연준리가 대선 이후 한 차례 정도 금리인상을 중단한 가능성이 현실로 떠올랐다. 이는 기대를 모았던 그린스펀 의장의 발언이 간접적으로 시사한 것이다.수요일 의회에 모습을 드러낸 그리스펀 의장은 다시 한번 미국경제에 대한 낙관론을 표명했다. 그러나 그는 이번에는 상당히 복잡한 분석을 내놓았다. 그는 미국경제의 체력이 다시 회복되고 있으나 다소 제약조건이 발생하고 있다는 언급을 했고, 인플레 기대심리 쪽은 상당히 안정화되고 있다는 낙관적인 평가를 내렸다. 이 때문에 앞으로 연준리가 어느 정도로 금리를 인상할 것인가 여부가 다시 쟁점으로 부상하게 됐다는 것을 시장은 간파했다. 달러가 약세를 나타냈고, 채권 수익률은 큰 폭으로 내렸다. 주식시장은 시큰둥한 반응을 보였다.이날 참석한 자리가 하원 예산위원회였던 만큼 그는 미국 재정적자 문제가 위협요인이 되고 있다는 최근 발언기조를 다시 확인했다. 그는 부시 대통령의 조세삭감 정책을 무효화하는 한이 있더라도 1990년대 예산 규제안을 복원해야 할 것이라고 지적하기도 했다.그리스펀 의장은 제일 처음부터 "미국경제가 늦봄 이후 일시적인 약세국면(soft patch)을 보인 이후 경기회복세가 다시 어느 정도 견인력을 회복했다(soft patch in late spring … the expansion has regained some traction)"고 언급해 최근까지의 그의 미국경제에 대한 평가와 낙관심리를 드러냈다.그러나 최근 미국경제 현황에 대한 그의 평가는 긍정 반 부정 반으로 구성되어 있었다. 소비자지출이 7월부터 회복되기 시작했지만, 8월 결과는 다소 혼란스럽게 나타났고, 기업들이 설비투자는 견조한 증가추세를 나타내고 있지만, 최근 제조업의 성장과 함께 신규주문이 크게 늘지 못하면서 재고가 누적되고 있는 점은 우려스럽다고 그린스펀은 지적했다.이런 상대적인 우려는 이날 발표된 연준리 '베이지북'에서도 드러났다. 보고서는 미국 경기회복이 "둔화국면에서 견조한 추세로 전환(slow to solid)"되었다고 평가했는데 이런 표현은 7월 보고서의 "완만한 추세에서 견조한 추세로 변화되고 있다(modest to solid)"는 표현보다 나빠진 것이었다.특히 보고서는 소매판매가 부진했고, 주택시장의 경우 다양한 지역에서 냉각조짐이 드러나고 있었다고 분석했다. 임금상승 압력은 숙련기술자의 경우를 제외하고는 "완만한 수준"으로 평가됐다.美 월스트리트저널(WSJ)의 페드와칭 전문가 그레그 입(Greg Ip) 전문기자는 이상의 그린스펀 의장의 경기판단을 볼 때 9월 FOMC에서는 금리를 1.75%로 상향조정할 것으로 예상된다고 지적했다. 그는 지난 7월 그린스펀 의장은 그 동안 금리를 너무 낮은 수준에 오랫동안 놓아두면 나중에 수용하기 힘든 인플레 압력에 시달릴 수 있다고 경고한 바 있는데, 이는 어떤 것이든 인플레 압력을 강화시키는 요인이 등장할 경우 금리인상을 통해 억제하겠다는 의지를 표명한 것이었다고 설명했다.그런에 문제는 이번 발언에서는 이런 종류의 발언이 보이지 않았다는 것이다. 대신 고유가 문제가 지적됐다. 그린스펀은 "인플레 및 그 기대심리가 최근에는 완화되었다"고 평가하면서 "기업들의 수익마진이 부분적으로 위축되었는데 이런 점도 물가상승 압력을 억제하는 요인이 됐다"고 덧붙였다.이런 식의 판단은 결국 연준리가 9월에는 금리를 인상하더라도 11월과 12월 회의에서는 금리인상을 중단할 수 있다는 가능성을 열어둔 것으로 평가된다고 그레그 입은 주장했다.한편 뱅크오브아메리카(BoA)의 피터 크레츠머(Peter Kretzmer) 이코노미스트는 "에너지 물가의 행태와 경기의 견인력" 그리고 연준리 이사들 내부의 견해 차이 등이 금리인상 중단 여부를 결정할 핵심 변수가 될 것 같다고 지적했다. 이날 연준리는 7월 소비자신용이 109억달러 증가한 2조400억달러를 기록했다고 발표했다. 6월 수치는 2조290억달러로 43억달러 상향조정됐다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com