[서울=뉴스핌] 김민경 기자 = 중국발 비철금속 리스크가 확대될 것으로 전망되는 가운데 풍산과 고려아연 등 관련 소재 종목에 대한 우려감이 상승하는 모양새다.

25일 김소현 대신증권 연구원은 "지난해 자산시장 내 가장 큰 수익률을 보였던 비철금속이 올해들어 연초대비 13.3% 하락하며 가장 낮은 수익률을 기록중"이라며 "미중 무역분쟁 지속으로 인한 중국 비철금속 수요감소 우려가 증가하면서 안전자산 선호 환경으로 달러가 강세 전환했기 때문"이라고 진단했다.

이를 상쇄하기 위해 중국 정부가 내놓은 인프라 투자 등 경기부양책 역시 효과가 적을 것으로 내다봤다. 김 연구원은 "중국의 9월 고정자산투자 증가율은 전년동기대비 5.4%로 역사상 가장 낮은 수준"이라며 "중국정부 주도 투자를 늘려나가도 미중 무역분쟁 발 비철금속 수요둔화를 방어하는 수준에 그칠 것"이라고 분석했다.

원료 가격 하락에 따라 관련 종목들의 주가도 당분간 하락할 것으로 전망했다. 변종만 NH증권 연구원은 풍산에 대해 "구리가격 하락과 방산부문 매출 약세로 3분기 실적이 부진할 것으로 보인다"며 "특히 구리 가격이 전분기대비 5.8% 하락해 약 40억원 가량의 관련 손실이 있었을 것으로 추정된다. 구리가격 상승이 주가 반등 모멘텀"이라고 설명했다.

정하늘 이베스트증권 연구원도 고려아연에 대해 "비철금속 가격 하락을 고려할 때 큰 폭의 실적 개선은 어려울 것"이라며 "아연, 연 가격이 향후 실적 방향성을 결정할 것으로 판단한다"고 내다봤다. 3분기 실적에 대해서도 "금속 판매량 증가와 동시에 비철금속 가격 하락이 함께 반영돼 전 분기 대비 하락할 것"이라고 말했다.

다만 벨기에 아연생산업체인 Nyrstar 주가가 최근 폭락한 것과 관련 긍정적 요인이 있다고 했다. 정 연구원은 "글로벌 2위 업체의 디폴트는 제련수수료(spot TC) 상승 가능성과 글로벌 아연 제련 업황이 바닥을 통과하고 있다는 시그널"이라며 "중국 아연 제련수수료가 반등할 시 주가에 선제적으로 반영될 수 있다"고 분석했다.

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