[뉴스핌=여유란 기자] 중국이 페그제를 중단하고 다시 관리변동환율제를 적용할 것이라고 발표한 뒤, 지난 2년 간 달러화 페그 방식으로 이득을 보던 미국 기업의 향배가 주목되고 있으며, 이런 요인에 따라 향후 주가에 미치는 영향도 다를 것으로 보인다고 21일자 로이터통신(Reuters)이 보도했다.
달러 대비 위앤화 절상은 미국의 원자재 및 제조업 관련 기업에 이익이 되는 소식이다. 중국 내에서 생산되는 미국 제품의 단가가 내려갈 뿐 아니라 미국 내에 판매되는 중국 제품의 가격이 상승하기 때문이다.
이에 따라 주초 뉴욕 주식시장에서 중국 수출을 주 업무로 하는 다수의 미국 기업 주가는 장 초반 급격한 상승세를 보였다. 다만 시간이 갈수록 위앤화 환율 연내 절상 폭이 예상보다 크지 않을 것이라는 전망이 나온 후 이들 업체는 다시 하락세를 탔다.
미국의 대표적 건설기계업체인 캐터필라부터 KFC, 피자헛 등을 운영하는 식품체인업체 윰 브랜즈와 가구업체 이튼 알렌까지, 원자재와 상품 및 장비를 공급하는 업체들은 5년 만에 최고치를 기록한 위앤화가 기업의 이익 증대에 한 몫을 하고 있다는 입장이다.
문제는 중국이 이미 미국 부채의 많은 양을 떠안고 있고, 또 국제 시장에서의 위앤화 공급 증가는 바로 미국 자산 공급의 감소를 뜻한다는 데 있다.
현재 미국 경제 동향은 적자 지출을 중심으로 돌아가고 있다. 특히 지난해 7870억 달러 규모의 경기 부양 및 금융 구제 지출로 인해 그 같은 추세가 더욱 강화됐다. 이는 자칫하면 시중금리 상승을 유발해 경기 회복 노선에서 이탈시키는 요인이 될 수 있다.
◆ 유로존 위기가 또다른 위험 불러올 수 있어
이 외에도 이번 위앤화 환율 유연화의 영향을 주목해야 하는 이유는 많다. 그 중에서 중국은 이번 주말 주요 20개국(G20) 정상회의를 통해 급락하는 유로화 가치에 대한 태도를 재정립 할 것으로 보인다.
딜로이트의 국제경제담당인 이라 칼리쉬는 "중국이 위앤화 정책에 특히나 조심스러운 입장을 보이는 건 유로존이 어떤 일을 겪었는지 알고 있기 때문"이라며 "유로화 대비 달러화 가치가 상승했다는 건 중국 위앤화 가치도 유로화 대비 상승했다는 것을 의미한다"고 지적했다.
결국 중국이 달러화 페그제가 아닌 유로화를 포함하는 복수의 통화 바스켓 대비 변동환율제로 간다면, 유럽의 경기후퇴는 달러 대비 위앤화를 약세로 몰고 갈 수 있다. 물론 유럽이 중국 수출의 약 20%를 담당해 온 만큼 이번 경기 후퇴가 위앤화에 주는 영향도 크다.
칼리쉬가 지적한 대로 위앤화는 이미 유로화 대비 연내 15% 가까이 절상되었고, 이는 유럽 내에서의 중국 수출품 가격 상승으로 이어진다. 또한 유럽 경제 회복의 둔화는 중국 제조업 경기의 하락으로 연결된다.
헌팅턴 에셋 어드바이저의 포트폴리오 매니저 겸 부사장인 피터 소렌티노는 "유럽의 수요 축소로 인한 중국 수출 경기 부진이 위앤화 가치 하락을 이끌 것"이라며 "이렇게 되어도 위앤화 가치는 달러화 대비로 떨어진다"고 예상했다.
그는 이어 "유럽 경기 침체가 더 진행될 경우 더 심각한 상황으로 이어질 수 있다"면서, 위앤화 가치 하락은 중국이 미국 국채 매수량을 줄이는 것으로도 귀결된다고 경고했다.
중국의 미국 국채 매수량 및 보유량의 축소로 미국 경기에 다시 적신호가 켜질 수 있는 상황이 되는 셈이다.
◆ 원자재 및 제조업 수출이 증대되어야
소렌티노는 이와 함께 "중국 기업과 소비자들은 여전히 미국 상품이라면 뭐든지 원한다"고 설명했다.
아담스 익스프레스의 데이비드 위버 회장 역시 "중국은 더 강한 구매력을 지니게 됐다"고 이에 동조했다. 그는 "중국을 상대로 경쟁하는 제조업자들에게 이는 일종의 강점으로 작용할 수 있다"며 미국 제조업 회사가 고지를 선점하고 있다고 분석했다.
위앤화 강세가 미국 원자재 및 제조업에 호재로 작용할 수 있는 동시에 기본적 이점을 제공하고 있는 셈이다.
그러나 안심할 수 없는 것은 앞서 언급된 것처럼 중국은 미국 국채 보유량에서 압도적 비율을 차지하고 있으며 동시에 완전히 가시지 않은 유럽 발 금융위기 우려가 위앤화를 약세로 돌려놓을 수 있기 때문이다.
이런 현재의 상황에 대해 윰 브랜즈의 조나단 블럼 대변인은 "중국은 성장 가능성이 1위인 국가이고 윰 브랜즈는 중국의 장기적 발전을 긍정적으로 전망하고 있다"며 제조업의 동반 성장가능성을 점쳤다.
중국의 지속적 성장으로 인한 제조업의 성장과 이에 따른 미국 경기의 호전 만이 해법인 셈이다.
달러 대비 위앤화 절상은 미국의 원자재 및 제조업 관련 기업에 이익이 되는 소식이다. 중국 내에서 생산되는 미국 제품의 단가가 내려갈 뿐 아니라 미국 내에 판매되는 중국 제품의 가격이 상승하기 때문이다.
이에 따라 주초 뉴욕 주식시장에서 중국 수출을 주 업무로 하는 다수의 미국 기업 주가는 장 초반 급격한 상승세를 보였다. 다만 시간이 갈수록 위앤화 환율 연내 절상 폭이 예상보다 크지 않을 것이라는 전망이 나온 후 이들 업체는 다시 하락세를 탔다.
미국의 대표적 건설기계업체인 캐터필라부터 KFC, 피자헛 등을 운영하는 식품체인업체 윰 브랜즈와 가구업체 이튼 알렌까지, 원자재와 상품 및 장비를 공급하는 업체들은 5년 만에 최고치를 기록한 위앤화가 기업의 이익 증대에 한 몫을 하고 있다는 입장이다.
문제는 중국이 이미 미국 부채의 많은 양을 떠안고 있고, 또 국제 시장에서의 위앤화 공급 증가는 바로 미국 자산 공급의 감소를 뜻한다는 데 있다.
현재 미국 경제 동향은 적자 지출을 중심으로 돌아가고 있다. 특히 지난해 7870억 달러 규모의 경기 부양 및 금융 구제 지출로 인해 그 같은 추세가 더욱 강화됐다. 이는 자칫하면 시중금리 상승을 유발해 경기 회복 노선에서 이탈시키는 요인이 될 수 있다.
◆ 유로존 위기가 또다른 위험 불러올 수 있어
이 외에도 이번 위앤화 환율 유연화의 영향을 주목해야 하는 이유는 많다. 그 중에서 중국은 이번 주말 주요 20개국(G20) 정상회의를 통해 급락하는 유로화 가치에 대한 태도를 재정립 할 것으로 보인다.
딜로이트의 국제경제담당인 이라 칼리쉬는 "중국이 위앤화 정책에 특히나 조심스러운 입장을 보이는 건 유로존이 어떤 일을 겪었는지 알고 있기 때문"이라며 "유로화 대비 달러화 가치가 상승했다는 건 중국 위앤화 가치도 유로화 대비 상승했다는 것을 의미한다"고 지적했다.
결국 중국이 달러화 페그제가 아닌 유로화를 포함하는 복수의 통화 바스켓 대비 변동환율제로 간다면, 유럽의 경기후퇴는 달러 대비 위앤화를 약세로 몰고 갈 수 있다. 물론 유럽이 중국 수출의 약 20%를 담당해 온 만큼 이번 경기 후퇴가 위앤화에 주는 영향도 크다.
칼리쉬가 지적한 대로 위앤화는 이미 유로화 대비 연내 15% 가까이 절상되었고, 이는 유럽 내에서의 중국 수출품 가격 상승으로 이어진다. 또한 유럽 경제 회복의 둔화는 중국 제조업 경기의 하락으로 연결된다.
헌팅턴 에셋 어드바이저의 포트폴리오 매니저 겸 부사장인 피터 소렌티노는 "유럽의 수요 축소로 인한 중국 수출 경기 부진이 위앤화 가치 하락을 이끌 것"이라며 "이렇게 되어도 위앤화 가치는 달러화 대비로 떨어진다"고 예상했다.
그는 이어 "유럽 경기 침체가 더 진행될 경우 더 심각한 상황으로 이어질 수 있다"면서, 위앤화 가치 하락은 중국이 미국 국채 매수량을 줄이는 것으로도 귀결된다고 경고했다.
중국의 미국 국채 매수량 및 보유량의 축소로 미국 경기에 다시 적신호가 켜질 수 있는 상황이 되는 셈이다.
◆ 원자재 및 제조업 수출이 증대되어야
소렌티노는 이와 함께 "중국 기업과 소비자들은 여전히 미국 상품이라면 뭐든지 원한다"고 설명했다.
아담스 익스프레스의 데이비드 위버 회장 역시 "중국은 더 강한 구매력을 지니게 됐다"고 이에 동조했다. 그는 "중국을 상대로 경쟁하는 제조업자들에게 이는 일종의 강점으로 작용할 수 있다"며 미국 제조업 회사가 고지를 선점하고 있다고 분석했다.
위앤화 강세가 미국 원자재 및 제조업에 호재로 작용할 수 있는 동시에 기본적 이점을 제공하고 있는 셈이다.
그러나 안심할 수 없는 것은 앞서 언급된 것처럼 중국은 미국 국채 보유량에서 압도적 비율을 차지하고 있으며 동시에 완전히 가시지 않은 유럽 발 금융위기 우려가 위앤화를 약세로 돌려놓을 수 있기 때문이다.
이런 현재의 상황에 대해 윰 브랜즈의 조나단 블럼 대변인은 "중국은 성장 가능성이 1위인 국가이고 윰 브랜즈는 중국의 장기적 발전을 긍정적으로 전망하고 있다"며 제조업의 동반 성장가능성을 점쳤다.
중국의 지속적 성장으로 인한 제조업의 성장과 이에 따른 미국 경기의 호전 만이 해법인 셈이다.
