◇ 이번주 3년만기 국고채 및 5년만기 국고채수익률 예상범위 김의건 외환은행 팀장: 3년 4.75-4.95%, 5년 5.00-5.25%한정수 부국증권 부장: 3년 4.70-4.85%, 5년 5.00-5.25%양진모 SK증권 연구원: 3년 4.70-4.90%, 5년 5.00-5.15%최석원 한화증권 팀장: 3년 4.75-4.95%최완석 삼성선물 과장: 3년 4.70-4.95%, 5년 4.95-5.20%신동준 한투증권 연구원: 3년 4.75-4.90%, 5년 5.00-5.15% 단순평균: 3년 4.72-4.92%, 5년 4.99-5.20% ▷ 김의건 외환은행 팀장 수급부담완화, 미 Treasury 금리의 안정세 등으로 국내채권시장 안정세 보일 전망그러나, 금리가 저점은 찍었다는 시장의 대체적 인식으로 Bull Market 으로의 전환이라기 보다는 Bear Market에서의 안정세로 판단. 3년 국고채 4.75-4.95%, 5년 국고채 5.00-5.25% ▷ 한정수 부국증권 부장 금리가 크게 강해지기는 어려울 것으로 본다. 3년만기 국고채수익률 기준 4.70%면 거의 다 온 것으로 보고 있다. 얼말까지는 이런 정도가 아닌가 싶다. 10년만기 국고채입후에 물량부담이 없다. 통안증권 미국시장 주식시장에 따라 금리가 등락하는 양상을 띨 것으로 예상한다. 3년 국고채 4.70-4.85%, 5년 국고채 5.0-5.15% ▷ 양진모 SK증권 연구원 이번주 채권시장은 국내외 정책금리가 단기간내에 변화할 가능성이 희박하다는 점이 재확인 된 상황엣 국고채입찰 마무리에 따른 공급공백과 연말 캐리숭가 맞물려 장기채 수급여건이 비교적 호조즐 보이면서 추가강세를 보일 것으로 전망된다. 그러나 3조원 규모의 통안채 만기도래 등 단기채수급상의 불안요인과 월말 경제지표 부담 등이 적극적인 매수가담을 제약하는 요인으로 작용하면서 하락폭은 크지 않을 것으로 예상된다. 3년 4.70-4.90%, 5년 4.90-5.20% ▷ 최석원 한화증권 팀장 이번주 금리는 추가하락하기 보다는 현재 수준을 중심으로 등락할 가능성이 더 크다고 본다. 국채공급물량이 작아진 상황에서 금리의 되돌림이 좀더 이어질 수 있다고 판단하지만 지난주 부진했던 통안증권 입찰에서 봤듯이 물량부담이 국채만 있는 것이 아니고 미국의 생산관련 지표들은 고용지표와는 달리 개선될 가능성이 있다. 3년 국고채 4.75-4.95% ▷ 최완석 삼성선물 과장 이번 주 채권시장은 제한된 강세를 보일 것으로 판단된다. 이는 장기쪽 수급이 월요일 입찰 이후 공백이 생길 것이고 미국 경제지표도 비농업부문 신규일자리가 예상보다 적었고 소비자신뢰지수는 하락한 것으로 나와 지표에 대한 부담감이 다소 완화되었기 때문이다. 다만 아직 단기쪽 수급이 개선되지 않아 하락폭은 제한적일 수 밖에 없을 것이다. 3년 국고채 4.70~4.95, 5년 국고채 4.95~5.20% ▷ 신동준 한투증권 연구원 금주는 연말 수급공백에 대한 기대감과 단기채 금리의 하방경직성으로 지표금리는 좁은 박스권에 머물 것으로 전망된다. 주초 국고채10년물 입찰을 마지막으로 입찰에 대한 부담이 사라진다는 점에서 장기채 수급은 긍정적이지만, 단기채 금리는 여전히 하락이 제한되는 흐름이 예상된다. 투신권 잔고감소가 멈추기는 하였으나, 여전히 매수여력이 보강되지 않고 있기 때문이다. 2004년 1/4분기의 금융채 및 통안채 만기 집중으로 여전히 단기채 수급이 나아지지는 않을 것으로 보이지만, 장기채 금리의 상승 압력 역시 크지 않다. 결국 내년초까지 지표금리가 당분간 현재의 넓은 박스권(4.60~5.00%) 흐름에서 크게 벗어나지 않을 것으로 보임에 따라 박스권 상단시 Carry 투자를 위한 듀레이션 확대를 계속 권고한다. 3년 국고채 4.75~4.90%, 5년 국고채 5.00~5.15% [뉴스핌 Newspim 취재본부] newspim@newspim.com