[GAM]"다우 6만-S&P500 8천" ② 돈으로 올린다, 월가 황제의 경고

기사입력 : 2024년05월24일 16:37

최종수정 : 2024년05월24일 16:37

미국 재무부 TGA 2235억달러 방출
다이먼 "연착륙 기대 너무 높다"
2차 인플레이션 경고

이 기사는 5월 21일 오후 4시27분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 백기를 든 월가의 '곰' 마이크 윌슨 모간 스탠리 주식 전략가를 포함해 S&P500 지수의 전망치를 상향 조정한 투자은행(IB)들이 기업 실적을 근거로 제시하지만 실상 최근 주가 랠리가 유동성 때문이라는 의견에 설득력이 실린다.

실제로 미국 재무부의 데이터에 따르면 일반계정(TGA) 현금 잔액이 4월24일 9293억7900만달러에서 5월15일 7061억800만달러로 줄었다.

단기간에 2235억달러에 달하는 대규모 유동성을 공급한 셈이다. 앞서 도이체방크는 지난 4월15일 미국의 세금 납부 시한을 기점으로 재무부일반계정(TGA)의 잔액이 9300억달러 가까이 불어났고, 2000억달러 가량의 유동성을 방출할 가능성을 제시한 바 있다.

11월 대통령 선거를 앞두고 재무부가 경기 부양을 위해 공격적인 돈 풀기에 급급한 움직임이고, 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 인하하지 않더라도 금융시스템에 유동성이 넘쳐날 것이라고 도이체방크는 주장한다.

실제로 연준 데이터에 따르면 은행권이 예치한 지급준비금이 4월24일 3조2717억달러에서 5월15일 3조4164억달러로 뛰었다.

미국 재무부일반계정(TGA) 잔액 추이 [자료=재무부]

유동성 공급은 더욱 늘어날 전망이다. 연준은 6월부터 양적긴축(QT) 축소에 본격 나선다. 월 950억달러 규모로 진행해 온 양적긴축(QT)을 월 600억달러로 줄인다는 계획이다.

시장 전문가들은 월 350억달러의 양적긴축(QT) 축소분만큼 사실상 금융권의 유동성 공급이 확대되는 효과를 가져온다고 설명한다.

연준(Fed) 지급준비금 추이 [자료=연준]

뿐만 아니라 재무부는 5월29일부터 7월 말까지 매주 명목이표채(nominal coupon) 20억달러와 물가연계채권(TIPS) 5억달러씩 바이백(buyback) 하기로 했다.

미국 재무부의 국채 바이백은 2002년 이후 22년만이다. 이를 통해 시장 금리 안정을 꾀하는 한편 유동성을 공급한다는 복안이다.

일부 시장 전문가들은 인공지능(AI) 대장주 엔비디아(NVDA)부터 밈(meme) 주식, 구(old) 경제 주식으로 통하는 다우존스 30개 종목까지 일제히 상승 기염을 토하며 월가의 대표적인 비관론자마저 백기 들게 한 것이 경제 펀더멘털보다 유동성이라고 지적한다.

2023년부터 상당수의 월가 구루들이 연준의 과격한 금리 인상으로 인해 미국 경제가 침체에 빠질 것으로 예상했지만 이 같은 시나리오가 전개되지 않은 것도 바이든 행정부의 유동성 공급과 무관하지 않다는 판단이다.

월가가 뛰는 주가에 항복하는 가운데 마지막까지 비관론을 고집하는 투자은행(IB)은 JP모간이다. 은행은 2024년 말 S&P500 지수 전망치를 4200으로 제시하고 있다. 5월20일(현지시각) 종가 기준으로 지수가 20% 떨어질 것이라는 얘기다.

월가의 황제로 통하는 제이미 다이먼 JP모간 최고경영자(CEO)는 최근 블룸버그TV와 인터뷰를 갖고 끈적한 인플레이션 상승이 지속될 것으로 예상했다. 또 투자자들이 미국 경제의 연착륙 가능성을 지나치게 낙관한다는 쓴 소리도 내놓았다.

미국 4월 근원 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.3% 상승, 3월 수치인 0.4%에서 둔화되자 월가는 축포를 터뜨렸다. 하지만 연율 기준 물가 상승률은 3.6%로, 연준의 목표치인 2.0%와 여전히 상당한 간극을 벌이고 있다.

다이먼 최고경영자(CEO)는 "인플레이션이 투자자들이 예상하는 속도나 형태로 떨어지지 않을 것"이라며 "물가 상승을 부추기는 요인들이 상당수"라고 말했다.

무엇보다 바이든 행정부의 과도한 재정 확대가 물가 측면의 적신호라고 그는 강조한다. 여기에 그린 에너지 전환과 인프라 구축, 여기에 지정학적 리스크까지 인플레이션을 가속화할 수 있는 변수라는 설명이다.

최근 바이든 행정부가 중국산 전기차에 100% 관세를 부과하기로 한 가운데 무역전쟁 역시 공급망 교란을 통해 물가 상승을 자극하는 대목이라고 그는 말한다.

미국 경제지 포춘에 따르면 다이먼 최고경영자(CEO)는 1970년대 스태그플레이션과 흡사한 형태의 경기 악화 및 물가 상승이 우려된다는 의견을 내놓았다.

이와 별도로 그는 뉴욕 이코노믹 클럽에서 미국 경제의 연착륙에 대해 회의적인 목소리를 냈다. 미국 경제가 호조를 이루고 있지만 영속적이기 어렵다는 주장이다.

씨티그룹의 제인 프레이저 최고경영자(CEO)도 같은 목소리를 냈다. 연착륙 시나리오가 현실화될 가능성이 매우 낮다는 얘기다.

제이미 다이먼 JP모간 최고경영자(CEO) [사진=블룸버그]

그는 CNBC와 인터뷰에서 "저소득층을 시작으로 미국 소비자들의 지출이 꺾이기 시작했다"며 "소비자들의 지출이 양극화되는 K자 형태의 그림이 전개되는 한편 임금 및 서비스 부문의 인플레이션 상승 압박이 여전하다"고 주장했다.

시장 전문가들은 월마트(WMT)의 '어닝 서프라이즈'가 인플레이션으로 인한 소비 둔화의 신호라는 데 입을 모은다.

스타벅스(SBUX)와 맥도날드(MCD)의 매출이 부진한 가운데 월마트의 1분기 동일점포매출이 전년 동기에 비해 3.8% 늘어났다.

업체는 1분기 주당 60센트의 순이익을 기록해 월가의 예상치 52센트를 크게 웃도는 성적을 거뒀고, 같은 기간 매출액 역시 1615억1000만달러로 전망치 1595억달러를 넘어섰다.

1분기 매출액이 전년 동기 대비 6% 늘어난 가운데 월마트는 연간 순매출액 증가폭을 3~4%로 상향 조정했다.

저가 상품을 공급하는 월마트에 소비자들이 몰린 것은 물가 상승으로 인한 압박을 엿볼 수 있는 대목이다.

월가의 전설로 통하는 게리실링앤코의 게리 실링 회장은 앞서 비즈니스 인사이더와 인터뷰에서 미국 경제가 침체에 빠지면서 뉴욕증시가 30% 폭락하는 시나리오를 예고해 투자자들의 시선을 끌었다.

일부에서는 뉴욕증시가 과매수 영역이라는 의견을 내놓았다. 마켓워치는 뉴욕증시의 14일 상대강도지수(RSI)가 70에 근접, 과매수를 가리키고 있다고 주장했다.

지수는 70을 넘어설 때 과매수로 진단하고, 30 아래로 떨어질 때 과매도로 판단한다. 지수가 70에서 높이 뛸수록 가파른 주가 하락이 이어진다고 기술적 분석가들은 주장한다.

뉴욕증시가 4월 소비자물가지수(CPI) 발표 후 이른바 피벗(pivot, 정책 전환) 기대감이 번지면서 상승 모멘텀을 보이고 있지만 대통령 선거 이후 유동성 과잉 공급에 따른 2차 인플레이션 상승이 전개될 수 있다는 경고가 나오는 만큼 역발상이 필요하다는 지적도 제기됐다.

shhwang@newspim.com

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"기생 왕수복, 광대 조건 다 갖춘 인물" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 신개념 국악 방송 '최한이·변상문의 작금작금' 제2화의 2-1편이 19일 종합뉴스통신사 뉴스핌 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K스팟(K·SPOT)'을 통해 공개됐다. 앞서 제1화에서는 올해 광복 80주년을 기념해 준비됐다. 제1화 '광복'에서는 제1편 '작금'을 시작으로 2편 '김구, 판소리 배우다', 3편 '이승만과 아리랑', 4편 '광복군'이 공개됐다. 제2화는 '기생'을 주제로 다루며, 이날 2-1편에서는 '왕수복, 기생이 되다'를 주제로 한 내용이 공개됐다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제2화 제2-1편이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 변상문. 2025.11.13 alice09@newspim.com 왕수복은 1917년 평양에서 태어나 2003년 사망했으며, 조선 민요를 세계에 알렸던 기생이기도 하다.왕수복은 알려진 바에 의하면 성격은 쾌활하고 명랑했다고 한다. 당시 잡지 '삼천리'에서는 '왕수복의 목소리가 청아했다', '우리 민족의 한의 정서를 잘 표현했다'고 평했다. 평안남도 강동군 입성면 남경리에서 태어난 왕수복은 , 화전을 일구는 농사꾼의 4남매 중 셋째다. 아버지가 이름을 '성실'로 지었으나 할머니가 '수복'으로 바꾸었고, 훗날 불같은 사랑을 나눈 소설가 이효석은 왕수복을 '실'로 불렀다. 변사로 나선 변상문 이사장은 왕수복에 대해 "그 당시 언론에서 표현하기를 '목소리가 청아했다', '조선민족의 전통적인 정서인 한을 아주 잘 표현했다'라고 평가했다"고 설명했다. 이어 "어린 시절 아버지가 일찍 돌아가시고, 7살 어린 나이에 부잣집 아이들 뒷바라지를 해주는 일을 했다. 그때 풍금 소리를 듣고 마음 속에 내재된 소리를 하게 되고, 이를 듣게 된 선생님의 추천으로 명륜 여자 공립 보통학교에 다니게 된다"고 말했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제2화 제2-1편이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 변상문. 2025.11.13 alice09@newspim.com 변 이사장은 "가난해서 3년 다니다 학교를 그만두게 되고, 이후 어머니한테 기생을 권유받고, 기생 권번에 입학하게 됐다. 그 학교에서 배운 내용이 '소리'였다. 가곡, 민요, 시조, 판소리 등을 배웠다"고 소개했다. 최한이 소리꾼은 "정가(가곡·시조), 민요, 판소리 등이 전통음악의 3대장이다. 저는 국악 중·고등학교를 통해 정가를 배웠는데, 변사님은 알고 계시나"라고 질문했다. 이에 변 이사장은 "시조는 가난한 사람들이 장구 장단에 맞춰서 부르는 것이고, 삼현육각 제대로 깔고 부르면 가곡이 되는 걸로 알고 있다"고 답했다. 최 소리꾼은 "'가난'이라고 말하신 것은 개그인 걸 알고 있다. 삼현육각 편성 유무에 따라 정가가 나뉘기도 한다"라며 "시조는 한시와 고시를 가지고 운율을 붙여서 부르는 노래로, 사랑방 음악이라고도 불린다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제2화 제2-1편이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 변상문. 2025.11.13 alice09@newspim.com 이어 "맑은 소리는 경기 민요, 한의 정서는 판소리라고 할 수 있다"라고 말하며 '진도 아리랑' 한 구절을 가창했다. 그러자 변 이사장은 "우리 음악은 애이불비(슬프지만 겉으로는 슬픔을 나타내지 않다는 뜻)하고 낙이불류(즐거워도 지나치게 들뜨지 않다라는 뜻)하다라고 표현할 수 있다. 절제의 미악이 바로 우리의 소리"라고 정의했다. 또한 변 이사장은 "왕수복은 이렇게 노래뿐만 아니라 춤, 거문고, 가야금, 해금 등 악기도 배웠다"고 말했다. 이에 최한이 소리꾼은 즉석에서 가야금 연주를 선보였다. 이후 최한이는 광대(조선 말 소리하는 사람을 표현하는 말)에 얽힌 판소리를 가창하며 "광대에는 세 가지 조건이 있다. 첫 번째는 인물치레, 두 번째 말 잘하는 사설치레, 그리고 다음이 득음이고 춤"이라며 "왕수복은 이를 다 갖춘 사람이었다"고 말했다. alice09@newspim.com 2025-11-14 16:05