[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 상상인증권에서 08일 한국콜마(161890)에 대해 '든든한 K 맏이'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 100,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국콜마 리포트 주요내용
상상인증권에서 한국콜마(161890)에 대해 '1Q26E 연결 실적은 매출액 7,082억원, 영업이익 634억원을 기록할 전망이다. 부문별로, 1) 별도 실적은 매출액 yoy +19%, 영업이익 yoy +24%를 예상한다. 인디브랜드 상위 고객사들의 호황이 지속되고 있는 가운데, 기존 레거시 고객사의 매출 하락 영향이 기저 효과로 완화될 전망이다. 수익성 또한 매출 확대와 제품 믹스 효과로 개선 기대된다. 2) 중국은 매출액 yoy +11%, 영업이익 yoy -13%를 예상한다. 전년도 확보한 일부 신규 고객사 효과와 더불어 위안화 강세로 매출은 증가하나, 제품 믹스 영향으로 수익성은 yoy 하락, qoq 개선 전망된다. 3) 북미 매출은 대체 고객사 발굴 지연으로 미국 yoy -64%, 캐나다 yoy ？7%의 역성장이 예상된다. 북미 합산 적자는 77억원으로 yoy 적자전환, qoq +37억원 개선될 것으로 전망한다. 4) 연우는 매출 yoy -6%, 영업이익 yoy -46%, 5) HK이노엔은 매출 yoy +9%, 영업이익 yoy +15%를 예상한다.'라고 분석했다.


◆ 한국콜마 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 100,000원 -> 100,000원(0.0%)
- 상상인증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
상상인증권 김혜미 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 100,000원은 2026년 02월 26일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 100,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 상상인증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 05월 19일 100,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 07월 15일 최고 목표가인 130,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 100,000원을 제시하였다.


◆ 한국콜마 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 97,105원, 상상인증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 100,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 97,105원 대비 3.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 다올투자증권의 120,000원 보다는 -16.7% 낮다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 한국콜마의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 97,105원은 직전 6개월 평균 목표가였던 113,316원 대비 -14.3% 하락하였다. 이를 통해 한국콜마의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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