중국 전자제품 위탁생산, '애플 공급망 1인자'
10여년간 파트너십, 애플 앞세워 고속성장
3대 핵심 제품라인, 글로벌화 경쟁력 부각
이 기사는 7월 7일 오후 3시47분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.
[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 전자제품 위탁생산업체이자 대표적인 '애플 테마주'로 평가 받는 입신정밀(立訊精密∙럭스쉐어∙LUXSHARE 002475.SZ, 이하 본문에서는 입신정밀로 통일함)이 7월 9일 종목코드 2475.HK를 달고 홍콩증시에 정식 상장, A+H주(중국 본토 A주와 홍콩증시에 동시 상장된 종목) 대열에 합류한다.
중국 소비전자 제조업을 대표하는 입신정밀은 지난 10여 년간 애플 공급망을 기반으로 폭발적인 성장을 이뤄왔다. 그러나 글로벌 공급망 재편과 인공지능(AI) 시대의 도래, 자동차 전장과 데이터센터 시장의 급성장이라는 산업 환경 변화 속에서 더 이상 '애플 공급망 기업'이라는 정체성만으로는 지속적인 성장을 담보하기 어려운 시점에 이르렀다.
이에 입신정밀은 사업 포트폴리오 다변화와 글로벌 생산기지 확대, 해외 초대형 인수합병(M&A), 홍콩증시 상장까지 연이어 추진하며 새로운 성장 전략을 본격화하고 있다.
시장은 입신정밀의 홍콩 상장이 단순한 자금 조달을 넘어 글로벌 제조기업에서 글로벌 자본을 활용하는 기업으로 도약하기 위한 전환점이 될 수 있을지 주목하고 있다.
◆ 3대 사업라인과 글로벌화 경쟁력
2004년 5월 24일 광둥(廣東)성 선전(深圳)시에 설립된 입신정밀은 △소비자 전자 △자동차 전자 △통신 및 데이터센터 △기타 최종 시장의 글로벌 고객에게 정밀 부품, 모듈, 시스템에 이르는 분야 간 수직 통합 개발 및 지능형 제조 솔루션을 제공하는 데 주력하고 있다.
구체적인 사업별 제품라인을 살펴보면 다음과 같다.
최대 핵심 사업인 소비자 전자 분야에서 입신정밀은 스마트폰을 시작으로 스마트 웨어러블 기기, 혼합현실(MR) 기기, 음향 모듈 등으로 사업 영역을 확장해 왔다.
스마트폰 관련 제품에는 △메인보드 모듈 △수화기·스피커 △상부 커버 모듈 △USB-C 충전 케이블 △얼굴인식(Face ID) 모듈 △모터 모듈 △하부 커버 모듈 부품 △무선충전 모듈 △상부 안테나 △하부 안테나 플렉시블 케이블 △금속 미들 프레임 등이 포함된다.
AR(증강현실) 안경 관련 제품으로는 △전면 프레임 △안경 다리(템플) 외장 △힌지(회전축) 부품 △카메라 모듈 △코받침 △스피커 모듈 △PCBA(Printed Circuit Board Assembly, 인쇄회로기판 조립품) 메인보드 △연성인쇄회로기판(FPC) 조립 △그래핀 방열판 △충전 PIN 등이 포함된다.
프로스트 앤드 설리번(Frost & Sullivan) 자료에 따르면, 2025년 매출 기준으로 입신정밀은 중국 본토 최대이자 글로벌 5위의 정밀 지능형 제조 솔루션(PIMS, Precision Intelligent Manufacturing Solutions) 공급업체다. 특히 소비자 전자 부품 및 모듈 PIMS 시장에서 중국 본토 1위, 글로벌 2위를 기록했다. 글로벌 시장점유율은 11.2%다.
자동차 전자는 최근 몇 년간 입신정밀이 가장 중점적으로 확대하고 있는 사업이다.
주요 제품으로는 △자동차 와이어링 하네스 신경망 시스템 △스마트 콕핏 △첨단운전자보조시스템(ADAS) △스마트 섀시 시스템 △차량 출입(Entry) 시스템 △파워트레인 시스템 등이 있다.
입신정밀은 2025년 기준 자동차 와이어링 하네스 PIMS 시장에서 점유율로 세계 4위, 중국 본토 1위를 기록했다. 글로벌 시장점유율은 7.6%다.
통신 및 데이터센터 사업 역시 꾸준한 성장세를 유지하고 있다.
주요 제품라인에는 △구리 인터커넥트(Copper Interconnect) △광 인터커넥트(Optical Interconnect) △열관리 △전원 솔루션 등이 포함된다.
2025년 기준 글로벌 통신 및 데이터센터 부품·모듈 PIMS 시장에서 입신정밀은 세계 10위를 기록했다. 또한 구리 인터커넥트 PIMS 시장에서는 세계 4위를 차지했다.
글로벌 공급망 재편에 대응해 입신정밀은 매우 탄력적인 글로벌 납품 네트워크를 구축한 상태다.
2025년 말 기준 전세계 29개 국가에 진출해 생산 기지 105곳, 자체 연구개발 센터 28곳, 실험실 94곳, 현지 사무소 66곳을 배치했다.
이러한 전략적인 글로벌화 행보는 해외 제조 거점을 동남아시아, 유럽, 북아프리카 및 미주 지역으로 전면 확대했을 뿐만 아니라, 공급망 조달 시너지 및 고객층 확대를 통해 회사의 자동차 사업에 강력한 글로벌화 경쟁력을 불어넣었다.
◆ '제2의 성장축' 앞세워 사업다각화
2025년 매출은 3323억4400만 위안으로 전년 대비 23.64% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 165억9900만 위안으로 전년 대비 24.2%의 증가율을 기록했다.
과거 기록과 비교할 때, 회사의 총매출액은 16년 연속 증가했고 순이익은 4년 연속 증가하며 모두 사상 최고치를 경신했다. 10년 전과 비교하면 총매출액은 31.78배, 순이익은 14.39배 성장했다.
사업 영역별 매출 구도를 살펴보면, 입신정밀의 핵심 수익창출원인 소비자 전자 사업의 매출 비중은 줄어들고 있긴 하나 여전히 압도적으로 높다.
구체적으로 2025년 소비자 전자 사업의 매출은 2642억6600만 위안으로 전년 대비 13.37% 증가했지만, 전체 매출에서 차지하는 비중은 2024년 86.72%에서 2025년 79.52%로 하락했다. 매출총이익률은 10.3%를 기록했다.
소비자 전자제품 업황의 변동성과 글로벌 공급망 재편이 동시에 진행되는 가운데, 입신정밀은 사업다각화 전략 하에서 '제2의 성장축'을 구축해 돌파구를 찾으려 하고 있다.
자동차 전자 사업과 통신∙데이터센터 사업이 그것으로, 해당 사업들은 2025년부터 본격적인 양산 궤도에 올랐다. 2023년부터 2025년까지 두 사업의 연평균 복합성장률(CAGR)은 각각 106%와 30%에 달한다.
2025년 통신∙데이터센터 사업 매출은 245억 6800만 위안으로 전년 대비 33.81% 증가했으며, 매출 총이익률은 2%포인트 상승한 18.4%를 기록했다. 전체 매출에서 해당 사업이 차지하는 비중은 2024년 6.9%에서 7.4%로 늘었다. 매출총이익률은 18.1%를 기록했다.
회사는 고속 구리 케이블 연결, 광 트랜시버 및 열 관리 분야에 깊이 있게 투자하여 ETH-X 슈퍼 노드 등 AI 컴퓨팅 인프라에 핵심 상호 연결 표준을 지원하고 있으며, 800G/1.6T 광 트랜시버의 소량 공급을 시작했다.
특히, 자동차 전자 사업의 성장세가 눈에 띈다.
2025년 해당 사업의 매출은 392억 5500만 위안으로 전년 대비 185.34% 급증했으며, 매출총이익률은 15.6%를 기록했다.
전체 매출에서 차지하는 비중은 2024년 5.1%에서 2025년 11.81%로 가장 눈에 띄게 상승했다. 이는 글로벌 선도 탑티어 공급업체로의 전환 목표가 실질적인 돌파구를 마련했음을 의미한다.
연례보고서에 따르면 입신정밀은 2025년 한 해 동안 독일의 자동차 케이블 및 와이어링 하네스 시스템 개발업체 레오니AG(LEONI AG) 인수를 공식 완료했으며, BBA(BMW·벤츠·아우디), 폭스바겐 등 글로벌 완성차 업체 공급망에 진입했다.
이를 통해 입신정밀은 '와이어 하네스 + 커넥터 + 스마트 콕핏 + 자율주행 도메인 컨트롤러'를 아우르는 풀스택 역량을 구축해 글로벌 티어1(Tier1) 공급업체로의 입지를 더욱 빠르게 확대하는 것을 목표로 하고 있다.
입신정밀의 연구개발 투자 규모는 2023년부터 2025년까지 누적 약 282억 위안을 넘어섰다. 2025년 말 기준 회사가 보유한 특허는 9367건이며, 이 가운데 발명특허는 2540건이다. 지난해 한 해에만 신규 등록 특허가 1600건 이상 추가됐다.
<16년만의 홍콩행 '럭스쉐어'② 애플 의존증 탈피 분기점>으로 이어짐.
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