[서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 삼성자산운용이 '버퍼형 상장지수펀드(ETF)'를 아시아 최초로 선보인다. 풋 옵션을 매수·매도해 하락 폭을 줄이겠다는 취지로 출시한 상품으로, 변동성 회피 목적의 투자자에게 적합하다는 게 삼성운용 측 설명이다.

18일 서울 여의도 한국거래소 컨퍼런스홀에서 기자간담회를 열었다. 이 자리에서 오는 25일 상장될 'KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브' ETF 구조와 투자 활용법을 소개했다.

해당 상품은 'S&P500 10% 버퍼 인덱스 시리즈'를 비교 지수로 활용한다. 이 상품은 S&P500 지수에 투자하면서 옵션을 활용해 아웃컴기간 종료일 기준 약 10% 수준의 하락 완충을 목표로 한다.

주식과 선물로 S&P500투자 포트폴리오를 구성하고, 풋옵션 매수와 매도를 통해 버퍼 구조를 설정한다. 풋옵션의 프리미엄을 지불해야 하는 과정에서 발생하는 비용만큼 콜옵션을 선택해 매도한다. 콜옵션의 행사가 탓에 지수 상승 추종에 제한이 생긴다.

삼성자산운용의 'KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브'가 활용하는 옵션은 만기 1년으로 이달 21일 구성될 예정이다. 그 때 옵션 가격에 따라 버퍼형 ETF가 추구하는 최대 수익률인 캡이 결정되며, 매년 옵션이 롤오버(청산 후 재투자)되기 때문에 캡 수준은 그 비용에 따라 매년 3월 변동된다.

버퍼형 ETF가 추구하는 수익 구조가 1년 단위로 설정돼 있지만, 주식처럼 거래되는 ETF 특성상 언제든 매매할 수 있다. 다만 옵션의 만기가 1년인 만큼 옵션의 가치가 시점에 따라 달라지기 때문에 매도 시점에 따라 수익 구조가 차이가 날 수 있다는 점은 유의해야 한다.

이러한 점을 감안해 삼성자산운용은 KODEX 홈페이지에서 버퍼형 ETF의 누적 수익 추이, 종료일까지 보유 시 추구 가능한 ETF 잔여 캡, ETF 잔여 버퍼 등의 중요한 지표들을 매일 안내할 예정이다.

임태혁 삼성자산운용 ETF운용본부장은 "이번에 출시하는 KODEX 버퍼형 ETF는 1년이라는 아웃컴기간이 종료 시점에 사전 설정된 버퍼와 캡 레벨이 추구되는 만큼 그 이전에는 하락 완충 효과가 완전히 발생하지 않을 수 있다"며 "아웃컴기간 초기보다 운용 아웃컴기간 종료일을 목표로 '버퍼'와 '캡' 수준이 추구된다는 점을 유념해주시길 바란다"고 강조했다.

삼성운용은 이 상품은 손실 리스크에 민감한 보수적인 투자자, 하락 리스크를 대비하려는 기존 S&P500지수 투자자 등에 적합하다고 전했다. 김선화 삼성자산운용 팀장은 "기관투자가, 전문투자가만 가능했던 하락 리스크 관리를 개인들도 KODEX 버퍼 ETF 편입으로 구현할 수 있게 됐다"고 설명했다.

한편 삼성운용은 이번 상품 출시로 아시아 내 S&P500 최다 라인업을 갖추게 됐다고 강조했다.

임 본부장은 "삼성자산운용은 이번에 상장될 버퍼 ETF까지 포함해 S&P500 관련 15개의 KODEX ETF 라인업을 구축했다"며 "이로써 아시아 최대 라인업을 보유해 다양한 투자 솔루션을 제공하고 있다"고 설명했다.

이어 "버퍼형 ETF는 상품 구현 난이도가 높은 만큼 지수사업자인 S&P는 물론 금융감독원, 한국거래소를 포함한 금융 파트너와 오랜 시간 협업을 통해 만든 혁신적인 상품"이라며 "많은 전문가들의 노력으로 탄생한 버퍼 ETF가 투자자들에게 새로운 투자 솔루션이 되기를 희망한다"고 말했다.

stpoemseok@newspim.com