[뉴스핌=강필성 기자] 교보증권 박성민 애널리스트는 17일 삼성전기에 대해 “2/4분기 매출과 영업이익은 각각 1조8900억원, 2216억원으로 분기 최대 실적을 갱신할 전망”이라며 “MLCC와 LED 사업은 계속해서 외형 성장과 수익성 향상에 기여하고 있으며, 전방 산업의 우호적인 상황은 기판, 파워, 모터 등 의 수량 증가로 이어지고 있다”고 분석했다.

그는 이어 “하반기에도 MLCC와 LED 사업은 이제 시장을 이끄는 수준에 접어 들며 견조한 외형 성장과 수익성을 이어나갈 전망”이라며 “기판 사업은 중국 공장 본격 가동으로 원가 경쟁력 제고를 통한 Captive內 점유율 상승, FC-CSP 등 반도체용 기판 사업의 선전이 예상된다”고 덧붙였다.

박 애널리스트는 이날 삼성전기의 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가로 17만원으로 18.1% 상향조정했다.

다음은 보고서 주요내용.

- 2 분기도 분기 최대 실적 갱신할 전망
동사의 2분기 영업 실적은 매출 1.89조원 (YoY +43.2%, QoQ +16.1%), 영업이익 2,216억원 (YoY +72.0%, QoQ +86.1%)으로 또다시 분기 최대 실적을 갱신할 전망이다. MLCC와 LED 사업은 계속해서 외형 성장과 수익성 향상에 기여하고 있으며, 전방 산업의 우호적인 상황은 기판, 파워, 모터 등의 수량 증가로 이어지고 있다고 판단된다.

- 하반기에도 호실적 지속될 전망
동사의 실적 모멘텀은 하반기에도 계속될 전망이다. ① MLCC와 LED 사업은 이제 시장을 이끄는 수준에 접어 들며 견조한 외형 성장과 수익성을 이어나갈 전망이며, ② 기판 사업은 중국 공장 본격 가동으로 원가 경쟁력 제고를 통한 Captive內 점유율 상승, FC-CSP 등 반도체용 기판 사업의 선전, ③ 파워, 모터 등 조립부품의 계절적 성수기 진입에 따른 수량 확대가 예상되기 때문이다.

- 10 년 실적 전망 상향
동사의 10년 영업 실적을 매출 7.82조원 (YoY +40.9%), 영업이익 8,913억원 (YoY +91.7%)으로 기존 추정치 대비 각각 +8.9%, +16.7% 상향한다. MLCC에서의 기술적 우위를 바탕으로 한 점유율 확대, LED의 수직계열화 효과가 지속되고 점을 감안할 때, 금년에도 확실시되는 연간 최대 실적 갱신의 폭이 얼마나 더 커질 수 있을지에 관심을 가져야 할 시점으로판단된다.