[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 상상인증권에서 28일 에스티팜(237690)에 대해 '2025년 2분기 올리고 신약 고성장으로 호실적 시현'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 120,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스티팜 리포트 주요내용
상상인증권에서 에스티팜(237690)에 대해 '2025년 2분기 실적은 매출액 682억원(+52.9%YoY), 영업이익 128억원(흑전, OPM 18.8%)를 기록, 영업이익이 당사 추정치인 62억원 대비 대폭 상회하였다. 이번 실적 상회의 주된 원인은 올리고 신약 중에서도 마진이 높은 척수성근위축증 61억원, 혈액암 220억원, 고지혈증 90억원을 기록하면서 올리고 신약 전체 매출액이 435억원(+82.8%YoY)을 시현하며 성장세를 견인하였다. Small Molecule에서도 미토콘드리아 결핍증후군 43억원, 위식도역류질환 23억원을 기록하며 전체 매출액 67억원(+318.8%YoY)을 기록하였다. 영업이익은 고마진 제폼의 고성장세에 따른 레버리지 효과로 추정치를 상회하였다.'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '2025년 3분기는 올리고 신약에서 일부 이연된 매출이 있어 2분기대비 실적하락이 예상되나 연간 매출의 40% 수준이 4분기에 발생되어 4분기 실적 회복세가 전망된다. 2025년 올리고 신약은 연간 2,080억원이 전망, 주요 제품별로는 고지혈증 치료제 700억원, 혈액암 치료제 600억원, 동맥경화증 치료제 200억원이 예상된다. Small molecule에서는 미토콘드리아결핍 증후군 치료제가 올해 상업화 승인이 예상되면서 연간 매출액 297억원이 전망되면서 2025년 연간 매출액은 3,289억원(+20.2%YoY), 영업이익은 469억원(+63.6%YoY, OPM 13.8%)을 기록하며 호실적이 전망된다.'라고 밝혔다.


◆ 에스티팜 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 120,000원(최근 1년 이내 신규발행)
상상인증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 120,000원을 제시했다.


◆ 에스티팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 120,222원, 상상인증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 120,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 120,222원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 120,222원은 직전 6개월 평균 목표가였던 124,273원 대비 -3.3% 하락하였다. 이를 통해 에스티팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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