[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 영국의 유럽연합 탈퇴(브렉시트) 결정으로 전 세계가 충격에 빠진 가운데 아시아 금융시장 향방을 좌우할 열쇠는 오히려 일본과 중국이 쥐고 있다는 분석이다.

26일자 미국 금융전문지 배런스(Barron’s)가 소개한 해외 주요 투자은행(IB) 소속 애널리스트들의 분석을 종합하면 아시아 금융시장에는 브렉시트로 인한 직접적 충격 보다는 엔화와 위안화 등 환시 움직임, 또 그에 따른 일본은행(BOJ)과 인민은행(PBOC) 조치들이 더 큰 파장을 불러올 것이란 전망이다.

◆ 해외IB "환시 주목" 한 목소리

글로벌 주요 통화 <출처=블룸버그통신>

모간스탠리는 브렉시트 충격으로 이머징 마켓이나 아태지역, 중국 증시보다 일본 토픽스 지수가 더 큰 변동성을 보일 것으로 내다봤다. 은행은 엔화 가치가 1엔 오를 때마다 토픽스에 편입된 기업들의 실적 전망은 65bp 정도가 밀리게 되는데 일본을 비롯한 주요국에서 환시 개입 조치가 나오는지 잘 살펴야 한다고 주장했다.

이어 일본을 제외한 아시아 태평양 지역과 이머징시장 가운데서는 한국과 인도를 선호하는 반면 호주와 남아프리카, 싱가포르는 매력이 떨어진다고 평가했다. 업종별로는 필수소비재, 제약, IT부문이 매력적이며 에너지와 원자재, 산업 부문은 기피하라고 조언했다. 일본 내에서는 수출보다는 국내 업종이 유리하며 리츠(REITs) 관련 주식은 많이 선호하는 편이라고 덧붙였다.

HSBC 아태지역 리서치센터 공동대표인 프레드릭 뉴먼은 브렉시트 충격을 교역과 은행대출, 중앙은행 움직임 정도로 구분해서 볼 필요가 있다고 설명했다.

우선 교역과 관련해서는 영국과의 직접 무역이 가져올 타격보다는 브렉시트가 EU 전역으로 위기를 전염시켰을 때 베트남이나 홍콩, 싱가포르뿐만 아니라 대만, 태국, 한국, 중국 등으로까지 교역 차질이 생길 수 있다는 분석이다.

뉴먼은 대개 위기 발생 시 아시아 신흥시장에서의 자금 유출이 크게 우려되지만 이번의 경우 브렉시트 이슈 자체보다는 그로 인한 환율 움직임이 중요한 변수라고 지적했다. 엔화와 달러의 급격한 강세 흐름이 장기화 할 경우 은행권에서 자금 유출이 가속화해 금융 위기 불안이 높아질 것이란 경고다.

AMP캐피탈은 단기적으로 브렉시트 충격이 가라앉는 동안 단기적으로는 채권이나 달러, 엔화, 금과 같은 안전자산 인기가 좀 더 지속될 것으로 보이며, 달러 강세가 위안화에 미칠 영향, 상품가격과 이머징마켓 움직임 등을 주시해야 한다고 강조했다. 더불어 브렉시트로 인해 시장이 단기적 혼란을 겪는 동안 매수기회를 찾아보는 것도 좋은 방법이라고 덧붙였다.

ANZ리서치는 중국이 지급준비율을 한번 더 인하할 것인지를 비롯해 인민은행(PBOC)의 움직임을 주시할 필요가 있다고 주장했으며, 피델리티는 브렉시트로 ‘리스크 오프(OFF)’ 심리가 확산되면서 신흥시장이나 아시아 주식시장에는 불리한 여건이 조성되겠지만 아시아 기업들이 매출의 60% 정도를 역내에서 감당하고 있는 만큼 큰 우려는 하지 않아도 된다고 설명했다.

◆ 달러/엔 95엔도 가능…BOJ ‘비상’

달러 대비 99엔대까지 폭등한 엔화와 관련해 주요 IB 사이에서 추가 강세 전망이 나오면서 일본은행(BOJ)과 아베 신조 정부는 비상이 걸린 상태다.

HSBC와 GCI자산운용이 달러/엔 환율이 95엔까지 밀릴(엔화 강세) 것으로 내다봤고, 모간스탠리는 연말까지 90~95엔까지도 밀릴 수 있다고 예상했다. 블룸버그가 올 초 집계했던 달러/엔 연말 전망치는 124엔이었으나 지금은 112엔으로 내려온 상태다.

달러/엔 환율(엔화 가치와 반대) 1년 추이 <출처=블룸버그>

파인브릿지 인베스트먼트 채권투자대표 마츠카와 타다시는 “영국의 브렉시트 서프라이즈는 브랙스완(일어날 가능성은 적지만 발생할 경우 큰 충격을 주는 사건)이었다”며 “브렉시트로 시장은 BOJ의 추가 완화에 더 큰 관심을 보일 것”이라고 말했다.

HSBC 뉴먼은 BOJ가 이번 주 긴급회동 혹은 7월 정례 통화정책회의에서 추가완화에 나서지 않는다면 엔화가 더 가파르게 치솟을 수 있으며 이 경우 자금이 일본으로 다시 흡수되면서 한국을 비롯해 인도네시아, 말레이시아, 호주, 뉴질랜드에 자금 경색이 발생할 수 있다고 경고했다.

한국시간 기준으로 27일 오전 아베 신조 일본 총리는 아소 다로 재무상과 나카소 히로시 BOJ 부총재 등을 불러 긴급회동을 갖고 브렉시트 대응책을 논의한 것으로 알려졌다.

아베 총리는 금융시장 내 불투명성과 리스크 우려를 지적하며 “BOJ가 주요7개국(G7) 중앙은행과 긴밀히 연계해 시장 유동성 확보에 힘써주길 바란다”고 밝혔다. 이어 아소 다로 재무상에게 BOJ과 함께 외환시장을 포함한 금융시장 움직임에 “그 어느 때보다 각별한 주의를 기울일 것”을 주문했다고 덧붙였다.

◆ PBOC, 위안화 가치 ‘뚝’

한편 인민은행(PBOC)은 브렉시트 충격 후 첫 고시환율을 통해 위안화 가치를 2010년 12월 이후 최저치로 떨어뜨렸다.

중국 위안화 <출처=블룸버그>

27일 중국외환거래센터는 달러당 위안화 기준환율을 6.6375위안으로 고시했다. 위안화 가치로는 5년반래 최저 수준이며 전 거래일 대비 0.91% 절하해 일일변동폭 기준으로는 작년 8월 이후 최대 낙폭을 기록했다.

ANZ 아시아리서치 대표 쿤 고는 “변동성이 추가로 나타날 것”이라며 “또 한번의 평가절하 조치가 취해지기 보다는 달러 추가 강세로 인한 위안화 낙폭 확대 여지가 있다”고 말했다.

아시아인프라투자은행(AIIB)은 중국이 브렉시트로 인한 시장 혼란에 대응할 재정적 여력이 충분하지만 위안화 가치 변동을 위한 개입은 자제해야 한다고 경고했다.

진리췬 AIIB 사무국장은 블룸버그TV와의 인터뷰에서 정책 관계자들이 인플레이션 압력이 커지지 않도록 조심하면서도 브렉시트 여파를 감당할 수 있도록 충분한 유동성을 공급하는 것이 중요하다고 강조했다.

HSBC 뉴먼은 위안화에 대한 PBOC 대응이 중요한데 위안화 가치가 심각한 수준으로 떨어질 것이란 불안감은 아시아 역내로 급속히 확산될 수 있고 이는 역내 다른 통화가치 동반 하락을 불러와 금융시장 여건과 성장세를 해칠 수 있다고 지적했다.

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)