[뉴스핌=이연춘 기자] KTB투자증권은 10일 효성에 대해 섬유, 화학의 경우 계절적 성수기 요인 약화로 전분기대비 다소 둔화 예상되나, 고환율 요인 감안 호실적 지속. 산업자재의 경우에도 전방 타이어 수요 호조 및 고환율 영향 전분기 상회 실적 예상된다고 전망했다.

유영국 연구원은 "4분기 중공업 중심 분기 최대 실적 시현 예상된다"며 "추정 영업이익 2025억원로 분기 사상 최대실적 시현 예상된다"고 말했다.

이어 그는 "4분기 섬유, 화학, 산자 등 계절적 비수기로 실적 둔화 예상되나, 중공업은 전년동기 수주 집중에 따른 상대적 영향 연중 중공업 매출 및 수익 최대 시현 될 것"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 전문,

1) 2H10 중공업 수주 모멘텀 증대.

- 2H10 중공업부문 중국, 인도, 북아프리카 등을 중심으로 사회간접투자 확대 영향 기존 전력(송배전설비) 뿐만 아니라 기전(차단기, 모터 등) 또한 수주 증가세.

- 1H10 중공업 수주 8.3억원 수준이나, 3Q10E 6.0천억, 4QE 1.3조원 예상되어 기존 연초 회사의 수주목표 1.3조원 달성 예상.

- 전력 수주 기존 북미 둔화 추세이나, 아시아를 중심으로 한 사회간접투자 확대의 불가피성 감안 시 동사의 중공업 수주 확대 추세는 지속 전망.

2) 3Q10 호실적 지속, 4Q10 중공업 중심 연중 최고 실적 시현 예상

- 3Q10 추정 영업이익은 1,717억원(YoY +32.1%, QoQ -3.9%)으로 호실적 지속.

- 섬유(스판덱스 등), 화학(PP, TPA 등)의 경우 계절적 성수기 요인 약화로 전분기대비 다소 둔화 예상되나, 고환율 요인 감안 호실적 지속. 산업자재(타이어코드)의 경우에도 전방 타이어 수요 호조 및 고환율 영향 전분기 상회 실적 예상. 중공업의 경우 기수주를 바탕으로 한 안정적 매출 및 수익성 지속 예상.

- 2Q말 환율(1,210$/톤) 대비 3Q말 환율 하락 예상되어 1H10과 같은 환손실 요인 제거 영향 영업외수지 또한 호조 예상.

- 4Q10 중공업 중심 금년 분기 최대 실적 시현 예상. 4Q10 추정 영업이익 2,025억원(YoY +37.8%, QoQ +17.9%)로 분기 사상 최대실적 시현 예상.

- 4Q10 섬유, 화학, 산자 등 계절적 비수기로 실적 둔화 예상되나, 중공업은 전년동기 수주 집중에 따른 상대적 영향 연중 중공업 매출 및 수익 최대 시현 예상.