[뉴스핌=안보람 기자] 5월 금통위가 채권금리 하락압력으로 작용할 것이라는 전망이 나왔다.
인상이 전망됐던 금통위에서 금리가 동결됐음은 물론 향후 인상 시그널도 약했다는 판단이다.
물론 이미 크게 하락한 금리수준을 생각하면 추가하락 폭은 제한될 가능성이 크다.
우리투자증권의 박종연 애널리스트는 13일 5월 금통위에 대해 이같이 평가했다.
박 애널리스트는 금통위의 금리동결에 대해 "최근 공급측면의 물가상승 압력이 다소 완화됨에 따라 금리정상화의 긴급성이 줄어든 반면, 남유럽 재정위기와 주요 선진국 경제의 불확실성 등으로 대외 위험요인이 부각됐기 때문"인 것으로 관측했다.
그는 "한은은 최근의 대내외 여건 변화로 인해 이전보다는 경기하방 위험은 다소 높아지고, 물가상방 위험은 다소 낮아진 것으로 판단하는 듯하다"고 말했다.
농수산물 가격 안정과 유가하락으로 소비자물가 상승률은 3월을 고점으로 완만하게 낮아질 것으로 예상되는 반면, 경기는 최근 불거진 미국 경제의 둔화 가능성, 그리스의 채무조정 가능성, 국내 저축은행 사태 등으로 위험요인이 커지고 있기 때문이다.
이어 그는 "한은은 아직 기존의 경제전망을 수정할 정도는 아니지만, 대내외 위험요인의 경과추이를 좀 더 신중하게 지켜볼 필요가 있다는 입장"이라고 설명했다.
향후 기준금리 인상에 대해서는 “대내외 위험요인이 확산되지 않는다는 가정 하에 6월이 유력해 보인다"고 말했다.
연내 한차례의 추가 인상을 통해 연말에는 3.50%가 될 것이라는 예상이다.
박 애널리스트는 "한은은 여러 차례에 걸쳐 기본적으로 금리정상화 기조는 지속하되, 금리조정은 대내외 경제상황에 따라 매달 신중하게 결정할 것임을 강조했다"며 "향후 금리인상 시기는 최근 불거진 대내외 위험요인의 경과추이에 달려 있다"고 판단했다.
박 애널리스트는 아울러 "5월 금통위는 금리동결과 함께 인상 시그널도 약했다는 점에서 금리하락 압력으로 작용할 것"으로 전망했다.
금리동결의 배경이었던 대내외 위험요인은 현재로서는 예측이 어렵기 때문에 당분간 금리인상에 대한 우려는 낮을 것이란 예상이다.
물론, 그는 이미 채권수익률이 크게 하락함에 따라 추가 금리하락 폭은 제한적일 것으로 내다봤다.
다만 그는 "대부분 국내 기관들의 포지션이 여전히 가벼운 상황"이라며 "대기매수세의 유입으로 안정적인 금리흐름이 예상된다"고 말했다.
당초 우려와 달리 2차 금리상승세가 나타나기까지는 시간이 남은 것으로 보이는 만큼 당분간은 캐리를 위한 저가매수가 바람직해 보인다는 것이 박 애널리스트의 판단이다.
그는 "수익률 곡선에서는 단기적으로 금리인상 지연에 따른 Bull Steepening이 예상된다"고 덧붙였다.
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[뉴스핌 Newspim]안보람 기자 (ggarggar@newspim.com)
