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⑫ 화이슝디(華誼兄弟 Huayi Brothers)

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[뉴스핌=조윤선 기자]  중국 국산 영화들이 최근 중국내 영화 시장에서 잇따라 흥행 돌풍을 일으키면서 중국 영화 시장이 유래없는 황금기를 맞고 있다. 특히 중국 당국이 정책적으로 문화 미디어 산업을 적극 육성한다는 방침을 밝히고 있어 향후 이 분야는 어떤 산업보다 성장 잠재력이 높은 분야로 여겨지고 있다.  중국 영화산업의 대표주자로서 중국 영화 세계화의 프런티어를 자처하고 나선 상장기업 화이슝디(華誼兄弟 화이브라더스) 경영의 전모를  분석해본다.  

◇올 상반기 중국 영화 흥행성적 사상최대

중국 엔터테인먼트 연구기관인 이언컨설트(藝恩諮詢)의 일일 박스오피스 통계에 따르면 올 상반기 중국 내에서 상영된 영화는 총 146편으로 이 중 중국산 영화가 117편에 달하는 것으로 집계됐다.

올 6월 23일까지 중국 영화시장 흥행 수입은 102억6500만 위안(약 1조8340억원), 그 중 중국산 영화의 박스오피스 누계 수입은 64억6700만 위안(약 1조1550억원)에 달해 중국 본토 영화가 시장점유율 63%를 차지하는 기염을 토했다. 반면 수입 외국 영화의 중국 시장 점유율은 40%도 채 되지 않았다. 

업계 관계자들은 지난 5년동안 상반기 국산 영화와 외화의 흥행 성적을 비교하면 올 상반기 중국 국산 영화가 무려 성장률 119%를 기록하며 폭발적인 성장세를 구가했다고 평가했다. 이에 반해 수입산 영화는 흥행 성적이 마이너스 성장세로 돌아선 것으로 알려졌다.

올 상반기 화이슝디 흥행작 서유항마편(西遊降魔篇) 영화포스터.

올 상반기 중국산 영화 흥행 돌풍의 중심에는 업계 2위 영화사 화이슝디(華誼兄弟 화이브라더스)가 자리잡고 있다.

화이슝디는 올 상반기 주성치의 서유기 시리즈인 ′서유항마편(西遊降魔篇)′, 무협 사극인 충렬양가장(忠烈楊家將 천하칠검 양가장)’ 등 4편의 영화 박스오피스 수입이 17억 위안(약 3000억원)에 육박, 중국내 시장점유율 27%를 차지했다. 

게다가 하반기에 중국 최고의 흥행 감독 중 하나인 펑샤오강(馮小剛) 감독의 영화 ‘사인정제(私人定制)’를 비롯해, 무협영화의 거장 쉬커(徐克 서극) 감독의 ‘적인걸지신도용왕(狄仁杰之神都龙王)’ 등 5편의 대작들이 잇따라 개봉을 기다리고 있어 올 하반기 흥행 전망도 매우 밝다는 게 업계 전문가들의 전망이다. 

전문가들은 이 5편의 영화가 하반기 화이슝디에 15억 위안(약 2680억원)의 흥행 수입을 안겨다 줄 것으로 전망, 화이슝디의 올 한해 박스오피스 수입은 최소 30억 위안(약 5360억원) 이상이 될 것으로 추산하고 있다. 

화이슝디가 이처럼 눈부신 흥행 성적을 기록할 수 있었던 요인으로 전문가들은 펑샤오강, 서극, 성룡 등 유명 감독과 협력을 확대하고 있는 점과 최근 2년새 우수한 청년 감독 육성에 공을 들였다는 점을 꼽고 있다. 지난 2011~2013년 화이슝디는 20여명에 달하는 중국 본토와 홍콩, 대만은 물론 한국의 우수 감독과 협력을 강화했다고 중국 언론은 전했다.

화이슝디 뿐만 아니라 중국 대형 영화사 중 하나인 광셴촨메이(光線傳媒ㆍENLIGHT MEDIA)도 올 상반기 ′우리가 잃어버릴 청춘에게(致青春)′, ′중국합화인(中國合夥人)′ 등 영화가 낮은 제작비의 영화임에도 불구하고 19억 위안이라는 놀라운 흥행 수입을 올리며 상반기 중국 국산영화 시장 점유율 29%를 차지하는 등 중국 영화 업계가 전반적으로 유래 없는 성장세를 나타냈다.

이처럼 중국 영화 시장이 빠르게 성장하면서 중국 영화 영웅, 와호장룡 등의 자금 지원을 맡았던 중국계 은행인 East West Bank(華美銀行) 관계자는 최근 연구 보고서를 인용, 향후 4년안에 중국 박스오피스 규모가 미국을 넘어설 것으로 전망된다고 밝힌 바 있다.

하지만 2012년 중국 영화 박스오피스 총 수입은 27억 달러로 세계 최대 영화 시장인 미국(108억 달러)의 4분의 1에 불과한 것으로 알려졌다. 영화 산업 규모도 2012년 미국이 900억 달러에 달하는데 반해, 중국은 34억 달러로 아직은 갈 길이 멀다는 지적이다. 

업계 관계자들은 이처럼 중국이 미국과 영화 산업에서 큰 격차를 보이고 있는 원인으로 중국 영화 업계의 과도한 박스오피스 수입 의존을 들고 있다. 중국 영화업계의 흥행 수입 의존도는 81%에 달한다. 

이에 반해 미국은 박스오피스 수입에 대한 의존도가 12%에 불과하며 해외수입(53%), TV방영권(8%), DVD(12%) 등 수익 구조가 훨씬 다원화되어 있어 일각에서는 중국 영화 업계의 수익 구조 다변화가 시급하다는 지적도 제기되고 있다.

◇영화사 모바일 게임 인수합병 등 수익 구조 다변화 시도

이를 반영하듯 최근들어 화이슝디가 모바일 게임 업체 인수에 나서 업계의 주목을 끌고 있다.

화이슝디가 올 7월 모바일 게임업체 광저우 인한커지(廣州銀漢科技)유한공사 지분을 50.9%를 매입한 것. 화이슝디의 게임 업체 지분 인수는 이번이 처음이 아니다. 지난 2010년 6월에도 웹게임 개발업체 장취커지(掌趣科技)의 지분 22%를 인수한 바 있다.  영화, 드라마, 연예인 매니지먼트에서 게임 산업에 이르기까지 종합 엔터테인먼트 기업으로 발돋움 하겠다는 야심찬 포부를 드러낸 셈이다.

화이슝디의 왕중쥔(王中軍) 회장은 “영화와 게임의 제휴는 향후 업계의 신사업 트렌드”라며 “게임은 영화와 드라마, 연예인 매니지먼트에 이어 화이슝디의 4대 핵심 사업이 될 것”이라고 강조했다.

한편 중국의 IT조사기관인 이관궈지(易觀國際)에 따르면 화이슝디가 인수한 인한커지는 중국 모바일 인터넷 게임 개발업체 중 시장점유율 5.9%를 차지한 것으로 알려졌다. 이는 시장점유율 9.4%로 업계 1위인 텅쉰(騰訊) 다음으로 높은 점유율이다.

업계에서는 현재 국내 모바일 게임 시장점유율 3위권내 유일한 A주 상장사인 인한커지가 화이슝디와의 인수합병과 대주주 텅쉰의 전면적인 지원을 통해 A주 상장사 중 가장 강력한 모바일 게임 업체가 될 것으로 기대하고 있다.

이처럼 올해들어 영화사를 비롯한 중국 문화산업계 인수합병은 매우 적극적으로 이뤄지며 업계의 큰 추세가 되고 있다. 영화배급사·인터넷동영상·광고미디어 등 다방면의 문화업종이 결합되는 양상을 띠고 있으며, 모바일 및 인터넷 게임 업체가 인기 인수대상으로 각광받고 있다. 또한 문화산업 전반의 구조조정과 함계 인터넷 기업과의 합병이 동시에 진행되고 있다.

중국 문화산업 업계 전문가는 "단일한 사업모델로는 급변하는 중국 문화산업계에서 살아남을 수 없다"며 "다양한 사업자원을 병합해 새로운 사업모델을 구축하는 것이 중요하다"고 강조했다.

이밖에 중국 정부도 문화산업을 핵심 성장동력으로 삼고 영화관 확장 등 문화산업 지원에 적극 나서고 있어 중국의 문화산업의 발전은 더욱 거세질 전망이다.

지난해 말 기준, 중국 내 스크린 수는 2009년에 비해 4배이상 증가하면서 1만 3118개를 기록했다. 영화 산업이 성장하고 중국 영화 박스오피스 매출이 급증하면서 중국 대형 영화사의 ′몸값′도 치솟고 있다.  화이슝디의 시가총액은 173억3000만 위안(약 3조2000억원)으로 이미 미국 드림웍스의 시가총액 19억 2000만 달러를 넘어섰다.

◇화이슝디 작년에만 주가 160% 치솟아, 문화미디어 QFII 인기투자 종목 부상

한편 최근들어 중국 영화 업계의 급속한 성장으로 중국 엔터테인먼트 업계에 대한 성장성이 높게 평가되면서 화이슝디의 주가는 작년에만 무려 160% 넘게 급등한 것으로 알려졌다. 올 8월 1일 화이슝디의 주가는 5.5%오른 주당 42.2위안(약 7540원)으로 사상최고치를 기록했다.

이에 따라 화이슝디의 지분 26%를 보유한 최대 주주인 왕중쥔 회장의 몸값도 10억 달러(약 1조원) 넘게 뛰어 왕 회장은 중국 영화업계의 억만장자 대열에 합류했다.

아울러 2013년 11월 열리는 18기 3중전회에서 문화체제개혁이 중요 의제가 될 것이란 전망이 나오면서 5일 중국 A주 증시의 문화미디어 종목 주가가 일제히 치솟았다.  

그 중에서도 호주를 비롯한 적격외국기관투자가(QFII)들이 보유하고 있던 은행주를 매각하고 화이슝디, 바이스퉁(百視通) 등 문화미디어 종목을 매입하고 있다고 중국 언론은 전했다.

한편 1994년 베이징(北京)에서 창립한 화이슝디는 영화와 TV드라마, 음악 등 엔터테인먼트 사업을 운영하고 있으며 최대 주주가 왕중쥔 회장, 2대 주주가 동생인 왕중레이(王中磊)로 지분 8%를 보유하고 있으며, 중국 최대 전자상거래 업체인 알리바바의 마윈(馬雲) 회장이 5%의 지분을 확보해 3대 주주에 올라있다. 

화이슝디는 지난 2009년 중국 A주 선전(深圳)증시에 상장했다.

최근 공개된 올 상반기 영업 실적보고서에서 화이슝디가 전년 동기대비 무려 282.06%나 증가한 4억 위안(약 714억원)의 순이익을 달성한 것으로 전해지면서 주가가 지속적으로 오르고 있다.

여기에 지난 7월 24일 화이슝디가 인한커지 지분 50.9%를 인수하면서 투자자들의 인기 투자 종목으로 각광받고 있어 증권사 애널들도 투자자들에 화이슝디 종목 매입을 권고하며 성장성을 긍정적으로 평가하고 있다.





[뉴스핌 Newspim] 조윤선 기자 (yoonsun@newspim.com)

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AI 투자 안 늘린 MS만 웃었다 이 기사는 7월 30일 오전 10시46분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 빅테크의 AI 설비투자를 둘러싼 주식시장 평가가 2분기 실적 발표를 계기로 더욱 극명하게 갈리는 양상이다. 29일(현지시간) 나란히 결산을 공개한 마이크로소프트(MSFT)는 시간 외 거래에서 주가가 한때 9% 급등한 반면 메타(META)는 11% 급락했다. 모두 본업에서 견조한 성장세를 보여줬으나 주가의 희비를 가른 것은 설비투자 계획을 예고한대로 지켰는지였다. 지난주 연간 설비투자 계획을 상향한 알파벳(GOOL)도 주가 급락을 피해가지 못했다. ◆MS, 성장 가속에 지출 계획 준수 이날 마이크로소프트가 3사 중 유일하게 웃은 것은 '성장 가속'과 '예고 범위 내 지출'을 동시에 충족한 결과다. 2026회계연도 4분기(올해 4~6월) 클라우드 사업 애저 매출액은 전년 동기 대비 43% 늘어 2022년 1~3월 분기 이후 4년 만에 최고 성장률을 기록했고 애널리스트 기대치는 약 40%를 웃돌았다. 애저 연간 매출은 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 전체 매출액은 18% 증가한 900억달러, 주당순이익은 23% 늘어난 4.74달러로 모두 기대치를 초과했다. 마이크로소프트 로고 [사진=블룸버그통신] 지출은 예고된 경로를 벗어나지 않았다. 마이크로소프트 경영진은 결산설명회에서 올해 연간 설비투자 계획을 종전(1900억달러)대로 유지한다고 밝혔다. 지난주 알파벳과 테슬라(TSLA)가 잇달아 가이던스를 올린 상황에서 유일하게 증액 없이 넘어간 사례다. 나아가 분기 설비투자는 410억달러로 주식시장 예상보다 덜 쓴 것으로 보고됐다. 실적 발표 직후 5% 미만이던 시간 외 상승폭이 결산설명회에서의 관련 발언 이후 9%까지 확대된 것은 주식시장 시선이 지출 계획에 쏠려있다는 방증이다. ◆현금 부담 상쇄한 회수 근거 마이크로소프트도 현금 부담에서 자유롭지는 않았다. 분기 잉여현금흐름은 196억달러로 전년 동기 256억달러보다 23% 감소했다. 그럼에도 주식시장이 문제 삼지 않은 것은 투자를 회수할 매출의 근거가 함께 제시됐기 때문이다. 애저의 성장 가속에서 수요 강세가 확인된 데 이어 견조한 수주잔액 지표까지 더해졌다. 기업 고객과의 계약 가운데 아직 매출로 인식되지 않은 상업 부문 잔여이행의무(RPO)는 84% 급증한 6780억달러로 연간 매출의 약 2배에 달했다. 마이크로소프트 간판 [사진=블룸버그통신] 투자 지출 회수 경로가 클라우드 사용료 외에도 열려 있다는 점이 이번 분기에 수치로 재확인됐다. 마이크로소프트 365 코파일럿 유료 사용자는 3개월 만에 약 2000만명에서 3000만명이 넘는 규모로 늘었다. AI 인프라가 애저 매출뿐 아니라 사무용 소프트웨어 구독 매출의 확대로도 이어지고 있다는 뜻으로 투자자 입장에서는 회수 경로가 복수로 작동하는 흐름을 확인한 것이 안도의 근거가 됐다. 알파벳의 지난주 실적은 주력 투자 회수 경로로 꼽히는 클라우드 성장만으로는 신뢰 확보에 역부족이라는 점을 보여준 사례다. 알파벳은 구글 클라우드 매출이 82% 늘어나는 고성장을 확인시켰지만 연간 설비투자 가이던스를 150억달러(중앙값 기준) 올린 2050억달러로 제시하자 주가가 급락했다. 성장 가속이라는 조건은 마이크로소프트와 같았다. 다른 점은 예고에 없던 지출 확대를 꺼내 들었다는 것이다. 설비투자가 전년 대비 2배로 불어나 분기 잉여현금흐름이 적자로 돌아선 점도 우려를 키웠다. ◆메타, 매출 전망 부진 속 지출 상향 메타는 성장 기대와 지출 신뢰 양쪽에서 모두 미달했다. 광고 매출(전체 매출액의 약 98% 차지)은 27% 늘어 성장세 자체는 견조했지만 3분기 매출 가이던스 중간값 625억달러가 예상치 632억달러를 밑돌았다. 지출은 반대로 움직였다. 연간 설비투자 가이던스의 하한을 올려 확대 의지를 재확인했고 총비용이 55% 급증하면서 영업이익이 8% 줄어 영업이익률이 43%에서 31%로 하락(마이크로소프트는 44.9%에서 45.1%로 상승)했다. 마크 저커버그 메타 최고경영자(CEO) [사진=블룸버그통신] 매출 전망이 기대를 밑돈 가운데 지출 계획은 상향됐다. 올해 연간 설비투자 가이던스는 종전 1250억~1450억달러에서 1300억~1450억달러로 조정됐다. 상한은 그대로 두고 하한만 50억달러 올린 형태다. 지출이 아무리 적게 집행돼도 1300억달러 밑으로는 내려가지 않는다는 의미에서 최소 지출선을 끌어올린 셈이다. 중앙값 기준으로는 1350억달러에서 1375억달러로 25억달러 높아졌다. ◆현금흐름 4년 최저치로 '뚝' 현금흐름은 고갈 직전까지 몰렸다. 잉여현금흐름은 7억8400만달러로 2022년 3분기 이후 약 4년 만에 최저 수준까지 줄었다. 전년 동기 85억4900만달러의 10분의 1에도 못 미치는 규모다. 영업현금흐름 319억달러 가운데 311억달러가 설비투자로 빠져나간 결과다. 광고로 벌어들인 현금 대부분이 데이터센터와 AI 인프라에 재투입되는 구조가 굳어진 상태에서 최소 지출선마저 올려 잡은 셈이다. 현금 소진에도 지출을 늘리는 데 대해 경영진이 내놓은 근거는 공급 부족이다. 수전 리 최고재무책임자(CFO)는 결산설명회에서 업계 전반이 이번 AI 수요에 대해 연산능력을 과소 구축해 왔다며 기존 연산능력이 극히 귀해진 상태라고 진단했다. 이어 2026~2027년 생산능력 극대화가 현재 계획이라고 밝혔다. 지출 관리를 요구하는 주식시장의 기류에도 투자 확대 노선을 이어가겠다는 의지를 드러낸 셈이다. ◆연산자원 판매, 시점 미정 현재 메타도 설비투자 회수 창구를 여는 움직임을 보이고 있지만 아직 숫자로 드러난 단계는 아니다. 이달 초 잉여 연산자원을 외부에 판매하는 클라우드 사업을 준비 중이라는 보도가 나온 바 있다. 마크 저커버그 CEO는 결산설명회에서 관련 소식에 대해 대형 고객 대상 연산자원 직접 판매를 기업용 사업 기회의 하나로 직접 거론했다. 메타 로고가 부착된 사옥 외벽 [사진=블룸버그통신] 다만 그는 "단기적인 이익을 얻으려고 컴퓨트 모두를 판매하는 것은 어리석은 일"이라며 연산자원 자체보다 이를 활용한 AI 서비스(API·기업용 에이전트 등) 판매의 마진이 지속적으로 높을 것이라고 했다. 연산자원 외부 판매를 신규 사업으로 추진하되 사업 무게중심 자체는 AI 서비스에 두겠다는 의미다. 또 연산자원 판매 개시 시점은 제시하지 않은 채 조만간 더 많은 정보를 공개하겠다고만 했다. ◆다음 시선은 아마존 인베스팅닷컴의 토머스 몬테이로 애널리스트는 메타 실적에 대해 "알파벳과 테슬라에서 확인된 흐름이 반복됐다"며 "매출은 강하게 늘었지만 지출은 그보다 빠르게 증가했다"고 평가했다. 이어 주가 반응에 대해서는 자본 비용이 높아진 가운데 잉여현금흐름 전망 악화를 주식시장이 다시 가격에 반영하고 있다고 했다. 한편 주식시장은 오는 30일 공개되는 아마존(AMZN)의 2분기 결산을 주목하고 있다. 아마존 역시 설비투자 계획이 초점이 된다. 아마존은 4월 1분기 결산 발표 당시 올해 설비투자 가이던스를 약 2000억달러로 유지한 바 있다. 현재 애널리스트의 추정치 컨센서스는 2070억달러에서 형성된 상태다. 2분기 클라우드 사업 매출액은 전년 대비 31% 늘어난 405억달러로 전망되고 있다. bernard0202@newspim.com 2026-07-30 10:50
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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