이번주에도 엔화 강세가 이어질 것으로 보인다. 일본 경제 회복에 대한 기대가 높아지면서 해외투자자들의 주식 수요가 높아지고 있고, 무엇보다 일본 외환당국이 엔 매도 개입에서 한 걸음 후퇴하고 있기 때문이다.지난 주말 블룸버그 통신이 총 61명의 외환전문가들을 대상으로 조사한 결과 달러/엔 매도 및 엔화 보유 의견을 제출한 전문가들의 비중이 85%에 달했다. 유로 대비 엔화에 대해서도 매수 및 보유 의견이 다수를 차지했다.전문가들 사이에서는 최근 일본 경제의 회복추세를 볼 때 엔화 강세를 막기 위해서는 막대한 규모의 엔 매도 개입이 필요할 것이기 때문에 일본 외환당국이 기존의 개입방식을 변경할 수밖에 없을 것이란 판단이 확산되고 있는 중이다.지난 주 달러/엔은 4%나 급락, 한 주간 달러 대비 엔화는 4년만에 최대 강세를 기록했다. 또 유로/엔도 131엔까지 3.2% 급락하며 엔화 강세가 나타냈고, 엔화는 주요 16개 통화에 비해서도 1.7%의 강세를 기록했다.한편 이번주 서베이에서는 달러 대비 스위스프랑을 매수 및 보유하라는 견해가 무려 95%에 달했고, 유로/달러 매수 및 보유 의견도 82%를 기록하는 등 전반적으로 달러 약세를 예상하는 사람들이 대다수였다. 지난주 달러는 스위스프랑 대비 1.2% 내렸고, 유로화 대비로는 소폭이긴 하지만 5주만에 처음으로 하락세를 기록했다.연준리가 3월 FOMC회의에서 금리를 동결한 후 제출한 성명서 기조가 다소 후퇴했다는 점에서 당분간 금리인상 가능성이 후퇴할 것으로 보이며, 이런 전망이 달러 약세 펀더멘털로 작용할 전망이다. 다만 지난주 파키스탄 군대가 알 카에다의 2인자로 보이는 고위급 인사가 포함된 군사조직을 아프가니스탄 접경지대에서 포위했다는 소식이 이번주 달러 강세를 이끌어 낼 변수로 보인다. 일부 전문가들은 만약 군대가 실제로 알 카에다의 주요인사를 체포할 경우 지정학적인 리스크 감소를 배경으로 달러가 급반등할 가능성도 배제할 수 없다고 강조했다.◆ 급격히 늘어나고 있는 엔화 수요지난 해 4/4분기 일본 경제는 13년래 가장 빠른 6.4% 성장률을 기록했다. 게다가 최근 지표에서는 가계 소비 회복 조짐이 완연한 상태로, 일본은행 등은 최근 경기판단에서 내수 회복에 대해 보다 긍정적인 표현을 사용하기 시작했다.올해 닛케이225주가는 7%나 오르면서 조정장세가 진행 중인 미국이나 유럽증시와 뚜렷한 대조를 보였다. 이 과정에서 외국인 투자자들은 13주 동안 12주 일본증시 순매수세를 기록하는 등 기대감이 높아진 상태다.메릴린치 3월 펀드매니저 서베이 결과 전문투자자들의 일본증시에 대한 열광이 1999년 이후 최고조에 달했음이 확인됐다.이런 와중에 지난 주 다니가키 사다카즈 일본 재무상은 자신들의 외환시장 개입은 "엔화 약세를 유도하기 위한 것이 아니라 시장의 투기적 변동성에 대처하기 위한 것"이라고 언급해 개입정책 변화 가능성을 시사했다.전문가들은 지금 당장 개입에서 후퇴한다면 엔화 상승 속도가 대단히 빨라질 가능성이 있기 때문에 일본 외환당국이 서서히 개입을 약화시킬 가능성을 제기하고 있는 중이다.최근 엔화가 계속 강세를 보이면서 선물시장에서 엔화 약세를 예상하는 숏 포지션은 다소 줄었다. 상품선물거래위원회에 따르면 지난 주 엔화 순 숏 포지션 규모는 31만4,000계약으로 그 전 주말 34만5,000계약보다 3만4,000계약 감소했다. ◆ 블룸버그 서베이 결과▷ 유로: 매수 30 매도 11 보유 20▷ 엔: 매수 32 매도 9 보유 20▷ 파운드: 매수 41 매도 5 보유 15▷ 호주달러: 매수 30 매도 5 보유 26▷ 스위스프랑: 매수 40 매도 3 보유 18▷ 유로/엔: 매수 8 매도 8 보유 9 [뉴스핌 Newspim 취재본부] 김사헌 기자 herra79@newspim.com