[뉴스핌 Newspim] 2004년 3월 마지막주(3.29∼4.2) 외환시장에 대한 국내 및 외국계 은행 딜러들의 전망을 담아 게재합니다. 이번주 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 기업은행 김성순, 농협중앙회 박운규, 산업은행 여동복, 신한은행 최정선, 외환은행 구길모, 조흥은행 김병돈, 한미은행 류현정, ABN암로 김진곤, 도이치 임현욱, HSBC 이주호, JP모건체이스 이성희, 스탠다드챠타드 안희준, 도쿄미쯔비시 정인우 딜러 등 14명(회사 가나다 ABC순)의 외환전문가가 참여했습니다. 딜러들의 예측 종합을 셋으로 나눠 게재합니다. 이번주 외환시장의 상황을 점검하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다.
◆ 3월 마지막주 외환딜러 환율전망 종합 ▷ HSBC은행 이주호 이사 : 달러/원 환율 1,152∼1,165원 전망, 달러/엔 하향 테스트 관심, 레벨 부담 여전 달러/원 환율이 하향 테스트를 이어갈 것으로 보인다. 달러/엔이 105선에서 하향 테스트를 지속하고 있고 월말 네고장에 들어가 장중 고점 매도 시도는 이어질 것으로 보인다. 그렇지만 배당금 등 수요가 지지되고 레벨부담에 따른 저가매수세도 꾸준히 나오면서 수급간 다소 답답한 공방세가 이어지고 있다. 픽싱 셀이나 월말 네고로 하향테스트를 벌이고, 달러/엔이 추가 하락할 지가 여전히 관심이다. 이런 분위기 속에서 달러/원이 1,160원 이상으로 넘어가기에는 힘이 달릴 것으로 보인다. 그렇지만 하락 테스트가 실패하고 달러/원 1,155원선이 지켜질 경우 위쪽으로 상향 테스트쪽으로 가닥이 잡힐 수도 있다. 전체적으로 달러/엔이 현재 105.60레벨을 뚫고 언제쯤 내려갈 것이냐가 중요할 것으로 보고 있다. ▷ JP모건체이스 이성희 상무 : 달러/원 1,145∼1,165원 전망, 수급 장세 속 정부의 스탠스 변화 여부 주목이번주에는 분기말 수급 장세가 예상된다. 배당금 수요가 큰 것이 마무리되면서 분기말 결제수요가 얼마나 들어올 지 관심이다. 또 정부가 그동안 조용했는데, 스탠스가 변화 여부도 관심이다. 정부의 스탠스가 변화했느냐, 아니면 단지 수급 균형에 따른 문제인지가 점차 드러날 것이다. 정부의 스탠스가 변화했다면 하락쪽이 우세할 것이고, 단지 수급상황의 문제였다면 상승 가능성은 열려 있다고 본다. 정책이든 수급이든 정책의 문제가 핵심에 놓여있다. 물론 일본 당국의 개입에 따라 정부가 다소 관망했다고 본다면, 달러/엔이 105선 이하로 떨어지면 달러/원이 급락할 가능성도 배제할 수 없다. ▷ 스탠다드챠타드 안희준 부장 : 달러/원 1,145∼1,160원 전망, 배당금 롱플레이 한계, 엔화 강세 월말 공급우위 예상 이번주 외환시장은 배당금 수요가 일단락되면서 하향 테스트를 할 것으로 예상된다. 지난주 배당금 수요를 믿고 은행권이 대부분 롱전략을 갔으나 1,160원을 뚫지 못하면서 고점은 본 듯하다. 달러/원 환율 1,150원대가 절대레벨이 낮은 것은 있으나 이번주 월말 네고와 롱플레이 한계에 대한 은행권의 인식이 매수전략에 변화를 가져올 것으로 보인다. 특히 달러/엔이 추가 하락한다면 달러/원 1,150원은 의미가 없다. 달러/엔은 일본 경제의 펀더멘털이 회복되고 있어 추가로 하락하면서 105선 이하로 빠질 것으로 예상하고 있다. 이번주에도 배당금 스케줄이 잡혀져 있으나 그것만 믿고 롱으로 접근한다면 힘들 것으로 보인다. 달러/엔 하향 가능성, 외국인 주식 순매수 전환, 월말 네고, 픽싱 셀 등으로 수요가 얼마나 감당할 지 관심이다. ▷ 도쿄미쯔비시 정인우 지배인 : 달러/원 1,150∼1,162원 전망, 수급 중립적 시각, 달러/엔 반등 시도 제한 예상 3월말인 이번주의 경우 제한적 등락이 예상된다. 달러/원 환율은 수급쪽이 중립적으로 유지되고 시장의 마인드 역시 롱과 숏으로 나뉘어 있어 한쪽으로 밀기는 힘들다. 달러/엔도 3월말 결산 결산 가격산정이 있어 변동폭이 적을 것으로 보인다. 따라서 달러/원 환율에 급등락은 없을 것이며 4월 이후에나 방향성이 생겨날 것으로 보고 있다. 구체적으로 보면, 배당금 송금수요가 일부 있으나 시장에 큰 영향을 주지는 못할 것이다. 월말 네고 장으로 접어들고 달러/엔이 급등하지 않을 경우 1,160원을 넘기 힘들다. 시중은행이 매수플레이에 나서고 있으나 개입대행은행 등에서 매도도 나오고 있다. 국제유가 상승으로 정유사 결제가 나오고 있어 수급상 일방적인 우위는 없을 것으로 보인다. 시장의 마인드도 아직 혼조상태를 보이고 있다. 당국의 개입이 없고 달러/엔 반등시도가 녹록치 않다는 점에서 여전히 셀 앤 바이 전략이 유효하다는 판단이다. 달러/엔의 경우 3월말까지 개입이 강화될 수 있어 변동폭은 적을 것으로 보인다. 그러나 4월에는 일본 경제에 대한 신용등급 전망 상향, 닛케이 주가 강세, 주식자금 유입 등으로 달러/엔의 하락 가능성이 농후하다. 어쨌든 1,150원에 스탑을 걸어두는 것은 당연하다. 달러/엔은 약세시각이나 짧게는 1∼2주 가량 횡보 가능성이 있어 보인다. 이후 105.20대의 연중최저치 지지력을 테스트한 뒤 아래로 뚫리면 103.50을 염두에 둬야 할 것이다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com
