[뉴스핌=이연호 기자] 하나대투증권의 이정 애널리스트는 19일 한솔LCD에 대해 "1/4분기 양호한 실적에 이어 2/4분기 이후 본격적인 실적 성장세가 예상된다"며 "특히 하반기로 갈수록 삼성전자 내 점유율이 지속적으로 증가하면서 실적 성장세를 확대할 수 있을 것으로 예상된다"고 말했다.

이 애널리스트는 이어 "BLU사업부의 삼성전자 내 점유율 지속 상승, LED-BLU 비중 증가, 모듈사업 본격화, 자회사인 '한솔라이팅'의 경쟁력 강화등을 고려해 종합부품업체로의 기업경쟁력 강화에 주목할 때"라며 "긍정적인 관점으로 접근하는 것이 타당하다"고 설명했다.

다음은 리포트 내용.

▲ 2010년 1분기 양호한 실적 → 2분기 이후 본격적인 성장세 예상

한솔LCD의 2010년 1분기 실적은 예상보다 견조한 TV용 BLU 공급과 LED-BLU 비중 증가 등으로 호조세를 지속하겠지만, 전통적인 비수기 영향으로 전분기대비로는 둔화되는 모습을 보일 것으로 예상된다. 1분기 매출액 및 세전이익은 각각 1.5%QoQ, 62.4%QoQ 감소한 2,786억원, 62억원을 기록할 것으로 전망된다. 그러나 2분기부터는 실적이 1) 삼성전자 8세대라인 증설효과와 2) 해외법인 실적 호조에 따른 지분법평가이익 증가 등으로 빠르게 개선될 것이며, 특히 하반기로 갈수록 삼성전자 내 점유율이 지속적으로 증가하면서 실적 성장세를 확대할 수 있을 것으로 예상된다. 2분기 매출액 및 세전이익은 각각 10.0%QoQ, 32.7%QoQ 증가한 3,064억원, 82억원에 달할 전망이다.

▲ 목표주가 ‘45,000원’ 및 투자의견 ‘BUY’ 유지

당사는 종합부품업체로 도약하고 있는 한솔LCD에 대해 목표주가 ‘45,000원’과 투자의견 ‘BUY’를 유지한다. 목표주가 ‘45,000원’은 10년 및 11년 예상BPS대비 1.8배, 1.5배이며, 이는 현 주가대비 30.8%의 상승여력이 있어 투자의견 ‘BUY’를 유지한다.

▲ 2010년 중장기 성장동력 확보 등을 통해 종합부품업체로 기업경쟁력 강화에 주목

당사는 1) 2010년부터 주력사업부인 BLU사업부에서 삼성전자 내 점유율이 지속적으로 상승하면서 성장세를 재차 시현할 것이고, 2) LED-BLU 비중 증가로 수익성이 개선될 것이며, 3) 2010년에는 모듈사업을 본격화하면서 기업경쟁력이 강화될 수 있을 것이고, 4) 자회사인 ‘한솔라이팅’이 CCFL사업에서 본격적으로 실적안정세에 접어들면서 경쟁력을 강화시키고 있을 뿐만 아니라 해외법인에서의 실적 호조세가 2010년에도 이어질 수 있을 것으로 예상됨에 따라, 동사에 대해 긍정적인 관점으로 접근하는 것이 타당하고 판단한다.