 저조한 성장률을 확인시키면서 환율하락과 국제유가 상승이 경기위축 및 경상수지 흑자 급감을 초래할 것이라고 밝혔다.KDI는 올해 경제성장률 전망을 작년말 발표했던 예상치인 4.0%로 유지했으나, 경상수지 흑자는 당초 예상보다 47억달러 줄어든 148억달러에 그칠 것으로 전망했다.또 달러/원 환율의 하락은 수입물가 하락으로 인한 내수 회복과 수출산업의 영업이익 감소라는 긍정적, 부정적 효과를 동시에 가져오지만 유가 상승은 기업의 원가 상승과 소비자의 실질구매력을 감소시키는 등 부정적 효과만 가져온다고 지적했다.특히 달러/원 환율이 5% 하락하고 국제유가가 10% 상승하면 한국의 국내총생산(GDP)은 0.48%, 경상수지는 76억6,700만 달러가 각각 감소한다며 성장에 미칠 우려감을 전했다.KDI의 경제전망은 한편으로는 4월말에 발표될 3월 산업생산 등 주요 경기 지표 부진에 대한 실망감을 미리 줄여놓을 수 있는 계기가 될 수도 있으나 또다른 면에서는 4-5월중 경기 부진에 대한 공포감을 줄 수도 있다는 점에 유념할 필요가 있다. 아울러 지난해 하반기 이래 환율이 하락하면서도 수출은 잘 돼 왔으나 수출 채산성에 대한 우려감은 좀더 확산될 여지가 있다. 올들어 이에 대해 무역협회나 대한상의 삼성경제연구소 등 경제단체나 경제연구소의 연구보고가 있기는 했으나 삼성전자의 1/4분기 실적이 환율하락으로 9,000억원 가량 감소 요인이 생겼다는 발언이 직접 나오면서 주가 하락 영향도 나타나고 있는 점은 주시할 대목이다.한편 이번주에는 교황 요한 바오로 2세 선정 이후 차기 교황 선출을 위한 콘클라베(추기경 비밀회의)가 18일부터 열리게 돼 주목되고 있다. 고 요한 바오로 2세가 미국의 이라크 침공 전쟁을 ‘끝까지 유일하게’ 반대했다는 점에서 인류의 마음을 지혜로 이끌 세계의 리더쉽 향배가 주시되고 있다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com